３月份中國(guó)糧油市場(chǎng)分析報(bào)告

2009年3月份，在政策支持下，國(guó)內(nèi)主要糧食品種價(jià)格繼續(xù)全線回暖；國(guó)內(nèi)食用油交易清淡、價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行，月底在外盤(pán)帶動(dòng)下，市場(chǎng)信心有所恢復(fù)。本月全國(guó)糧油批發(fā)價(jià)格指數(shù)中糧食批發(fā)價(jià)格指數(shù)為155.19，比上月上漲3.25%；食用油批發(fā)價(jià)格指數(shù)本月為115.25，比上月下跌3.02％。

主要糧油品種的市場(chǎng)狀況如下：

小麥

3月份，最低收購(gòu)價(jià)小麥銷(xiāo)售底價(jià)提高，競(jìng)價(jià)交易成交率逐步回落，國(guó)內(nèi)小麥價(jià)格穩(wěn)中上漲。本月三等白小麥主產(chǎn)區(qū)平均出庫(kù)價(jià)格為1826元/噸，比上月上漲2.11%；鄭州糧食批發(fā)市場(chǎng)三等白小麥平均價(jià)格為1870元/噸（車(chē)板價(jià)，下同），比上月的上漲2.96%。

一、旱情基本解除小麥產(chǎn)量波動(dòng)不大

隨著全國(guó)抗旱工作的繼續(xù)進(jìn)行，本月初，我國(guó)主產(chǎn)區(qū)的冬小麥旱情基本解除。根據(jù)農(nóng)業(yè)部農(nóng)情調(diào)查顯示，今年冬小麥面積穩(wěn)中增加，當(dāng)前苗情總體長(zhǎng)勢(shì)較好，全國(guó)冬小麥一、二類(lèi)苗比例為82.2%，與去年同期基本相當(dāng)。根據(jù)相關(guān)部門(mén)3月份的預(yù)測(cè)，2008年我國(guó)小麥秋播面積為2401萬(wàn)公頃，較上年2390萬(wàn)公頃增長(zhǎng)11萬(wàn)公頃；小麥產(chǎn)量為11100萬(wàn)噸，較去年的11250萬(wàn)噸降低150萬(wàn)噸，降幅為1.3%。3月份，我國(guó)主產(chǎn)區(qū)小麥陸續(xù)返青拔節(jié)，連續(xù)的陰雨天氣和同期偏高的氣溫為小麥病菌的繁殖提供了條件，主產(chǎn)區(qū)小麥的條銹病等病蟲(chóng)害提前發(fā)生，給小麥生產(chǎn)管理工作提高了要求，后期需要關(guān)注。整體來(lái)看，今年我國(guó)小麥成長(zhǎng)已恢復(fù)正常，小麥產(chǎn)量波幅有限。

二、最低收購(gòu)價(jià)小麥交易底價(jià)再次提高

本月18日，國(guó)家再度提高了最低收購(gòu)價(jià)小麥的交易底價(jià)，自2008年最低收購(gòu)價(jià)小麥開(kāi)始交易以來(lái)，交易底價(jià)已經(jīng)發(fā)生第四次改變。第一次是在2008年最低收購(gòu)價(jià)小麥開(kāi)始交易時(shí)，國(guó)家將原來(lái)的加價(jià)60 ～70元/噸的加價(jià)幅度調(diào)為80～90元/噸；第二次是2008年12月2日，在原有底價(jià)基礎(chǔ)上調(diào)高了40元/噸；第三次是2月11日，提價(jià)幅度為40元/噸；本月18日，第四次提高最低收購(gòu)價(jià)小麥銷(xiāo)售底價(jià)，其中白麥提高40元/噸，混合麥提高了60元/噸。經(jīng)過(guò)這次提價(jià)后，最低收購(gòu)價(jià)小麥的銷(xiāo)售底價(jià)與2009年最低收購(gòu)價(jià)基本持平，市場(chǎng)看漲預(yù)期減弱，后期交易活躍程度將逐步放緩。

三、最低收購(gòu)價(jià)小麥交易成交率逐步回落

本月，最低收購(gòu)價(jià)小麥?zhǔn)袌?chǎng)交易成交率逐步回落，四次投放量分別為190萬(wàn)噸、198萬(wàn)噸、231萬(wàn)噸和227萬(wàn)噸，分別成交166.47萬(wàn)噸、161.85萬(wàn)噸、128.47萬(wàn)噸和100.2萬(wàn)噸，成交率為87.6%、81.4%、55.6%和44.03%，成交量逐步回落的同時(shí)，成交率大幅下滑，其中各地的成交均價(jià)都有明顯下滑。究其原因：首先，國(guó)家逐步增加了最低收購(gòu)價(jià)小麥競(jìng)價(jià)交易的投放量，由上個(gè)月170萬(wàn)噸逐步增加到230萬(wàn)噸；其次，最低收購(gòu)價(jià)小麥銷(xiāo)售底價(jià)提高，并與2009年最低收購(gòu)價(jià)持平，市場(chǎng)失去看漲動(dòng)力，交易熱情減弱，這在3月18日的交易中體現(xiàn)的非常明顯，銷(xiāo)售底價(jià)提高后，成交率大幅下滑；再者就是，由于提高銷(xiāo)售底價(jià)早已是市場(chǎng)公開(kāi)的秘密，企業(yè)在前期已經(jīng)大量?jī)?chǔ)備了相對(duì)低價(jià)的小麥，提價(jià)后需求逐漸減弱。受其影響，后期最低收購(gòu)價(jià)小麥交易可能維持一段低迷的狀態(tài)。

