論人民幣國(guó)際化

胡彬彬

摘 要:隨著中國(guó)綜合國(guó)力的不斷增強(qiáng)以及對(duì)外開放的進(jìn)一步深入,人民幣的國(guó)際化現(xiàn)在已經(jīng)越來越受到全球的關(guān)注。本文對(duì)人民幣國(guó)際化的道路進(jìn)行了比較系統(tǒng)的探索,闡述了貨幣國(guó)際化的一般規(guī)律,并根據(jù)當(dāng)前我國(guó)的國(guó)情,提出了人民幣國(guó)際化的戰(zhàn)略設(shè)想和人民幣國(guó)際化實(shí)現(xiàn)的基本途徑,最后總結(jié)出人民幣國(guó)際化對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重大意義。

關(guān)鍵詞:人民幣 國(guó)際化 國(guó)際貨幣

中圖分類號(hào):F820.2文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A

一、引言

人民幣的國(guó)際化,現(xiàn)已成為人們談?wù)摰臒狳c(diǎn)。但是對(duì)于人民幣國(guó)際化的含義卻存在著一種常見的誤解,即把人民幣國(guó)際化與人民幣自由兌換等同起來。其實(shí),人民幣國(guó)際化是一個(gè)與人民幣自由兌換既相互聯(lián)系又相互區(qū)別的概念。人民幣國(guó)際化是指人民幣成為世界普遍接受的可兌換貨幣,即成為國(guó)際貨幣,或世界貨幣。其基本特性有三個(gè),可兌換性、普遍接受性和價(jià)值的相對(duì)穩(wěn)定性?？梢?人民幣自由兌換僅僅只是人民幣國(guó)際化的一個(gè)必要前提。

人民幣的國(guó)際化,是一個(gè)漸進(jìn)的發(fā)展過程。目前人民幣已逐步成為我國(guó)周邊和地區(qū)的貿(mào)易結(jié)算工具和支付手段,人民幣在這些國(guó)家內(nèi)部大量流通,并越來越多地轉(zhuǎn)化為它們的貨幣資產(chǎn)。可以預(yù)見,人民幣國(guó)際化的過程將是一個(gè)波瀾壯闊、絢麗多彩的歷史畫面,我們目前需要做的是,研究貨幣國(guó)際化的一般規(guī)律,根據(jù)中國(guó)國(guó)情,探索出一條人民幣國(guó)際化的最佳道路來,使人民幣有計(jì)劃有步驟地邁向國(guó)際化的彼岸。

二、人民幣國(guó)際化的條件分析

1、中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速發(fā)展,為加快推進(jìn)人民幣國(guó)際化奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。一國(guó)貨幣國(guó)際化需要較強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力作保障。中國(guó)改革開放20多年,經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速發(fā)展,綜合國(guó)力不斷增強(qiáng),在世界經(jīng)濟(jì)中的地位不斷提升。

2、人民幣逐步成為“硬通貨”,獲得一定的國(guó)際認(rèn)可。從1994年1月1日起,中國(guó)改變了原來的人民幣官方匯率與調(diào)劑匯率并存的匯率制度,人民幣匯率并軌,實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的,單一的、有管理的浮動(dòng)匯率制度,10多年來人民幣幣值十分穩(wěn)定,人民幣的國(guó)際地位相當(dāng)穩(wěn)定,尤其是1997年下半年亞洲金融危機(jī)爆發(fā),在周邊國(guó)家貨幣大幅度貶值的情況下,中國(guó)為了維護(hù)亞洲經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定,堅(jiān)持人民幣不貶值,穩(wěn)定了亞洲經(jīng)濟(jì),為世人樹立了“硬通貨”的形象。

3、人民幣在周邊國(guó)家和地區(qū)大量流通,已成為重要結(jié)算貨幣。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)和人民幣匯率形成機(jī)制的不斷完善,人民幣在周邊國(guó)家和地區(qū)已成為重要結(jié)算貨幣。

4、外匯管制不斷取消,人民幣管理趨向?qū)捤?。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和提高,中國(guó)對(duì)本外幣的管理逐漸放松?，F(xiàn)在,人民幣已經(jīng)在資本項(xiàng)目下實(shí)現(xiàn)了部分可兌換。

