中國三大能源基金待產(chǎn)

羅科

未來3年，隨著石油儲備政府性專項基金、海外能源風(fēng)險勘探基金和能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金的陸續(xù)設(shè)立，中國能源安全網(wǎng)絡(luò)將越織越密。

能源、資源正成為2009年中國對外投資的核心。

為應(yīng)對油價暴跌和國際金融危機(jī)的雙重影響，中國石油儲備基金、海外能源風(fēng)險勘探基金與能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金漸露水面，這為中國國家能源全球化發(fā)展戰(zhàn)略提供了引擎和平臺。

今年2月，中國17年來首次舉行的全國性能源工作會議提出，未來3年，設(shè)立石油儲備政府性專項基金和海外能源風(fēng)險勘探基金。

中國基金論壇秘書長崔新生表示：“實現(xiàn)石油價格穩(wěn)定和石油安全，急需要建立石油基金，按照基金的思路去投融資和管理?！?/p>

儲備基金迫在眉睫

石油儲備基金緣起石油國企自身資金不足和國家大規(guī)模擴(kuò)張石油戰(zhàn)略儲備基地。

自2008年年底成品油價格改革后，中國國內(nèi)成品用油直接面對國際市場波動的沖擊。歐美對沖基金年底或明年一旦恢復(fù)元?dú)庠俣葰⒒?，必將再度拉高國際石油價格。而目前大陸石油企業(yè)期貨駕馭能力偏弱，缺乏套期保值的機(jī)制與平臺。

儲油需要大批資金。單純由企業(yè)操作將增加巨額經(jīng)營成本，如果國家通過提取外匯儲備的部分資金來成立石油儲備基金，將能很大程度舒緩能源企業(yè)的現(xiàn)金流問題。

不過，將石油儲備的責(zé)任過多讓企業(yè)承擔(dān)，也不利于國家對整個石油資源的有效調(diào)控。于是在2009年，國家直接投資的石油戰(zhàn)略儲備基地不斷擴(kuò)張。借助今年“兩會”，海南省也要擠進(jìn)國家二期石油戰(zhàn)略儲備基地選址名錄。

也正是為了這一目的，全國政協(xié)委員、海南省政協(xié)主席鐘文與省內(nèi)其他17位全國政協(xié)委員在今年“兩會”上聯(lián)合提出了《關(guān)于將洋浦戰(zhàn)略石油儲備基地列入國家戰(zhàn)略石油儲備項目計劃》的提案。

鐘文表示：“成為國家基地，這就等于有了能源保證，希望以此帶動能源商業(yè)儲備項目的進(jìn)展，上馬一些能源項目也很方便?！?/p>

而將重工業(yè)一直缺乏的海南建成國家化工基地，這正是曾為“中石油掌門人”的海南省省委書記衛(wèi)留成所希望的。在去年“兩會”上，海南曾通過全國人大代表建議國家將洋浦開發(fā)區(qū)建設(shè)成為國家石油戰(zhàn)略儲備基地，但未能實現(xiàn)。

海南只是爭奪石油戰(zhàn)略儲備基地的省份之一。按照目標(biāo)，中國要形成一個以國家、地方、企業(yè)和中小型公司石油儲備為主體構(gòu)成的四級石油儲備體系。但隨著國家石油儲備戰(zhàn)略的鋪開，目前主要采取的是國家用行政方式直接投資建立和管理石油儲備，其方式不但成本高，管理效益難免低下。

另外，“將民營油企的2.3億噸閑置庫容納入到國家戰(zhàn)略石油儲備中來”的建議遲遲未得到國家發(fā)改委的回復(fù)，中國商業(yè)聯(lián)合會石油流通委員會會長趙友山無奈之下將之轉(zhuǎn)呈今年的全國“兩會”。

國家能源安全、地方與民企的發(fā)展訴求，這一切，都迫切需要一個國家性的石油儲備基金和相應(yīng)的運(yùn)作機(jī)構(gòu)來統(tǒng)籌。