四、供應(yīng)充足需求一般小麥走勢(shì)以穩(wěn)為主

經(jīng)過(guò)最低收購(gòu)價(jià)小麥連續(xù)提價(jià)后，小麥?zhǔn)袌?chǎng)上看漲動(dòng)力逐漸減弱，在政策無(wú)大變動(dòng)的情況下，市場(chǎng)供需關(guān)系將是近期影響小麥價(jià)格的主要因素。首先，前期最低收購(gòu)價(jià)小麥交易火暴，加工企業(yè)庫(kù)存充足，普遍在半個(gè)月以上，再加上3月份面粉、麩皮價(jià)格都有小幅下跌，利潤(rùn)又受影響，短期內(nèi)，加工企業(yè)需求量不會(huì)有明顯放大；其次，距離2009年小麥上市不足兩個(gè)月，前期因旱情而惜售的農(nóng)民可能會(huì)增加小麥的銷(xiāo)售量，同時(shí)儲(chǔ)備企業(yè)為了騰庫(kù)收購(gòu)新麥，也會(huì)在后期輪出陳麥，后期市場(chǎng)上寬松的供求關(guān)系不利于小麥價(jià)格繼續(xù)走強(qiáng)，3月下旬清倉(cāng)查庫(kù)工作陸續(xù)展開(kāi)，對(duì)后期地方儲(chǔ)備糧的輪出產(chǎn)生一定抑制作用，小麥價(jià)格仍以穩(wěn)為主。

五、我國(guó)小麥進(jìn)口量增加出口量仍為零

據(jù)海關(guān)總署的數(shù)據(jù)顯示，2009年2月份我國(guó)小麥進(jìn)口91480噸，主要來(lái)自美國(guó)和澳大利亞，比1月份有明顯增加；2月份我國(guó)小麥出口量繼續(xù)為零，出口面粉9920噸，國(guó)際小麥?zhǔn)袌?chǎng)行情繼續(xù)在低價(jià)位徘徊仍是我國(guó)小麥出口低迷的原因，由于我國(guó)小麥及其初加工產(chǎn)品出口仍無(wú)優(yōu)勢(shì)，預(yù)計(jì)我國(guó)小麥出口短期內(nèi)將繼續(xù)低迷態(tài)勢(shì)。近期美國(guó)春小麥主產(chǎn)區(qū)發(fā)生了洪澇，可能導(dǎo)致春小麥播種面積減少，這在一定程度會(huì)提震國(guó)際小麥價(jià)格，給我過(guò)小麥出口提供動(dòng)力。

綜上所述，目前國(guó)內(nèi)小麥價(jià)格上漲動(dòng)力減弱，在需求沒(méi)有明顯改善的情況下，小麥?zhǔn)袌?chǎng)以穩(wěn)為主。后期最低收購(gòu)價(jià)小麥交易的低迷狀態(tài)可能會(huì)維持一段時(shí)間，成交均價(jià)趨于穩(wěn)定，預(yù)計(jì)4月份最低收購(gòu)價(jià)小麥競(jìng)價(jià)交易均價(jià)在1810元/噸附近徘徊。

稻米

3月份，國(guó)內(nèi)稻谷市場(chǎng)整體比較穩(wěn)定，在臨時(shí)存儲(chǔ)收購(gòu)結(jié)束、儲(chǔ)備輪出、清倉(cāng)查庫(kù)等多空因素交織作用下，各地稻谷價(jià)格出現(xiàn)了小幅度波動(dòng)；大米市場(chǎng)則因逐漸進(jìn)入消費(fèi)淡季，價(jià)格漲勢(shì)趨緩，部分地區(qū)略有下跌。

一、粳稻新年首拍東北遭遇利空

由于前期臨時(shí)存儲(chǔ)稻谷收購(gòu)和出關(guān)運(yùn)費(fèi)補(bǔ)貼等政策的刺激，東北稻谷留存數(shù)量明顯下降，3月份以來(lái)，市場(chǎng)糧源漸趨緊張，24日和31日，國(guó)家在東北進(jìn)行臨時(shí)存儲(chǔ)稻谷的競(jìng)價(jià)銷(xiāo)售（包括一部分2007年最低收購(gòu)價(jià)稻谷），分別投放粳稻150494噸和150162噸，實(shí)際成交150440噸和135930噸，成交率高達(dá)99.96%和90.52%。盡管投放量不大，但仍對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生了一定影響，增加貿(mào)易商的出售意愿，市場(chǎng)供給放大，在3月最后一周里，東北一些主產(chǎn)區(qū)的稻谷價(jià)格都有10～20元/噸的下跌。但需要注意的是，由于競(jìng)價(jià)銷(xiāo)售的粳稻不享受出關(guān)運(yùn)費(fèi)補(bǔ)貼，所以買(mǎi)方主要是東北加工、貿(mào)易企業(yè)，仍能保持幾乎全部成交，足以說(shuō)明東北市場(chǎng)稻谷緊張的程度，另?yè)?jù)有關(guān)調(diào)查，黑龍江農(nóng)民手中水稻的商品量已不足10%。受其影響，在臨時(shí)存儲(chǔ)輪出量沒(méi)有大幅度增加的情況下，東北稻谷價(jià)格仍將處于較高的位置。