5、金融改革不斷深化,金融業(yè)發(fā)展水平大大提升。近10年來,中國(guó)加快了金融改革的步伐,對(duì)金融進(jìn)行了大刀闊斧的改革。

三、人民幣國(guó)際化的基本途徑

人民幣國(guó)際化的基本途徑是什么?從總體上說,人民幣國(guó)際化的道路是大力發(fā)展我國(guó)的社會(huì)生產(chǎn)力,提過我國(guó)的總體經(jīng)濟(jì)實(shí)力和綜合國(guó)力,使我國(guó)成為世界經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)。具體地說,人民幣國(guó)際化的基本途徑是:

1、中國(guó)經(jīng)濟(jì)必須繼續(xù)保持在亞洲及世界上的較快增長(zhǎng)速度。保持一個(gè)較高的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率,才能在21世紀(jì)中葉趕上一些西方中等發(fā)達(dá)國(guó)家,進(jìn)而躍變味世界經(jīng)濟(jì)大國(guó)。在此之前人民幣國(guó)際化程度是一個(gè)隨著我國(guó)總體經(jīng)濟(jì)實(shí)力和綜合國(guó)力的增強(qiáng)而日益增強(qiáng)的發(fā)展過程。

2、人民幣幣值必須保持相對(duì)的穩(wěn)定。如果我國(guó)人民幣幣值長(zhǎng)期波動(dòng),就會(huì)導(dǎo)致人民幣匯率水平的變動(dòng)不定,使國(guó)內(nèi)外居民對(duì)人民幣缺乏信心,這就破壞了人民幣國(guó)際化的先決條件。近十幾年來,我國(guó)的通貨膨脹水平與發(fā)達(dá)國(guó)家相比一直比較高的,而且變動(dòng)幅度相當(dāng)大。這種情況如果長(zhǎng)期持續(xù)下去,將會(huì)極大的阻礙人民幣國(guó)際化的進(jìn)程。因此,為實(shí)現(xiàn)人民幣的國(guó)際化,我國(guó)的通脹水平必須得到嚴(yán)格的控制,以保持人民幣幣值的相對(duì)穩(wěn)定。那么如何保持人民幣價(jià)格的穩(wěn)定性?我認(rèn)為,在這方面最重要的是要加強(qiáng)我國(guó)中央銀行的獨(dú)立性,樹立中央銀行的權(quán)威性,中國(guó)人民銀行作為中央銀行要以穩(wěn)定幣值為貨幣政策的首要目標(biāo),在此基礎(chǔ)上才是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。加強(qiáng)中央銀行的獨(dú)立性,意指中國(guó)人民銀行應(yīng)獨(dú)立于財(cái)政部等部門而且具有獨(dú)立制定貨幣政策的權(quán)力,只有加強(qiáng)這種獨(dú)立性才能從根本上杜絕貨幣的超經(jīng)濟(jì)發(fā)行和消除通貨膨脹的壓力。樹立我國(guó)中央銀行權(quán)威性的含義除了包含有上述獨(dú)立性的含義外,還應(yīng)包括建立和完善我國(guó)金融宏觀調(diào)控體系,加強(qiáng)對(duì)商業(yè)銀行及非銀行金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)督與管理,中國(guó)人民銀行以穩(wěn)定人民幣幣值為貨幣政策的首要目標(biāo),則是控制通貨膨脹、保持人民幣幣值穩(wěn)定的關(guān)鍵。西方發(fā)達(dá)國(guó)家貨幣國(guó)際化的歷史經(jīng)驗(yàn)告訴我們,一國(guó)貨幣的國(guó)際化往往是在保持了長(zhǎng)期價(jià)格的穩(wěn)定性的前提下發(fā)生的。而這種價(jià)格的穩(wěn)定性的實(shí)現(xiàn)又要依賴于一個(gè)強(qiáng)有力的中央銀行及其所實(shí)行的以穩(wěn)定幣值為首要目標(biāo)的貨幣政策。

