中小企業(yè)融資困境與民間金融再造

廖榮碧

一、當(dāng)前我國(guó)中小企業(yè)的融資困境

隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的逐步建立和完善，以中小企業(yè)為代表的民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的社會(huì)地位和經(jīng)濟(jì)地位日益突出。中小企業(yè)不但解決了我國(guó)數(shù)以千萬(wàn)計(jì)人口的就業(yè)問(wèn)題，而且通過(guò)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)推動(dòng)了國(guó)有企業(yè)的改革深化，同時(shí)，中小企業(yè)還是技術(shù)創(chuàng)新、制度創(chuàng)新的重要促進(jìn)力量和國(guó)際貿(mào)易的生力軍。然而，由于中小企業(yè)本身是在我國(guó)轉(zhuǎn)型時(shí)期計(jì)劃經(jīng)濟(jì)與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的夾縫中成長(zhǎng)起來(lái)的，隨著經(jīng)濟(jì)體制改革的不斷深化，原有經(jīng)濟(jì)、金融體制內(nèi)部隱含的一些深層次問(wèn)題和矛盾逐步暴露，中小企業(yè)在生存和發(fā)展中面臨著日益嚴(yán)峻的形勢(shì)，突出表現(xiàn)為融資困難，即：內(nèi)部融資枯竭，外部融資方式單一、渠道不暢，這些困難嚴(yán)重制約著中小企業(yè)的發(fā)展和壯大。

實(shí)務(wù)界和理論界目前已基本達(dá)成共識(shí)，認(rèn)為造成中小企業(yè)融資難的原因不外乎企業(yè)內(nèi)部和外部?jī)蓚€(gè)方面的因素：內(nèi)部因素包括中小企業(yè)自身的一些缺陷和弱點(diǎn)，如企業(yè)治理結(jié)構(gòu)問(wèn)題，管理規(guī)范化、科學(xué)化問(wèn)題，經(jīng)營(yíng)管理和技術(shù)人才問(wèn)題，財(cái)務(wù)管理與信用問(wèn)題，發(fā)展前景和規(guī)模問(wèn)題，融資知識(shí)和理念問(wèn)題等；外部因素包括法律制度、金融體系、金融政策、商業(yè)銀行價(jià)值取向觀念、社會(huì)環(huán)境問(wèn)題、信息不對(duì)稱(chēng)等。針對(duì)這些障礙因素，國(guó)內(nèi)許多學(xué)者進(jìn)行了大量的探索，從政府的法律政策環(huán)境支持、政策性金融機(jī)構(gòu)與基金的建立、國(guó)有商業(yè)銀行的支持、中小型地方民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)的建立和發(fā)展、信用擔(dān)保體系的建立和完善、征信體系和失信懲罰機(jī)制的建立、二板市場(chǎng)的建立和運(yùn)行、風(fēng)險(xiǎn)投資與產(chǎn)業(yè)投資基金的發(fā)展以及金融產(chǎn)品的創(chuàng)新等角度，均提出了大量的政策建議；與此同時(shí)，中小企業(yè)的健康、穩(wěn)定發(fā)展問(wèn)題也引起了政府的高度重視，2003年1月《中華人民共和國(guó)中小企業(yè)擔(dān)保法》正式施行，標(biāo)志著中小企業(yè)的發(fā)展特別是融資問(wèn)題的解決步入了法制化的軌道；以此為依據(jù)，中央和地方政府對(duì)中小企業(yè)的政策支持和引導(dǎo)力度不斷加大，然而，從近幾年實(shí)施效果看，中小企業(yè)的融資困境并沒(méi)有得到實(shí)質(zhì)性的改觀。