二、空多交織南方市場(chǎng)漲跌不一

3月份，國(guó)家臨時(shí)存儲(chǔ)收購(gòu)進(jìn)入最后一個(gè)月，在政策收購(gòu)的提震下，南方稻谷市場(chǎng)繼續(xù)保持穩(wěn)中上漲的行情。在江西等產(chǎn)區(qū)，由于收購(gòu)任務(wù)仍未完成，糧庫(kù)加大了收購(gòu)力度，提震了當(dāng)?shù)貎r(jià)格；但在蘇皖等地，受地方儲(chǔ)備逐步輪換出庫(kù)的影響，企業(yè)收購(gòu)積極性下降。3月25日，國(guó)務(wù)院召開(kāi)全國(guó)糧食清倉(cāng)查庫(kù)工作電視電話會(huì)議，各地區(qū)收儲(chǔ)企業(yè)為了確保糧食庫(kù)存數(shù)量真實(shí)、質(zhì)量良好、儲(chǔ)存安全，后期稻谷出庫(kù)活動(dòng)將明顯減少，一些庫(kù)存量較低的企業(yè)還有增加收購(gòu)量的可能，短期內(nèi)稻谷價(jià)格以穩(wěn)為主，但隨著清倉(cāng)查庫(kù)工作的結(jié)束，一些地方儲(chǔ)備的輪換仍會(huì)給稻谷市場(chǎng)造成不小的壓力。

三、需求清淡大米價(jià)格穩(wěn)中偏弱

經(jīng)過(guò)前期春節(jié)消費(fèi)刺激后，國(guó)內(nèi)大米需求逐漸放緩，目前經(jīng)銷(xiāo)商存貨較多，對(duì)大米的采購(gòu)積極性下降，大米走貨速度下降，價(jià)格穩(wěn)中偏弱。后期由于國(guó)內(nèi)大米市場(chǎng)將繼續(xù)弱勢(shì)行情。首先，大米消費(fèi)將逐步進(jìn)入淡季，需求不振，不利于價(jià)格走強(qiáng)；其次，隨著東北臨時(shí)存儲(chǔ)粳稻競(jìng)價(jià)銷(xiāo)售的開(kāi)始，企業(yè)對(duì)國(guó)內(nèi)稻米市場(chǎng)的看漲動(dòng)力削弱，經(jīng)銷(xiāo)商以消耗庫(kù)存為主，大米采購(gòu)量下降，市場(chǎng)成交清淡，價(jià)格可能繼續(xù)回落。此外，由于稻谷價(jià)格堅(jiān)挺，大米價(jià)格再度走弱，加工企業(yè)的生存又遭擠壓，近期國(guó)內(nèi)大部分中小型米廠已經(jīng)持續(xù)停產(chǎn)，仍在生產(chǎn)的企業(yè)開(kāi)工率也有下降的趨勢(shì)，這也將影響企業(yè)對(duì)原糧的采購(gòu)，制約稻谷價(jià)格。

四、亞洲大米出口價(jià)格穩(wěn)中略降

據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2008/2009年度全球大米產(chǎn)量預(yù)計(jì)達(dá)到創(chuàng)記錄的4.41億噸，比上漲增長(zhǎng)2%；大米消費(fèi)預(yù)計(jì)達(dá)到4.334億噸，期末庫(kù)存小幅度提高。比較寬松的供給也給國(guó)際市場(chǎng)大米價(jià)格帶來(lái)了壓力。截止3月底，泰國(guó)大米出口報(bào)價(jià)普遍比月初下跌了10～20%美元/噸；越南大米出口報(bào)價(jià)基本保持穩(wěn)定。據(jù)聯(lián)合國(guó)糧農(nóng)組織預(yù)測(cè)，2008/2009年度全球大米期末庫(kù)存將增至1.18億噸，比上年度增長(zhǎng)900萬(wàn)噸，后期國(guó)際大米價(jià)格仍將承受下跌的壓力。

綜上所述，4月份，國(guó)內(nèi)稻米價(jià)格上行乏力。東北臨時(shí)存儲(chǔ)粳稻的輪出更多地可能采取小批量的方式，以達(dá)到“穩(wěn)定糧食價(jià)格，保證市場(chǎng)供給”的目的，后期東北價(jià)格下跌空間有限，大多集中在1950～2000元/噸的范圍內(nèi)，蘇皖粳稻價(jià)格與之的倒掛有望逐步消除。

玉米

3月份，國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)持續(xù)回暖。在政策收購(gòu)的支撐下，東北糧源逐漸趨緊，深加工企業(yè)提價(jià)收購(gòu)帶動(dòng)?xùn)|北玉米價(jià)格；華北玉米價(jià)格也呈回暖趨勢(shì)，但無(wú)政策直接支持，表現(xiàn)為震蕩上行；受產(chǎn)區(qū)價(jià)格上漲的推動(dòng)，港口、銷(xiāo)區(qū)玉米價(jià)格也步入上行通道。本月二等黃玉米全國(guó)平均價(jià)格為1479元/噸，比上月上漲5.25%；鄭州糧食批發(fā)市場(chǎng)二等黃玉米平均價(jià)格為1430元/噸，比上月上漲7.93%。