3、要積極創(chuàng)造條件,加快實(shí)現(xiàn)人民幣的自由兌換。目前我國(guó)距實(shí)現(xiàn)人民幣的完全自由兌換還需要相當(dāng)一段時(shí)期,但是人民幣自由兌換時(shí)一個(gè)漸進(jìn)的過程,我們不僅有必要而且有可能通過積極創(chuàng)造條件來加快人民幣自由兌換的步伐,近期內(nèi)我國(guó)應(yīng)加快實(shí)現(xiàn)人民幣在經(jīng)常賬戶下的自由兌換。根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織的定義,實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)賬戶下的自由兌換的貨幣就是可兌換貨幣。人民幣在經(jīng)常賬戶下可兌換性的實(shí)現(xiàn),將大大方便國(guó)際經(jīng)貿(mào)往來,促進(jìn)我國(guó)的進(jìn)出口貿(mào)易的發(fā)展,推動(dòng)我國(guó)金融國(guó)際化的步伐。

4、大力發(fā)展我國(guó)的金融市場(chǎng),使之日趨成熟和完善;建立我國(guó)的離岸金融市場(chǎng),逐步將上海建設(shè)成為我國(guó)的國(guó)際金融中心,使我國(guó)成為一個(gè)金融市場(chǎng)高度發(fā)達(dá)的國(guó)家。這是實(shí)現(xiàn)人民幣國(guó)際化的重大基礎(chǔ)條件之一。沒有一個(gè)發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng),人民幣的國(guó)際化是不可想象的。我國(guó)的金融市場(chǎng)建設(shè)剛剛起步,目前不論就市場(chǎng)的廣度還是深度來說與發(fā)達(dá)國(guó)家相比都還存在著很大差距,因此發(fā)展我國(guó)的金融市場(chǎng)成為今后的一項(xiàng)重大工程。發(fā)展我國(guó)的金融市場(chǎng)包括發(fā)展資金拆借市場(chǎng)、短期國(guó)債市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、長(zhǎng)期資本市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)、黃金市場(chǎng)等等,但是各種金融市場(chǎng)的建設(shè)并不是同步進(jìn)行的,而是應(yīng)該有先有后、有計(jì)劃有步驟有重點(diǎn)地推進(jìn),這樣一方面可以防止急于求成、一哄而上造成市場(chǎng)混亂的現(xiàn)象,另外一方面又可防止因循守舊、緩慢、耽誤時(shí)機(jī)的做法,使我國(guó)盡可能快地實(shí)現(xiàn)金融市場(chǎng)的現(xiàn)代化和國(guó)際化。從近期來看,最緊迫、最重要的是發(fā)展我國(guó)的短期國(guó)債市場(chǎng)和建立離岸金融市場(chǎng)。就我國(guó)目前的國(guó)債市場(chǎng)來說,存在著國(guó)債品牌單一,期限過長(zhǎng)等問題。同時(shí),國(guó)庫券的二級(jí)市場(chǎng)交易還很不活躍,與發(fā)達(dá)國(guó)家相比也還很落后。這說明,我國(guó)目前的國(guó)債市場(chǎng)急待有一個(gè)大的改觀,為此必須大力發(fā)展短期國(guó)債市場(chǎng)。這樣的好處有兩個(gè),一是可以增強(qiáng)國(guó)債本身對(duì)投資者的吸引力,促進(jìn)一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)的發(fā)展;二是可以使國(guó)家財(cái)政更好地獲得融資。一個(gè)發(fā)達(dá)的短期國(guó)債市場(chǎng)更是中央銀行進(jìn)行公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作的基礎(chǔ),中央銀行憑此可以迅速有效地調(diào)控貨幣流通量和影響整個(gè)物價(jià)水平及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率,正如前文所述,相對(duì)低的通貨膨脹水平和有力的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)于人民幣的國(guó)際化也具有極其重要的意義。離岸金融市場(chǎng)主要經(jīng)營(yíng)歐洲貨幣業(yè)務(wù),為非居民的存款人與借款人履行金融中介,其最大特點(diǎn)是基本不受政府管制,不受利率限制,不繳存準(zhǔn)備金和不收利息預(yù)扣稅,因此離岸金融市場(chǎng)成為國(guó)際跨國(guó)公司和跨國(guó)銀行的良好避稅地。建立離岸金融市場(chǎng)的好處在于它能夠?qū)⒏鞯仉x岸資金吸引到我國(guó)境內(nèi)來;在于它能夠促進(jìn)我國(guó)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的發(fā)展,為國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)與國(guó)外金融市場(chǎng)的接軌創(chuàng)造條件,將來在人民幣可自由兌換的前提下,離岸金融市場(chǎng)還能夠經(jīng)營(yíng)歐洲人民幣業(yè)務(wù),為人民幣國(guó)際化直接起強(qiáng)大推動(dòng)作用。從我國(guó)目前的現(xiàn)實(shí)情況來看,應(yīng)加速上海浦東離岸金融市場(chǎng)的建設(shè),逐步將上海建設(shè)成為國(guó)際金融中心。