在我國(guó)，由于資本市場(chǎng)欠發(fā)達(dá)，企業(yè)對(duì)銀行信貸資金的依賴(lài)度是非常高的，但由于前述原因和金融危機(jī)的影響，商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)“惜貸”、“慎貸”、“恐貸”心理愈加嚴(yán)重，致使中小企業(yè)資金環(huán)境更加惡化，生存空間受到威脅。當(dāng)中小企業(yè)從合法正規(guī)的金融體系很難融通到資金時(shí)，就會(huì)轉(zhuǎn)向非法的“地下民間金融”，從而使“地下民間金融”一度成為我國(guó)中小企業(yè)獲取生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金的主渠道。然而，由于某些民間借貸具有高利貸性質(zhì)的奇高的利率，使得中小企業(yè)的資金使用成本畸高，而現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)中幾乎無(wú)法找到高于高利貸利率的資產(chǎn)報(bào)酬率的相關(guān)產(chǎn)業(yè)，某些中小企業(yè)主在社會(huì)責(zé)任與經(jīng)濟(jì)利益之間反復(fù)博弈后，只有選擇畸形和短期化的經(jīng)濟(jì)行為。從某種角度說(shuō)，有些中小企業(yè)假冒偽劣、環(huán)境污染、無(wú)視安全的經(jīng)濟(jì)行為之所以屢禁不止，從這個(gè)層面或許可以得到一些詮釋。既然自上而下的正規(guī)金融體系短時(shí)期內(nèi)還無(wú)法滿足中小企業(yè)特定的融資需求，中小企業(yè)的融資需求特點(diǎn)，也決定了其不可能完全依靠正規(guī)的金融渠道獲得資金支持，那么，對(duì)在國(guó)家法律、法規(guī)框架之外的“灰色地帶”尷尬生存的民間金融進(jìn)行整合、再造，無(wú)疑將為資金緊缺的中小企業(yè)打通一條重要的資金來(lái)源渠道。本文所稱(chēng)的“民間金融再造”，是指在原有民間金融形式的基礎(chǔ)上，從中國(guó)金融體系構(gòu)建的戰(zhàn)略高度對(duì)民間金融進(jìn)行重新調(diào)研、重新評(píng)估和重新定位的一系列金融體系創(chuàng)新的過(guò)程。

二、民間金融與中小企業(yè)的共存性和風(fēng)險(xiǎn)分析

（一）民間金融與中小企業(yè)的共存性

制度經(jīng)濟(jì)學(xué)特別強(qiáng)調(diào)制度的形成和變遷對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的促進(jìn)作用，然而，中國(guó)銀行業(yè)改革開(kāi)放的路徑，除了一些地方性銀行外，在制度選擇上卻基本上走了一條排斥民間資本進(jìn)入的道路。即使一些地方性銀行允許部分民間資本參與，然而，由于我國(guó)長(zhǎng)期以來(lái)缺乏針對(duì)金融行業(yè)的產(chǎn)業(yè)布局政策，缺少對(duì)金融體系服務(wù)范圍的政策引導(dǎo)和限制，造成四大銀行和地方性銀行在產(chǎn)業(yè)布局中存在嚴(yán)重的“同構(gòu)性”：即各銀行經(jīng)營(yíng)和服務(wù)都以大城市、大企業(yè)、大項(xiàng)目作為目標(biāo)市場(chǎng)和目標(biāo)客戶(hù)。這樣的體制設(shè)計(jì)邏輯，一方面造成對(duì)大城市、大企業(yè)、大項(xiàng)目的過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)，另一方面卻造成中小企業(yè)金融服務(wù)的嚴(yán)重缺失，中小企業(yè)只有轉(zhuǎn)向民間金融尋求資金支持。顯然，我國(guó)當(dāng)前金融布局政策的不到位、低效率的國(guó)有銀行壟斷造成的信貸歧視和嚴(yán)格的金融控制等金融體制設(shè)計(jì)上的特點(diǎn)是造成民間金融長(zhǎng)期繁榮的主要原因。

中小企業(yè)選擇民間金融作為一種重要的融資途徑，也是金融交易主體自身內(nèi)在的要求，是中小企業(yè)在正規(guī)金融體系不能提供所需資金情況下的一種無(wú)賴(lài)選擇。所以，民間金融作為我國(guó)嚴(yán)格金融管制下自發(fā)形成的一種融資體系，是市場(chǎng)需求與市場(chǎng)供給共同作用的產(chǎn)物，它內(nèi)生于中小企業(yè)的融資需求之中，內(nèi)生于中小企業(yè)面臨的經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境，這種內(nèi)生性決定了它與中小企業(yè)之間的共存性?？梢哉f(shuō)，中小企業(yè)與民間金融的主動(dòng)結(jié)合，是一個(gè)漸進(jìn)的制度變遷形式，是獲利主體的自發(fā)行動(dòng)，這個(gè)變遷過(guò)程是自組織的，它適應(yīng)了我國(guó)當(dāng)前的“二元”經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，多種所有制、多層次生產(chǎn)力發(fā)展水平和金融發(fā)展水平不高的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。

