“哄抬手”之死與席夢思破產(chǎn)

沈克明

席夢思申請破產(chǎn)保護，并不一定昭示美國經(jīng)濟陷入二次衰退。這在美國，只不過是一個較為平常駐機構(gòu)的企業(yè)重組游戲，其背后當然是利益使然。

自從布魯斯·瓦瑟斯坦掀起惡意并購之風，投資銀行瞬間登上市場的舞臺，成了手握指揮棒的導(dǎo)演。

美國前勞工部長趙小蘭的六妹，今年35歲的趙安吉在今年1月與百年老店拉扎德投資銀行執(zhí)行長布魯斯·瓦瑟斯坦喜結(jié)連理。布魯斯年長趙安吉26歲，趙安吉是他的第四任妻子。不幸的是，結(jié)婚僅九個月，趙安吉的老公，這位被華爾街稱為“并購大師”的布魯斯在紐約過世。

10月15日，美國所有的媒體以較小的篇幅報道了布魯斯·瓦瑟斯坦14日去世的消息。

就在布魯斯死之前，另一條消息引起了美國乃至全世界的關(guān)注。世界著名的席夢思床墊公司向美國破產(chǎn)法庭遞交了破產(chǎn)保護申請，這是該公司在近二十年來的第七次股本買賣，其資產(chǎn)又要重組了!報道稱，席夢思公司2009上半年業(yè)績下降17％，虧損900萬美元，公司總負債達10億美元。

相信布魯斯當時也關(guān)注到了席夢思的消息。但遺憾的是，他沒有機會看到席夢思的重組結(jié)果，誰又將從中漁利。布魯斯開創(chuàng)了惡意并購之風

先說說布魯斯。他在華爾街的名聲不是很好，也有些爭議。有些報道稱他為“并購大師”，說他有卓越的才智，還有些報道稱他為華爾街的“刁王”，擅長恐嚇、糾纏，與他工作過的人則稱他的工作成就令人敬佩，但在業(yè)界的人際關(guān)系上令人討厭。

自由經(jīng)濟市場中“大魚吃小魚，小魚吃蝦米”的競爭是殘酷的，上世紀80年代初，華爾街冒出了一位來自波蘭的移民后裔，哈佛大學(xué)高才生布魯斯·瓦瑟斯坦，當時他三十來歲。他創(chuàng)立了并購顧問公司，以拉扎德投資銀行為靠山，四處搜索打聽，哪家企業(yè)有危機，哪家企業(yè)董事會有糾紛，哪家企業(yè)申請破產(chǎn)保護，布魯斯一旦盯上哪個企業(yè)，就死咬不放，唆使“大魚吃小魚，小魚吃蝦米”。在交易過程中，為達到目的而爾虞我詐，不擇手段。布魯斯·瓦瑟斯坦擅長運用心理恫嚇戰(zhàn)術(shù)，哄抬價格，有外號稱“哄抬手”。當“大魚”錢不夠，銀行放貸。只要并購成功，銀行與顧問雙雙盈利，布魯斯·瓦瑟斯坦作為顧問，幾百萬美元酬勞進私人腰包，銀行的巨額放貸或入股所獲利潤就更大了。

從1980年算起，布魯斯·瓦瑟斯坦參與了1000多起并購案，涉及資金高達2500億美元。死前一個月，他還在與彭博資訊競爭收購美國《商業(yè)周刊》。布魯斯·瓦瑟斯坦死后的財產(chǎn)有22億美元，他在美國的富豪榜上排名147名。結(jié)婚九個月的趙小蘭的妹妹能得多少，將是美國媒體追蹤的另一個故事。

在1980年前，華爾街的投資銀行只限于服務(wù)固定客戶，企業(yè)與銀行、儲戶與銀行之間相處和諧，風平浪靜，遵循道規(guī)。自從布魯斯·瓦瑟斯坦掀起惡意并購之風，投資銀行瞬間登上市場的舞臺，成了手握指揮棒的導(dǎo)演。說得難聽一點，這行當好比逼人結(jié)婚、離婚，夫婦稍有不和發(fā)生口角，這些“媒婆”就跳出來，兩邊做工作，使無數(shù)夫妻離了結(jié)，結(jié)了離，唆使富翁娶一個個小妾，“媒婆”不管重組后的恩怨糾紛，只管捧了錢哈哈大笑!

席夢思七次重組的秘密

實際上，美國政府不贊成這種敵意并購，更不贊成拉扎德投資銀行的信條：“自己取得成功是不夠的，必須讓其他人都失敗”，但無奈于現(xiàn)行的社會結(jié)構(gòu)與制度。

美國破產(chǎn)法第11章，給了這些具有強烈財富欲、權(quán)力欲的投資家們一個陽光下制造陰謀的機會。該條款允許財務(wù)困難、資不抵債、連年虧損的公司申請破產(chǎn)保護，在得到法庭批準后，只要公司有償還債務(wù)計劃，公司可以照常運行。與此同時，公司上層可以決策股資重組、并購、融資等方案，避免公司破產(chǎn)。