一、糧源緊張東北價(jià)格持續(xù)上漲

3月份以后，在東北市場(chǎng)上，政策效果明顯顯現(xiàn)。由于東北市場(chǎng)價(jià)格回暖和農(nóng)民余糧水平較低的影響，總量為4000萬(wàn)噸的國(guó)家臨時(shí)存儲(chǔ)玉米收購(gòu)計(jì)劃可能無(wú)法全部完成，東北市場(chǎng)的供需關(guān)系發(fā)生了轉(zhuǎn)變，已經(jīng)由一個(gè)供過(guò)于求、價(jià)格低迷的熊市變成一個(gè)供需偏緊、價(jià)格領(lǐng)漲的牛市，后期政策收購(gòu)結(jié)束，糧源緊張仍是支撐東北玉米價(jià)格的根本動(dòng)力。除了政策之外，深加工企業(yè)接連提價(jià)收購(gòu)，也拉動(dòng)了東北價(jià)格，目前深加工企業(yè)的收購(gòu)價(jià)格已經(jīng)接近或超過(guò)臨時(shí)存儲(chǔ)收購(gòu)價(jià)格，同時(shí)一些需要補(bǔ)庫(kù)的企業(yè)仍有繼續(xù)提價(jià)收購(gòu)的可能，但考慮到加工企業(yè)的成本，后期提價(jià)動(dòng)力將減弱，東北價(jià)格仍將堅(jiān)挺，但漲勢(shì)可能趨緩。

二、震蕩上行華北市場(chǎng)后勢(shì)不改

3月份，華北玉米價(jià)格震蕩小幅走高。由于東北價(jià)格持續(xù)走高，增加了企業(yè)對(duì)國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)看漲的信心，不少加工企業(yè)開(kāi)始加大收購(gòu)力度，希望能借華北產(chǎn)區(qū)糧源充足的機(jī)會(huì)提高庫(kù)存量，同時(shí)較低的價(jià)格使華北玉米到達(dá)銷(xiāo)區(qū)后具有成本上的優(yōu)勢(shì)，使得貿(mào)易商加大了采購(gòu)力度，預(yù)計(jì)后期走強(qiáng)勢(shì)頭不改。但由于華北產(chǎn)區(qū)貨源仍比較充足，而需求尚未全面恢復(fù)，近期生豬、淀粉價(jià)格又有回落，華北玉米價(jià)格在上漲的過(guò)程中，難免會(huì)遇到回調(diào)整理。目前市場(chǎng)比較關(guān)注河北和山東兩省農(nóng)戶的玉米存量水平，何時(shí)這兩省玉米供應(yīng)緊張時(shí)，關(guān)內(nèi)產(chǎn)區(qū)與東北產(chǎn)區(qū)玉米價(jià)格接軌的時(shí)機(jī)將到來(lái)。后期華北玉米價(jià)格震蕩上行的趨勢(shì)不改。

三、2009年第一批跨省移庫(kù)下達(dá)

為了緩解政策收購(gòu)對(duì)東北倉(cāng)容的壓力，更是為了方便調(diào)控國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，3月中旬，國(guó)家下達(dá)了2009年第一批跨省移庫(kù)計(jì)劃，包括163萬(wàn)噸的東北2008年國(guó)家臨時(shí)存儲(chǔ)玉米，其中調(diào)出地為黑龍江、吉林、遼寧、內(nèi)蒙古，調(diào)入地為北京、上海及南方銷(xiāo)區(qū)省份等?？缡∫茙?kù)的下達(dá)使2008年臨時(shí)存儲(chǔ)玉米的銷(xiāo)售提上了日程。根據(jù)臨時(shí)存儲(chǔ)玉米順價(jià)銷(xiāo)售的原則和有關(guān)高層領(lǐng)導(dǎo)的講話精神，2008年臨時(shí)存儲(chǔ)玉米競(jìng)價(jià)銷(xiāo)售可能會(huì)在隨后進(jìn)行。但考慮到東北玉米市場(chǎng)價(jià)格剛剛達(dá)到臨時(shí)存儲(chǔ)玉米收購(gòu)價(jià)，順價(jià)銷(xiāo)售的空間尚不大，而4月份也正值春耕關(guān)鍵期，提高糧食價(jià)格、保護(hù)農(nóng)民利益仍是政策調(diào)控的主要方向，短期內(nèi)期臨時(shí)存儲(chǔ)玉米不會(huì)大規(guī)模輪出。不過(guò)由于東北玉米市場(chǎng)供給比較緊張，5月份以后，國(guó)家臨時(shí)存儲(chǔ)玉米首先在東北進(jìn)行順價(jià)銷(xiāo)售的可能性比較大。