（二）客觀認(rèn)識(shí)民間金融的風(fēng)險(xiǎn)

雖然民間金融在信息對(duì)稱(chēng)性、交易成本、效率、機(jī)制等方面相對(duì)于正規(guī)金融體系具有比較優(yōu)勢(shì)，然而，我們也必須正視其風(fēng)險(xiǎn)。任何金融制度都是風(fēng)險(xiǎn)與收益共存的矛盾統(tǒng)一體，不論何種金融機(jī)構(gòu)都面臨著市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)等各種風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)有金融機(jī)構(gòu)也不例外。由于民間金融的體制外特征，長(zhǎng)期游離于金融監(jiān)管之外，自身風(fēng)險(xiǎn)控制能力較低，人們對(duì)其高風(fēng)險(xiǎn)就尤其關(guān)注：（1）民間金融大多是關(guān)系型的借貸方式，缺乏硬化的還款激勵(lì)約束機(jī)制，信用、社會(huì)資本只是軟約束指標(biāo)，所以容易產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)；（2）作為誘致性制度變遷的產(chǎn)物，民間金融活動(dòng)缺乏法律和政策依據(jù)；（3）民間金融可能同正規(guī)金融爭(zhēng)奪金融資源，從而與正規(guī)金融產(chǎn)生利益沖突；（4）民間金融大多缺乏正規(guī)的組織形式、良好的運(yùn)作機(jī)制、有效的約束機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制，具有非正式、不規(guī)范、高風(fēng)險(xiǎn)等特征，而且隨著民間金融規(guī)模和范圍的不斷擴(kuò)大，其組織的血緣、人緣、地緣關(guān)系被突破，風(fēng)險(xiǎn)不斷累積；（5）缺少?lài)?guó)家信用保障，幾乎處于放任狀態(tài)，政府對(duì)其難以監(jiān)管，加之一些不規(guī)范的民間金融形式具有非法集資和投機(jī)性的特點(diǎn)，很容易產(chǎn)生社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)。民間金融風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生，既有金融行業(yè)自身固有的風(fēng)險(xiǎn)因素，更多的是體制內(nèi)外的深層次矛盾激化的結(jié)果。

解決上述矛盾要從體制、制度著手，再造民間金融，令長(zhǎng)期游離于主流金融體系之外的“民間金融”通過(guò)國(guó)家立法獲得合法的身份，改變正規(guī)金融和民間金融“雙軌”運(yùn)行的格局，允許和鼓勵(lì)民間金融在國(guó)家法律的監(jiān)督和規(guī)范下，從“地下”走到“地上”來(lái)，合法地為中小企業(yè)服務(wù)，為整個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)服務(wù)。

三、通過(guò)制度規(guī)范再造民間金融

解決中小企業(yè)的融資困境是一個(gè)世界性的難題，民間金融不僅在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型國(guó)家，甚至在發(fā)達(dá)國(guó)家都是廣泛存在的，這說(shuō)明民間金融的存在是不受經(jīng)濟(jì)體制因素制約的，也與經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段沒(méi)有直接聯(lián)系。在我國(guó)，民間金融是與中國(guó)特定的金融體制并存的一種融資安排形式，對(duì)民間金融，我們?cè)趶?qiáng)調(diào)其積極作用的同時(shí)，更應(yīng)充分估計(jì)其消極影響。民間金融一般處于隱蔽狀態(tài)，容易出現(xiàn)非法集資和高利貸等非正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，從而引發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)，擾亂金融（社會(huì)）秩序；另一方面，中小企業(yè)通過(guò)體制外的民間金融融資，可能導(dǎo)致國(guó)家信貸規(guī)模的調(diào)控政策難以實(shí)現(xiàn)，削弱國(guó)家金融調(diào)控的能力和效果。這就迫使我們必須盡快通過(guò)相應(yīng)的法律規(guī)范和制度安排，完善監(jiān)督機(jī)制，引導(dǎo)民間金融走上“陽(yáng)光化”、規(guī)范化發(fā)展的軌道。