或借鑒日本模式

建立海外能源風(fēng)險勘探基金將助推中國能源企業(yè)“走出去”。圖為中原油田也門分公司人員在野外勘測。

“據(jù)我所知，石油儲備基金還在醞釀過程中，現(xiàn)在很多細(xì)節(jié)沒有敲定。比如外匯抽出一部分，怎么抽，各個公司該如何協(xié)調(diào)?！敝惺煞莨臼涂碧介_發(fā)研究院咨詢中心副主任張抗對《鳳凰周刊》表示。

對于此前傳聞的石油平穩(wěn)基金，國家發(fā)改委一位官員透露，這種概念過于敏感，與石油價格的關(guān)聯(lián)性更為直接，極易引起國際炒家的操控，有關(guān)方面更傾向于打造石油儲備基金，并盡可能實現(xiàn)多種目標(biāo)。

分析人士認(rèn)為，即將面世的石油儲備基金，必然與社?；鹨粯邮侵袊忠弧熬逕o霸”基金，其對中國石油供銷、儲備和中國經(jīng)濟(jì)的影響將十分巨大。

上海財經(jīng)大學(xué)現(xiàn)代金融研究中心日前建議，當(dāng)下可考慮一次性動用1000億美元的外匯儲備（約占現(xiàn)有外匯儲備總量的5%），設(shè)立戰(zhàn)略石油儲備基金，由指定機(jī)構(gòu)專門進(jìn)行儲備石油的買賣。儲備基金用途單一，易于管理，便于有關(guān)部門根據(jù)市場狀況對石油與外匯的配置比例作出靈活調(diào)整。其中，用三成左右的資金購買石油，作為法定儲備;而剩余資金所買的石油則作為超額儲備。

商務(wù)部國際市場研究部副研究員童莉霞表示，醞釀中的石油儲備基金，需要更專業(yè)方式來做，“此前日本石油企業(yè)多次來中國介紹它們的油儲經(jīng)驗，我們可能受到一些啟發(fā)”。

日本政府出資16368億日元，設(shè)立了日本石油公團(tuán)，具體承擔(dān)國家戰(zhàn)略石油儲備任務(wù)和支援民間企業(yè)的石油儲備事業(yè)。業(yè)務(wù)活動全部通過運(yùn)作國家專用資金賬戶來完成。它與政府資金賬戶、金融機(jī)構(gòu)和石油儲備公司的業(yè)務(wù)關(guān)系，全部實行市場經(jīng)濟(jì)的投資、借貸和擔(dān)保原則。

石油儲備基金建立后如何使用深為關(guān)鍵。中國能源網(wǎng)CEO韓曉平認(rèn)為，現(xiàn)在社會傳言的石油穩(wěn)定基金、平準(zhǔn)基金、儲備基金，目標(biāo)與國家儲備糧一樣，通過低價買入高價賣出，平抑價格或者降低其上漲速度。這樣既可實現(xiàn)油價穩(wěn)定又能贏利。

儲備基金具體可分為兩類用途一是用以建立和維持戰(zhàn)略石油儲備，嚴(yán)格管理，確保其僅用于極有限的應(yīng)急情形，二是依托國有石油公司和民間企業(yè)，通過補(bǔ)貼、租賃儲油設(shè)施等形式建立普通石油儲備，但這部分石油儲備只能通過拍賣方式進(jìn)入市場，且只能低買高賣以保證這部分石油儲備基金的保值增值。

目前，俄羅斯，挪威、伊朗等國都是石油豐產(chǎn)出口國，因此設(shè)立的不是石油儲備基金，而是一種通過對國內(nèi)石油開采征收資源稅和原油出口關(guān)稅而設(shè)立的石油穩(wěn)定基金，以減輕石油價格走勢和出口收入規(guī)模對本國財政收支的直接沖擊，確保財政開支與石油價格脫鉤，同時，避免本幣因石油出口收入波動而過度增值或貶值。

“因此，有媒體說我們主要在借鑒挪威模式不太準(zhǔn)確，挪威是石油出口國。”上述國家發(fā)改委官員表示。

勘探基金多路出擊

鐵礦石高進(jìn)口依存度迫使國家資源戰(zhàn)略細(xì)化。

在國家大舉購油實現(xiàn)戰(zhàn)略儲備的同時，海外能源抄底機(jī)會也盡顯眼底。一些專家也以多種渠道上書中央層抓住機(jī)會設(shè)立專門基金以助推能源企業(yè)“走出去”。