四、需求不足削弱玉米上漲勢(shì)頭

盡管?chē)?guó)內(nèi)市場(chǎng)有政策的強(qiáng)力支撐，玉米價(jià)格漲勢(shì)不改，但需求的相對(duì)疲軟仍是其制約因素之一。首先，春節(jié)以后，國(guó)內(nèi)生豬價(jià)格持續(xù)下滑，養(yǎng)殖業(yè)處于需求淡季。據(jù)農(nóng)業(yè)部的統(tǒng)計(jì)顯示，2月份我國(guó)生豬存欄4.4594億頭，環(huán)比下降2.29%，能繁殖母豬存欄4987萬(wàn)頭，環(huán)比下降0.46%，這給養(yǎng)殖業(yè)的需求又畫(huà)了一個(gè)問(wèn)號(hào)。其次，2月份以來(lái)，玉米淀粉和酒精價(jià)格持續(xù)上漲，淀粉價(jià)格由2月初的1500元/噸上漲到目前的2000元/噸，酒精價(jià)格由年初的3500元/噸上漲到4300元/噸，這在一定程度上恢復(fù)了玉米深加工企業(yè)的利潤(rùn)。但受玉米淀粉價(jià)格大漲的影響，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)開(kāi)始大量進(jìn)口廉價(jià)的木薯干，2月份我國(guó)進(jìn)口木薯干為34.5萬(wàn)噸，比上月增加8.5萬(wàn)噸，并且有繼續(xù)增加的趨勢(shì)。由于在生產(chǎn)淀粉和酒精上，木薯干和玉米有一定的替代性，大量廉價(jià)的木薯干進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，將會(huì)對(duì)玉米市場(chǎng)產(chǎn)生一定的沖擊。

五、期貨價(jià)格徘徊期待炒作題材

本月，大連玉米期貨價(jià)格震蕩徘徊，主力和約909在月中站上1700元/噸的高點(diǎn)后，月底再度回調(diào)到1700元/噸以下。目前國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)比較沉悶，沒(méi)有可供炒作的題材，但受?chē)?guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格的支撐，期貨價(jià)格沒(méi)有繼續(xù)回落的可能，進(jìn)入4月份后，播種期的天氣和播種面積以及國(guó)內(nèi)政策是否明朗將是期貨市場(chǎng)比較關(guān)注的話題。本月國(guó)際玉米價(jià)格在月初探底后回調(diào)，但在月底，受石油價(jià)格跌回50美元以內(nèi)等外圍因素的影響，玉米價(jià)格在400美分/蒲式耳以下徘徊，后期有播種面積下降對(duì)基本面的支撐，國(guó)際玉米價(jià)格有望穩(wěn)定在400美分/蒲式耳以上。

進(jìn)入4月份后，國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)價(jià)格仍會(huì)延續(xù)上漲的步伐。東北市場(chǎng)因?yàn)榧Z源緊張，深加工很有可能再度提價(jià)收購(gòu)，東北價(jià)格有可能在站上1600元/噸的價(jià)位后保持穩(wěn)定；關(guān)內(nèi)繼續(xù)保持震蕩上行的勢(shì)頭，隨著庫(kù)存的消耗，后期上漲的行情將會(huì)明顯。

大豆

3月份，進(jìn)口大豆在到港成本回升，加工利潤(rùn)提高的情況下，港口分銷(xiāo)報(bào)價(jià)堅(jiān)挺且購(gòu)銷(xiāo)好轉(zhuǎn)；主產(chǎn)區(qū)國(guó)產(chǎn)大豆在油廠停產(chǎn)停收、政策性收購(gòu)嚴(yán)把質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的情況下，價(jià)格穩(wěn)中有降。本月三等大豆全國(guó)平均價(jià)為3514元/噸，與上月相比下跌1.05%；鄭州糧食批發(fā)市場(chǎng)三等大豆均價(jià)為3605元/噸，與上月相比下跌3.22%。

一、本月外盤(pán)期價(jià)止跌反彈進(jìn)口大豆到港成本回升

本月上旬，大豆主要出口國(guó)港口到我國(guó)的國(guó)際糧船運(yùn)費(fèi)在延續(xù)2月底的上升勢(shì)頭后，在中旬受中國(guó)鐵礦石需求降低的影響，開(kāi)始止?jié)q下跌，從3月12日到3月25日，美灣至中國(guó)糧船運(yùn)費(fèi)由48.9美元/噸，下跌至36.73美元/噸；巴西至中國(guó)糧船運(yùn)費(fèi)由53.9美元/噸，下跌至38.96美元/噸；阿根廷至中國(guó)糧船運(yùn)費(fèi)由51.4美元/噸，下跌至37.62美元/噸，國(guó)際糧船運(yùn)費(fèi)在一個(gè)月內(nèi)走了個(gè)來(lái)回，基本回到2月下旬初的水平。本月，因阿根廷關(guān)稅糾紛及美元指數(shù)回落，CBOT近交割月大豆期價(jià)止跌并反彈，從3月2日的最低點(diǎn)838.2美分/蒲式耳，上漲到3月23日的981.2美分/蒲式耳，16個(gè)工作日內(nèi)漲幅達(dá)17%，外盤(pán)期價(jià)的上漲抵消了海運(yùn)費(fèi)下跌帶來(lái)的負(fù)面影響，進(jìn)口大豆到港理論成本不降反升，2月份我國(guó)進(jìn)口大豆的到港平均成本比1月份上升4美元/噸，3月份比2月份上升21美元/噸。由于交投清談，相對(duì)于外盤(pán)，本月國(guó)內(nèi)大商所近交割月大豆期價(jià)繼續(xù)橫調(diào)，月底震幅擴(kuò)大。

二、國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格止跌反彈沿海地區(qū)油廠加工利潤(rùn)回暖