（一）盡快確立民間金融的合法法律地位，引導(dǎo)民間金融健康發(fā)展

對(duì)待民間金融，我們應(yīng)該以發(fā)展的眼光來(lái)看待。目前，我國(guó)民間金融的規(guī)模很大，但由于政策性歧視使得其活動(dòng)帶有相當(dāng)大的隱蔽性，面臨的風(fēng)險(xiǎn)很大，如果我們能加快制定、完善和實(shí)施相關(guān)法規(guī)，通過(guò)國(guó)家立法形式將民間金融陽(yáng)光化，不僅能打破目前信貸市場(chǎng)所有資源被正規(guī)金融壟斷的局面，還可以有效堵住“地下黑錢(qián)莊”等非法資金渠道，使民間借貸行為有法可依、有章可循，合約雙方有了爭(zhēng)議和糾紛，可以走正常的司法途徑來(lái)解決，這樣，既保護(hù)了借款人的利益，也限制和保護(hù)了貸款人的行為和利益?？傊?，用法律手段來(lái)治理和規(guī)范民間金融，如實(shí)施得當(dāng)，將為中小企業(yè)創(chuàng)造更好的融資和理財(cái)環(huán)境。當(dāng)然，民間金融的陽(yáng)光化，也會(huì)導(dǎo)致許多問(wèn)題，所以必須對(duì)諸多配套法規(guī)和政策進(jìn)行跟進(jìn)和完善，如稅收政策的調(diào)整、主管部門(mén)的明確、民間金融糾紛解決機(jī)制的完善等。

（二）建立民間金融利率信息收集和公布機(jī)制

如果民間金融借貸利率和信息揭示得不充分，市場(chǎng)上就會(huì)出現(xiàn)多種不同的借貸利率，這將影響民間金融陽(yáng)光化改革的深入開(kāi)展。所以，我們有必要為中國(guó)各地的民間借貸市場(chǎng)建立相應(yīng)的利率信息收集和公布機(jī)制?？梢韵扔擅襟w收集匯總和公布各地關(guān)于借貸意愿與利率的信息，通過(guò)充分的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)使得民間金融借貸首先在利率水平上趨同，從而降低中小企業(yè)民間借貸的資金使用成本。一旦通過(guò)電視、報(bào)紙或互聯(lián)網(wǎng)把每個(gè)鄉(xiāng)、縣、市和省的利率信息分別報(bào)道出來(lái)，就更能促進(jìn)民間金融在開(kāi)放的公平競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境下健康地開(kāi)展活動(dòng)，也就越能為中小企業(yè)的融資提供一個(gè)公平的市場(chǎng)環(huán)境。

（三）鼓勵(lì)民間資本轉(zhuǎn)入體制內(nèi)循環(huán)

即使可以通過(guò)立法將民間金融的地位合法化，但在運(yùn)行過(guò)程中仍不可避免會(huì)出現(xiàn)很多問(wèn)題，給國(guó)家金融監(jiān)管造成難題。如果我們能通過(guò)政策引導(dǎo)、機(jī)構(gòu)新建等創(chuàng)新方式將大量的民間金融活動(dòng)納入體制內(nèi)的規(guī)范化運(yùn)營(yíng)系統(tǒng)，如支持和鼓勵(lì)民間金融在國(guó)家法律框架內(nèi)成立各種形式的信用合作機(jī)構(gòu)，改造現(xiàn)有的成熟的民間金融組建信用互助社，或通過(guò)吸收民間資本將我國(guó)城市商業(yè)銀行和城鄉(xiāng)信用合作社改造成為社區(qū)銀行，對(duì)這些民間金融機(jī)構(gòu)的職能進(jìn)行定位，讓其專(zhuān)門(mén)為中小企業(yè)的融資服務(wù)，跟進(jìn)稅收優(yōu)惠措施，并通過(guò)法規(guī)允許其提高中小企業(yè)貸款利率上限，同時(shí)在全國(guó)范圍內(nèi)鋪開(kāi)對(duì)中小企業(yè)的貸款貼息，讓中小企業(yè)與大中型企業(yè)在同一國(guó)民待遇下生存和競(jìng)爭(zhēng)。這樣，不僅能有效緩解中小企業(yè)的融資困境，而且能將民間金融有效納入金融監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)督和管理系統(tǒng)，從而降低金融風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。

（作者單位：四川工程職業(yè)技術(shù)學(xué)院）