防金融危機(jī)，巴西何以成亮點(diǎn)

周志偉

十天前，巴西EXAME雜志邀請(qǐng)了普雷斯科特、蒙代爾和斯蒂格利茨三位諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者為當(dāng)前國(guó)際金融危機(jī)和巴西經(jīng)濟(jì)把脈號(hào)診，三位都給巴西經(jīng)濟(jì)打了“良”的分?jǐn)?shù)，并預(yù)測(cè)巴西能較好地走出危機(jī)。巴西政府的立場(chǎng)則更為樂觀，盧拉總統(tǒng)、財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)都曾表示“巴西是最后一個(gè)陷入危機(jī)的國(guó)家，也將是首個(gè)走出危機(jī)的國(guó)家”。巴西政府的樂觀表態(tài)遭到了巴西國(guó)內(nèi)部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家的批評(píng)，認(rèn)為他們?cè)谮A取政治資本。但同時(shí)他們也承認(rèn)，在當(dāng)前國(guó)際金融危機(jī)的大環(huán)境中，巴西具有一定的相對(duì)優(yōu)勢(shì)，并使巴西擁有應(yīng)對(duì)危機(jī)的更大空間。上述三派所強(qiáng)調(diào)的巴西經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在如下五個(gè)方面：

第一，巴西具備比較強(qiáng)大穩(wěn)定的國(guó)有銀行體系。巴西擁有充分的國(guó)有銀行資源應(yīng)對(duì)危機(jī)，增加信貸流量彌補(bǔ)國(guó)際信貸萎縮留下的缺口，對(duì)存在問題的金融機(jī)構(gòu)實(shí)施干預(yù)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2008年9月至2009年2月，國(guó)有銀行占到了信貸增量的80%。另外，巴西的金融體系較為健康，銀行呆賬壞賬率不足4%。

第二，巴西外貿(mào)依存度較低，且出口市場(chǎng)多元化。2008年，巴西的進(jìn)出口總值占GDP的比重不足30%，其中出口占GDP的比重約為14%，較低的外貿(mào)依存度和出口依存度使巴西避免了外貿(mào)萎縮給經(jīng)濟(jì)的致命打擊。此外，外貿(mào)多元化在近幾年中得到強(qiáng)化。一方面，對(duì)發(fā)展中國(guó)家的出口額超過了對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家（美國(guó)、歐盟和日本）的出口總量，對(duì)非傳統(tǒng)市場(chǎng)（非洲、中東、亞洲）的出口增速超過了對(duì)傳統(tǒng)市場(chǎng)的出口速度；另一方面，出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也實(shí)現(xiàn)了多元化，初級(jí)產(chǎn)品占總出口的份額進(jìn)一步減少。2007年，工業(yè)制成品和半制成品占出口份額達(dá)到65.9%，而發(fā)展中國(guó)家成為這兩類產(chǎn)品的主要出口市場(chǎng)。

第三，國(guó)內(nèi)消費(fèi)保持增長(zhǎng)。盡管危機(jī)爆發(fā)后巴西國(guó)內(nèi)消費(fèi)環(huán)比出現(xiàn)一定下降，但總體仍保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。加之巴西近期采取的削減稅收、提高最低工資水平（增幅達(dá)12%）、提高個(gè)人所得稅起征點(diǎn)、家電以舊換新、低收入階層住房計(jì)劃等配套措施，巴西國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求有望進(jìn)一步增加。

第四，提前實(shí)施的“反周期”政策。經(jīng)過六年的持續(xù)增長(zhǎng)，巴西的財(cái)政狀況有了明顯改善，外債總額降至歷史最低，外匯儲(chǔ)備超過了2000億美元。宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的改善使巴西政府?dāng)U大公共開支提供了可操作性，在2007年初推出“加速增長(zhǎng)計(jì)劃”，該計(jì)劃旨在通過擴(kuò)大對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施的投資，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)快速穩(wěn)定的發(fā)展，此舉被巴西財(cái)長(zhǎng)曼特加稱為“提前實(shí)施的‘反周期措施”，減輕了巴西受危機(jī)傷害的程度。此外，巴西政府將2009年的初級(jí)財(cái)政盈余目標(biāo)從占GDP的3.8%降至2.5%，此舉增加大批公共開支，刺激實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門的增長(zhǎng)。

第五，傳統(tǒng)“死穴”為應(yīng)對(duì)危機(jī)提供巨大空間。在全球金融危機(jī)下，高利率和高稅收這兩大長(zhǎng)期困擾巴西經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的障礙成為巴西政府應(yīng)對(duì)危機(jī)的有效武器。自2008年底至今，巴西的銀行基準(zhǔn)利率共下調(diào)3.5個(gè)百分點(diǎn)，即便如此，在通貨膨脹保持可控范圍內(nèi)的前提下，10.25%的基準(zhǔn)利率仍存在較大下調(diào)空間，基準(zhǔn)利率的下調(diào)有助于減輕巴西企業(yè)的融資負(fù)擔(dān)。2008年，巴西的稅收占GDP的比重超過了36%，減稅成為巴西政府刺激經(jīng)濟(jì)的另一手段，目前，巴西政府相繼削減工業(yè)產(chǎn)品稅、個(gè)人所得稅、社會(huì)保障金稅率；延長(zhǎng)稅收緩繳期限，大大降低企業(yè)成本。巴西經(jīng)濟(jì)學(xué)家們公認(rèn)，高利率和高稅收為巴西政府應(yīng)對(duì)危機(jī)提供了更大的空間，而這也是巴西能夠較快走出危機(jī)最有利的因素。

當(dāng)前的金融危機(jī)是任何國(guó)家都不能規(guī)避的，即便是具有一定有利條件的巴西依然受到了較強(qiáng)的沖擊，巴西經(jīng)濟(jì)在2008年第四季度環(huán)比3.6%的降幅便說明危機(jī)對(duì)巴西的影響。蒙代爾認(rèn)為，當(dāng)前的國(guó)際金融危機(jī)最多只能算是過去了五分之二。因此，巴西能否像多數(shù)分析家預(yù)測(cè)那樣較快地走出危機(jī)還難定論。曾成功締造“巴西經(jīng)濟(jì)奇跡（1968—1973年）”的巴西前財(cái)政部長(zhǎng)，著名的“蛋糕論”經(jīng)濟(jì)學(xué)家德爾芬·內(nèi)托表示，對(duì)巴西來說，走出危機(jī)應(yīng)該是說回歸3.5％以上的GDP增長(zhǎng)率，至于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，巴西應(yīng)該能在未來12個(gè)月內(nèi)實(shí)現(xiàn)，但要回歸危機(jī)前的經(jīng)濟(jì)增速，還需要較長(zhǎng)時(shí)間。但無(wú)論如何，巴西在抗危機(jī)上的一些經(jīng)驗(yàn)，是值得中國(guó)借鑒和學(xué)習(xí)的。▲（作者是中國(guó)社會(huì)科學(xué)院拉丁美洲研究所博士。）