本月，豆粕價(jià)格在經(jīng)歷春節(jié)后連續(xù)5周下跌后，價(jià)格在2700～2800元/噸得到飼料廠商的認(rèn)可，成交活躍程度上升，對(duì)粕價(jià)形成拉動(dòng)，加之部分沿海地區(qū)油廠因進(jìn)口大豆未能及時(shí)到港而停產(chǎn)，豆粕供應(yīng)出現(xiàn)短期階段性緊張，國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格止跌并出現(xiàn)較大幅度反彈，半個(gè)月內(nèi)回漲至3200元/噸左右。本月，由于國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格和豆油價(jià)格雙雙止跌回升，沿海地區(qū)油廠壓榨進(jìn)口大豆的利潤(rùn)也隨之回暖，由上旬、中旬的盈虧平衡狀態(tài)上升到下旬的200元/噸左右。加工利潤(rùn)回漲和后期進(jìn)口大豆到貨量繼續(xù)保持在較高水平，使沿海地區(qū)油廠開(kāi)工率提高，豆粕供應(yīng)壓力增大，油廠降價(jià)銷(xiāo)售豆粕以加快出貨速度的意愿增強(qiáng)，國(guó)內(nèi)豆粕供應(yīng)預(yù)計(jì)將十分充裕；同時(shí)，豆粕價(jià)格的回漲使飼料養(yǎng)殖企業(yè)接受程度降低，采購(gòu)觀望心理增強(qiáng)，豆粕需求呈逐步減少趨勢(shì)，后期繼續(xù)上漲乏力。

三、進(jìn)口大豆成交情況好轉(zhuǎn)政策支持主產(chǎn)區(qū)大豆收購(gòu)價(jià)格

本月，由于沿海地區(qū)油廠壓榨進(jìn)口大豆壓榨利潤(rùn)快速提高，中小型油廠采購(gòu)進(jìn)口大豆積極性提高，加上部分地區(qū)進(jìn)口大豆到港期延后，促使一直清淡的進(jìn)口大豆分銷(xiāo)市場(chǎng)成交情況明顯好轉(zhuǎn)，沿海地區(qū)港口進(jìn)口大豆分銷(xiāo)報(bào)價(jià)在中旬止跌趨穩(wěn)。本月，政策性收購(gòu)仍對(duì)黑龍江大豆價(jià)格形成支撐，雖然有進(jìn)口大豆港口分銷(xiāo)價(jià)低于國(guó)產(chǎn)大豆收購(gòu)價(jià)的壓力，但主產(chǎn)區(qū)油廠下調(diào)大豆進(jìn)廠價(jià)格的空間很小，農(nóng)民更傾向于將大豆銷(xiāo)售給國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)點(diǎn)，由于油廠收購(gòu)困難、加工利潤(rùn)低、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大，除個(gè)別改加工進(jìn)口大豆的企業(yè)外，黑龍江地區(qū)大多數(shù)油廠再次陷入被動(dòng)停產(chǎn)的境地。同時(shí)，因成本相對(duì)較低，沿海地區(qū)由進(jìn)口大豆加工出的豆油和豆粕繼續(xù)倒流到東北市場(chǎng)，并以低價(jià)進(jìn)一步搶占市場(chǎng)份額。

四、國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)點(diǎn)對(duì)質(zhì)量要求嚴(yán)格主產(chǎn)區(qū)大豆收購(gòu)進(jìn)度緩慢

據(jù)黑龍江糧食部門(mén)統(tǒng)計(jì)，截至3月23日，黑龍江農(nóng)民大豆已銷(xiāo)售467萬(wàn)噸，其中黑龍江已收購(gòu)政策性大豆336.3萬(wàn)噸。黑龍江大豆的收購(gòu)進(jìn)度卻一直同比放緩。這一是因?yàn)橹鳟a(chǎn)區(qū)油廠大豆加工收益低、收購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)大，油廠收購(gòu)積極性受挫，多數(shù)油廠已被迫停產(chǎn)停收。二是各國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)點(diǎn)對(duì)收購(gòu)的大豆質(zhì)量要求嚴(yán)格，主產(chǎn)區(qū)剩余大豆多難達(dá)標(biāo)，收購(gòu)進(jìn)度因此受到影響。由于4月底政策性收購(gòu)就將結(jié)束，農(nóng)民仍有較多的大豆庫(kù)存，在沒(méi)有更好的途徑之前，農(nóng)民將不得不放低價(jià)格要求轉(zhuǎn)而賣(mài)給油廠以求加快出售速度，后期流入油廠的大豆貨源將會(huì)增加。

五、美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布利多種植意向報(bào)告市場(chǎng)信心有所提振

3月31日美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的2009年種植意向報(bào)告顯示，今年美國(guó)農(nóng)戶大豆意向播種面積為7602.4萬(wàn)英畝，遠(yuǎn)低于前期市場(chǎng)預(yù)測(cè)的7925.1萬(wàn)英畝；截止到3月1日，大豆庫(kù)存為13.02億蒲式耳，低于市場(chǎng)預(yù)測(cè)的13.22億蒲式耳，也低于上年同期的14.34億蒲式耳。受報(bào)告利多影響，市場(chǎng)交易信心受到提振，4月1日CBOT近交割月大豆期價(jià)在大幅反彈，當(dāng)日上漲5.3%，市場(chǎng)進(jìn)入為期不短的震蕩上升通道，有望達(dá)到1170美分/蒲式耳附近。不過(guò)應(yīng)看到，雖7602.4萬(wàn)英畝低于市場(chǎng)預(yù)測(cè)的7925.1萬(wàn)英畝但仍高于2008年的7571.8萬(wàn)英畝大豆種植面積，如不出現(xiàn)大的自然災(zāi)害，2009年美國(guó)大豆產(chǎn)量將繼續(xù)同比增加，在金融危機(jī)蔓延到實(shí)體經(jīng)濟(jì)使需求增速放慢甚至下降的情況下，基本面偏空的狀態(tài)不改，因此，CBOT在此番為期不短的反彈后，二次探底的可能性很大，維持中長(zhǎng)線看空的觀點(diǎn)。