但是，世界法學(xué)界對美國破產(chǎn)法第11章是有批評的，認為此法條件過于寬松，可鉆漏洞很多。在歐洲，當一個公司申請破產(chǎn)保護后，高層管理團隊將被解雇或替換，但美國允許高層管理者繼續(xù)運行公司。

殊不知破產(chǎn)保護恰是給了政商會融界大亨合法擄奪財富發(fā)財?shù)臋C會。

就說世界最大床墊公司席夢思。席夢思申請破產(chǎn)保護的消息傳出后，國內(nèi)有媒體發(fā)文“世界最大床墊商申請破產(chǎn)，美國經(jīng)濟恐陷二次衰退”?！獋€公司申請破產(chǎn)保護，就斷言美國經(jīng)濟陷入二次衰退，實在是不了解美國的公司破產(chǎn)保護法了!美國近60％的大公司，如梅西百貨、西北航空、讀者文摘等都曾申請過破產(chǎn)保護，最終不都是活得好好的?

從1981年到2009年，席夢思床墊公司已歷經(jīng)7次股權(quán)買賣和資產(chǎn)重組。1998年芬威公司(FENWAY)以5.13億美元買得席夢思，2003年私人股權(quán)公司托馬斯·李公司(THOMASHLEE)以11億美元買下芬威手中的股份。如今，盡管席夢思債務(wù)高達10億美元，但若賣出股權(quán)，托馬斯·李公司依然可獲得高達7700萬美元的投資回報。

10月5日《紐約時報》一針見血地指出：一個古老的席夢思公司在短短二十年被人翻來覆去地買賣，被游說的歷屆買主，無論是私人股本投資公司、不知名的集團，還是私募基金，都是用借來的錢，在古老的席夢思身上撈一把，而這豐厚的利潤是建立在公司巨大債務(wù)與大批工人下崗基礎(chǔ)之上的。

前席夢思公司執(zhí)行主席魯柏特對《紐約時報》說：“二十年來，公司重組六次，沒有一個股本投資公司、私募基金集團收購后，認真地規(guī)劃公司未來的前景?！?/p>

這就是重組真相，收購方并沒有準備長期經(jīng)營品牌，它們的想法是如何實現(xiàn)利益最大化，通過重組后出售或上市以牟利。

中國富豪要小心

席夢思公司早在今年3月，就透露要資產(chǎn)重組。申請破產(chǎn)保護信息發(fā)布后，包括《華爾街日報》在內(nèi)的一些經(jīng)濟類媒體，都試圖揭開席夢思公司二十年被買賣7次的秘密，每每有涉及背后利益方面的分析文章，都遭到席夢思公司高層的指責，“消息不實，資產(chǎn)重組沒有‘貓膩，文章企圖恫嚇新投資者”等。一直以來，公司高層拒絕透露資產(chǎn)重組細節(jié)?，F(xiàn)在放在桌面的重組新方案仍然冠冕堂皇：公司2／3以上人同意資產(chǎn)重組，將由阿瑞斯管理公司與加拿大安大略教師退休基金會出資7.6億美元購買席夢思的床上用品舒達牌子公司，使10億美元的債務(wù)減少到4.5億美元。持有該公司債券的銀行、貿(mào)易商、供貨商和員工都將得到償還，高層票據(jù)者還將獲得一定比例的貼現(xiàn)。

至于席夢思公司二十年買賣七次的秘密，恐怕要等若干年后，由席夢思公司的某位掌門人寫書揭秘了。

在今天謊話連篇、陰謀深藏的股權(quán)市場，損失最大的莫過于被人玩弄的小股東了!所謂的破產(chǎn)企業(yè)，真正破產(chǎn)的是被解雇的員工，絕不是上層!

世界金融危機爆發(fā)后，許多公司面臨破產(chǎn)。在企業(yè)破產(chǎn)、重組或并購過程中，最大的受害者往往都是小股東和員工?；蛟S只有制定嚴謹?shù)钠髽I(yè)破產(chǎn)并購條例，對因執(zhí)行失誤造成公司巨大損失的企業(yè)管理高層進行嚴懲，惡性重組并購之風才會有所收斂，貧富差距也不至于越拉越大。

值得一提是，近十年來，不少在新形勢下走投無路的西方百年名牌老店的老業(yè)主瞄上了中國年輕的富豪們。他們摸清了中國富豪虛榮、貪圖、狂妄、逞強的心理，裝出一副可憐相，紛紛踏入中國融資，出售股本，賣汽車廠(騰中收購悍馬)，賣礦山，賣鋼廠，賣名表廠，等等。這里奉勸國內(nèi)當家的富豪們，請一定要把他們的爛攤子看清楚，在改革開放市場只玩了二十余年的“青少年”，要跟世界老千玩資本主義，進行資本較量，要特別警惕小心。不客氣地說一句，目前中國的企業(yè)家根本不具有國際資產(chǎn)管理與經(jīng)營的能力，官商勾結(jié)、受賄腐敗那一套經(jīng)營發(fā)財之術(shù)，在國際上可能吃不開。中國企業(yè)界的“青少年們”，還得深入研究研究現(xiàn)代資本主義!