作為世界第三大石油消費(fèi)國，中國有三分之一石油需要進(jìn)口。全國礦產(chǎn)資源規(guī)劃編制工作委員會專家曹清華預(yù)測，到2020年，中國石油累計需求將超過60億噸，鐵礦石累計需求超過160億噸：精煉銅累計需求將近1億噸，鋁累計需求超過1.6億噸。如不加強(qiáng)勘查和盡快轉(zhuǎn)變資源利用方式，屆時在我國45種主要礦產(chǎn)中，有19種礦產(chǎn)將出現(xiàn)不同程度的短缺，其中11種為國民經(jīng)濟(jì)支柱性礦產(chǎn)，石油的對外依存度將上升到60%，鐵礦石的對外依存度在40%左右，銅和鉀的對外依存度仍將保持在70%左右。

“現(xiàn)在許多資源國紛紛表示，希望中國投資勘查開發(fā)其境內(nèi)的礦產(chǎn)能源資源。”曹清華說，

2009年2月，市場傳言中石化正試圖收購西班牙薩維地產(chǎn)集團(tuán)所持的歐洲油氣巨頭雷普索爾YPF20%的股權(quán)，以及可能斥資1.3億美元收購俄羅斯中型石油企業(yè)烏拉爾能源公司（Urals Energy）。

但國家能源局局長張國寶1月撰文稱：“中國石化資產(chǎn)負(fù)債率在60%以上，現(xiàn)金流非常緊張，銀行惜貸，下一步已經(jīng)沒有后續(xù)資金完成新的投資計劃?！?/p>

近日，國家發(fā)改委進(jìn)行了緊急行動，除決定擴(kuò)大能源企業(yè)通過債券、上市等直接融資的渠道和規(guī)模，貸款貼息、優(yōu)惠貸款、提高財政注資比例等財政部資金支持中國企業(yè)海外勘探外，內(nèi)部開會研究從外匯儲備中提取一定比例設(shè)立海外能源勘探開發(fā)專項基金，用于支持石油企業(yè)獲取海外資源。

與此同時，3年內(nèi)實施國外礦產(chǎn)資源風(fēng)險勘探專項資金也寫進(jìn)了《鋼鐵產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》和《石化產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃》中。

而據(jù)記者了解，國土部下屬的信息中心和油氣資源戰(zhàn)略研究中心，最近也頻繁去日本考察探尋相關(guān)經(jīng)驗。

中石化專家張抗表示，海外能源風(fēng)險勘探基金總的設(shè)立原則和趨向是降低政府的參與，加大市場化操作程度，“政府包賠是不行的，日本石油公團(tuán)有成功的經(jīng)驗，但在海外勘探業(yè)務(wù)這塊就是個失敗的案例”。

“海外能源勘探基金要注意避免國家身影出現(xiàn)，越市場化越好。”中國石油大學(xué)（北京）中國能源戰(zhàn)略研究中心執(zhí)行主任王震提醒。

韓曉平建議，海外能源勘探基金可以按照PE（私募股權(quán)基金）方式管理運(yùn)營，但必須與國企掛鉤。建議國企自己掏出一部分錢，國家掏一部分錢，另外社會資金進(jìn)入，綜合形成一個基金。投向方面可以投探礦權(quán)、采礦權(quán)，也可以投一部分實物。

據(jù)悉，海外能源風(fēng)險勘探基金所需資金規(guī)模將遠(yuǎn)超石油儲備基金。

為解決中國企業(yè)海外資源開發(fā)的資金主要源于銀行貸款、渠道比較單一的問題，近日，中鋼集團(tuán)聯(lián)合中國保監(jiān)會、國資委。國務(wù)院發(fā)展研究中心、中國地質(zhì)大學(xué)，對保險資金全球配置與海外礦產(chǎn)資源開發(fā)作了共同研究。

一位與會者表示，現(xiàn)在已達(dá)成的一個共識是，利用保險資金經(jīng)由PE平臺推動海外礦產(chǎn)資源開發(fā)。不僅構(gòu)成了保險投資與國家戰(zhàn)略有機(jī)的結(jié)合點，而且有助于實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)資本和金融資本的有效融合。