六、進(jìn)口大豆到港量繼續(xù)同比增加后期國(guó)內(nèi)大豆供應(yīng)充足

海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2009年今年2月份我國(guó)進(jìn)口大豆326萬(wàn)噸，環(huán)比增加23萬(wàn)噸，同比增加124萬(wàn)噸；其中美國(guó)大豆274.8萬(wàn)噸，巴西大豆11.2萬(wàn)噸，阿根廷大豆26.7萬(wàn)噸。2008/2009度前5個(gè)月(2008年10月至2009年2月)，我國(guó)累計(jì)進(jìn)口大豆1504萬(wàn)噸，同比增加45萬(wàn)噸。根據(jù)到港情況及船期預(yù)報(bào)，今年3月份預(yù)計(jì)到港的進(jìn)口大豆數(shù)量為340萬(wàn)噸，4月份預(yù)計(jì)為360萬(wàn)噸。如果預(yù)報(bào)的大豆能夠如期到港，本年度前7個(gè)月進(jìn)口大豆到港總量將達(dá)到2204萬(wàn)噸，同比增加275萬(wàn)噸，到港量增速呈現(xiàn)加快態(tài)勢(shì)。

綜上所述，在實(shí)際大豆種植面積明朗之前，外盤(pán)大豆期貨價(jià)格仍將震蕩向上，加之國(guó)際市場(chǎng)糧船運(yùn)費(fèi)基本觸底，進(jìn)口大豆到港成本后期有望回升；與進(jìn)口大豆到港成本相比，國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格仍然偏高，加之政策性收購(gòu)即將結(jié)束，農(nóng)民對(duì)達(dá)不到收儲(chǔ)標(biāo)準(zhǔn)的大豆將降價(jià)以求出售。預(yù)計(jì)4月份進(jìn)口大豆的到港本和港口分銷(xiāo)價(jià)逐步向上，上漲空間在4%左右；主產(chǎn)區(qū)國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格將穩(wěn)中有降，向進(jìn)口大豆到港成本回歸。

食用油

3月份，市場(chǎng)先后經(jīng)歷了供應(yīng)壓力較大、貿(mào)易商多處于觀望、市場(chǎng)交易清淡、價(jià)格回落和外盤(pán)提振、市場(chǎng)信心有所恢復(fù)、主要品種購(gòu)銷(xiāo)轉(zhuǎn)旺、價(jià)格回漲兩個(gè)階段。本月一級(jí)菜油全國(guó)平均價(jià)為7800元/噸，與上月相比下跌1.26%；一級(jí)豆油全國(guó)平均價(jià)為7448元/噸，與上月相比下跌4.89%。

一、本月國(guó)內(nèi)豆油價(jià)格止跌回漲市場(chǎng)成交情好轉(zhuǎn)

本月，國(guó)內(nèi)豆油價(jià)格止跌回升，市場(chǎng)成交情況有所轉(zhuǎn)好，價(jià)格走勢(shì)先后經(jīng)歷了北漲南跌和北跌南漲兩個(gè)階段，南北價(jià)差縮小價(jià)格趨于統(tǒng)一。主要是因?yàn)?月前半段，主產(chǎn)區(qū)大豆在政策支持下價(jià)格較進(jìn)口大豆到港成本仍有較大差價(jià)，主產(chǎn)區(qū)油廠壓榨利潤(rùn)多處于盈虧邊緣，油廠多停產(chǎn)停收，使市場(chǎng)豆油供應(yīng)壓力較小，豆油價(jià)格在南方回落時(shí)表現(xiàn)堅(jiān)挺，致使南北豆油價(jià)差拉大，隨著沿海地區(qū)低價(jià)豆油流向東北，進(jìn)一步擠占國(guó)產(chǎn)豆油原有市場(chǎng)份額，東北地區(qū)豆油價(jià)格回落而沿海地區(qū)豆油價(jià)格回升。月底，在國(guó)內(nèi)購(gòu)銷(xiāo)轉(zhuǎn)好、外盤(pán)期貨價(jià)格上漲、市場(chǎng)信心有所恢復(fù)共同作用下，預(yù)計(jì)4月份豆油價(jià)格小幅回升可能性較大。一是由于貿(mào)易商認(rèn)為4、5月份豆油終端需求可能會(huì)出現(xiàn)回升，部分貿(mào)易商增加了豆油采購(gòu)數(shù)量，促進(jìn)了豆油購(gòu)銷(xiāo)市場(chǎng)的活躍；二是在外盤(pán)上漲的影響下，進(jìn)口豆油到港成本在本月下旬出現(xiàn)高出沿海地區(qū)四級(jí)豆油價(jià)格的現(xiàn)象，進(jìn)口豆油的走強(qiáng)對(duì)國(guó)豆油價(jià)格形成一定支持。不過(guò)，由于進(jìn)口豆油及大豆到港量較大，油廠出售豆油意愿較強(qiáng)，豆油價(jià)格大幅上漲的可能性較小。

二、本月國(guó)內(nèi)菜油價(jià)格先抑后揚(yáng)市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)兩不旺

本月，國(guó)內(nèi)菜油市場(chǎng)呈現(xiàn)供需兩不旺、市場(chǎng)交易清淡、菜油現(xiàn)貨報(bào)價(jià)混亂的特點(diǎn)。長(zhǎng)江流域菜油價(jià)格從上游到下游呈遞降態(tài)勢(shì)，主要是由于長(zhǎng)江中下游地區(qū)菜油價(jià)格到受進(jìn)口菜籽和菜油的沖擊，而四川、云貴地區(qū)因地域原因保持穩(wěn)定，價(jià)格高于前者400～600元/噸。2月下旬到3月中旬國(guó)內(nèi)菜油期貨市場(chǎng)一直在相對(duì)低位橫向運(yùn)行，進(jìn)口菜油在期貨盤(pán)套利空間縮小，對(duì)菜油的進(jìn)口有一定影響，隨著下旬的回升進(jìn)口菜油在期貨盤(pán)的套利空間擴(kuò)大，加上按當(dāng)前按菜油、菜粕價(jià)格計(jì)算進(jìn)口菜籽加工利潤(rùn)較為豐厚，預(yù)計(jì)后期進(jìn)口菜籽和菜油數(shù)量仍將繼續(xù)增長(zhǎng)。從各主產(chǎn)區(qū)了解的情況來(lái)看，2月下旬和3月上旬的低溫陰雨天氣對(duì)主產(chǎn)區(qū)油菜生長(zhǎng)并未遭成影響，維持今年新作菜籽豐收判斷。4月份，國(guó)內(nèi)菜油市場(chǎng)交易清淡、報(bào)價(jià)混亂的情況將繼續(xù)，價(jià)格走勢(shì)將更多看相關(guān)油品的情況。

三、本月國(guó)內(nèi)棕櫚油價(jià)格出現(xiàn)明顯漲幅市場(chǎng)信心增強(qiáng)

本月，國(guó)內(nèi)棕櫚油價(jià)格在經(jīng)歷月初短期小幅走弱后，在馬盤(pán)走勢(shì)和棕櫚油到港成本的支持下趨穩(wěn)并開(kāi)始向上，不過(guò)由于港口出貨水平并未顯著放大，港口庫(kù)存壓力仍在，港口成交并不十分活躍，市場(chǎng)信心不足。本月，德國(guó)《油世界》預(yù)計(jì)2008/09年度（10月到次年9月）全球棕櫚油產(chǎn)量為4460萬(wàn)噸，較上年度增加220萬(wàn)噸；全球年度棕櫚油用量為4480萬(wàn)噸，較上年度增加360萬(wàn)噸，棕櫚油供需基本面略微偏緊。隨著《油世界》最新預(yù)計(jì)和美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的大豆種植意向報(bào)告先后公布，為棕櫚油市場(chǎng)注入一定信心，下旬，國(guó)內(nèi)各主要港口棕櫚油價(jià)格繼續(xù)上漲，市場(chǎng)成交活躍程度明顯上升。雖港口棕櫚油庫(kù)存仍處在歷史高位水平，4月份，受需求回暖影響，港口供貨商看漲信心增強(qiáng)，國(guó)內(nèi)棕油價(jià)格將較為堅(jiān)挺并有繼續(xù)上漲的可能。

四、2月份我國(guó)食用植物油進(jìn)出口情況

海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2009年2月份我國(guó)進(jìn)口豆油3.8萬(wàn)噸，進(jìn)口棕櫚油53萬(wàn)噸，進(jìn)口菜油2.3萬(wàn)噸；三大植物油品種到港量合計(jì)為59.1萬(wàn)噸，環(huán)比增加23.3萬(wàn)噸，同比減少10.8萬(wàn)噸。2008/2009年度前5個(gè)月(2008年10月至2009年2月)，我國(guó)累計(jì)進(jìn)口豆油80萬(wàn)噸，同比減少58萬(wàn)噸；累計(jì)進(jìn)口棕櫚油214萬(wàn)噸，同比增加18萬(wàn)噸；累計(jì)出口菜油11萬(wàn)噸，同比基本持平。根據(jù)植物油到港及船期預(yù)報(bào)，3月份植物油到港總量預(yù)計(jì)超過(guò)85萬(wàn)噸，其中棕櫚油到港量預(yù)計(jì)為55萬(wàn)噸，豆油到港量預(yù)計(jì)達(dá)到28萬(wàn)噸，菜油到港量預(yù)計(jì)為4萬(wàn)噸。另外，由于外盤(pán)期價(jià)震蕩向上，進(jìn)口豆油和進(jìn)口棕櫚油到港成本呈逐步上漲態(tài)勢(shì)，對(duì)國(guó)內(nèi)植物油價(jià)格形成支持。

綜合所述，在外盤(pán)提振下，市場(chǎng)交易信心有所回暖，但后期進(jìn)口植物油的大量到港帶來(lái)的銷(xiāo)售壓力，使交易者更趨向出加快出貨速度以鎖定利潤(rùn)，油價(jià)向上空間有限，預(yù)計(jì)后期國(guó)內(nèi)植物油價(jià)格仍將震蕩運(yùn)行，底部抬高，震幅在4%以內(nèi)。