能源安全路徑嬗變

為支撐能源投資多元化，近日，國家發(fā)改委也敲定了未來3年推動建立能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金。

“這表明吸取了以前海外投資的經(jīng)驗后，國家正在采用國際受歡迎的投資形式來規(guī)避風(fēng)險?！贝扌律f。

能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展的基金化也使能源安全從并購、以貸款換石油的產(chǎn)業(yè)、政治模式進(jìn)入了金融模式的階段。

崔新生表示，此前國內(nèi)一直慣行的，通過國有企業(yè)和銀行的合作，以并購或購買進(jìn)入礦產(chǎn)能源國的方式，不但激化矛盾，還加劇了風(fēng)險，“我與中東產(chǎn)油國接觸后發(fā)現(xiàn)，實際上西方產(chǎn)油國是滲透不了的，都在美國間接控制下。奧巴馬上臺后他的數(shù)次講話也表明美國即將對非洲能源開始控制，按以往思路操作，中國將直接面臨沖突”。

以貸款換石油的新能源合作方式在今年2月吸引了輿論眼球。2月17日，中俄雙方達(dá)成協(xié)議，中方向俄羅斯提供250億美元的貸款，俄方承諾在未來20年內(nèi)向中國提供3億噸的原油供應(yīng)。2月19日，中巴雙方達(dá)成協(xié)議，中方向巴西提供100億美元的貸款，巴西承諾按市價每日向中國供應(yīng)10萬至16萬桶石油。

對于這種模式，崔新生認(rèn)為，石油不僅是商品，還是一種戰(zhàn)略資源，其風(fēng)險仍沒有排除，而且價格也不是最優(yōu)的。

張抗認(rèn)同地表示，俄羅斯和中國的石油換貸款，現(xiàn)在還只是“政治認(rèn)同”，具體細(xì)節(jié)還需要公司來敲定?，F(xiàn)在油價怎么定，輸油路線問題等還有很多不確定性，還沒到最終落地的時候。

“而充分發(fā)揮產(chǎn)業(yè)基金功能，則能集中力量最大程度實現(xiàn)一個產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)?！蓖跽鹫f。

此前，多家國企利用自身資金展開國際資源合作。2月13日，中鋁宣布向全球第二大鐵礦石供應(yīng)商力拓注資195億元，在力拓集團(tuán)整體持股比例將增至約18%，同時獲得力拓集團(tuán)董事會兩個席位。2月16日，中國五礦集團(tuán)旗下五礦有色金屬股份公司以17億美元收購澳大利亞礦業(yè)公司Oz Minerals全部股權(quán)。2月18日，澳大利亞第三大、全球第四大鐵礦石公司FMG發(fā)布公告證實，中國投資有限責(zé)任公司已經(jīng)開始與其進(jìn)行初級階段談判，并有望入股其中。

但企業(yè)間股權(quán)合作在更廣更深范圍的鋪開，需要更多的資金來源。崔新生認(rèn)為，成立能源產(chǎn)業(yè)基金，實質(zhì)將推進(jìn)跨國股權(quán)合作，實行股權(quán)換油源和礦源。通過產(chǎn)油產(chǎn)礦國與消費(fèi)國之間直接進(jìn)行需求對接，中國民營企業(yè)、國有企業(yè)與跨國能源公司進(jìn)行產(chǎn)業(yè)投資基金集合，可抑制金融市場虛擬泡沫助推油價礦價?！斑@種方式能源最安全最便宜。據(jù)我所知，產(chǎn)油國家與中國這一需求大國直接合作的意愿是非常迫切的。”

能源產(chǎn)業(yè)基金不但旨在實現(xiàn)融資多元化，還支撐著投資形式的多元化和投資區(qū)域的多元化。今年1～2月份為擺脫對一個企業(yè)或者地區(qū)資源、能源的過分依賴，中央領(lǐng)導(dǎo)層對中東、非洲和拉美展開了密集訪問，從沙特到馬里再到委內(nèi)瑞拉和巴西，我國進(jìn)口能源的戰(zhàn)略來源地，正從以前的主要依靠中東向北亞、南美延伸。

編輯 王何畏 美編 虎妹