5、大力推動(dòng)我國(guó)銀行的國(guó)際化。銀行是經(jīng)營(yíng)貨幣的主體,銀行的國(guó)際化將直接帶動(dòng)人民幣的國(guó)際化。目前我國(guó)的銀行機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)效率尚有待提高,國(guó)家專業(yè)銀行尚未實(shí)現(xiàn)向商業(yè)銀行的轉(zhuǎn)化,金融人才的培養(yǎng)才剛剛起步,銀行的海外分支機(jī)構(gòu)數(shù)目還很少,這些特點(diǎn)決定了我國(guó)銀行機(jī)構(gòu)目前在國(guó)際銀行業(yè)中的相對(duì)低的競(jìng)爭(zhēng)力。因此,為實(shí)現(xiàn)人民幣的國(guó)際化,必須全力提高我國(guó)銀行的經(jīng)營(yíng)效率,大量培養(yǎng)我國(guó)的金融人才,加強(qiáng)銀行的海外分支行、代表處的建設(shè),擴(kuò)展銀行的業(yè)務(wù)范圍,以提高我國(guó)銀行的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)能力。在中近期內(nèi),我國(guó)銀行要特別重視在周邊國(guó)家和地區(qū)以及亞洲其它國(guó)家和地區(qū)分支機(jī)構(gòu)的建設(shè),就地吸收人民幣存款并發(fā)放人民幣貸款,同時(shí)要適當(dāng)增加出口信貸業(yè)務(wù),以促進(jìn)我國(guó)出口貿(mào)易的發(fā)展,促進(jìn)我國(guó)海外投資的擴(kuò)大,總之,銀行的現(xiàn)代化與國(guó)際化同前述的金融市場(chǎng)的現(xiàn)代化與國(guó)際化一樣,對(duì)人民幣國(guó)際化具有重大的意義。

6、擴(kuò)大我國(guó)與世界各國(guó)的貿(mào)易往來,使我國(guó)逐步成為世界貿(mào)易大國(guó);提高我國(guó)出口商品結(jié)構(gòu)中差異性制成品(即具有高附加值的產(chǎn)品)所占的比例;加強(qiáng)我國(guó)對(duì)亞洲各國(guó)特別是周邊國(guó)家和地區(qū)的投資與貿(mào)易。

7、要加強(qiáng)我國(guó)的對(duì)外直接投資,逐步增強(qiáng)我國(guó)的國(guó)際化投資地位。在中近期內(nèi),要特別重視以人民幣對(duì)周邊國(guó)家和地區(qū)以及亞洲其它國(guó)家和地區(qū)的直接投資。對(duì)外直接投資可以帶動(dòng)我國(guó)出口的進(jìn)一步擴(kuò)大,鞏固和擴(kuò)展我國(guó)的海外市場(chǎng),增加我國(guó)的海外收入和海外資產(chǎn),增強(qiáng)我國(guó)的國(guó)際投資地位。對(duì)周邊國(guó)家和地區(qū)的投資還可以進(jìn)一步加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)的相互依賴程度,有助于使人民幣在這些國(guó)家和地區(qū)的國(guó)際化。

四、人民幣國(guó)際化對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的意義

1、人民幣國(guó)際化可以給我國(guó)帶來鑄幣稅收入。所謂住避稅是指以紙幣替代商品貨幣面實(shí)現(xiàn)的真實(shí)資源的節(jié)省所產(chǎn)生的社會(huì)收益,換言之,是指貨幣發(fā)行者憑借其發(fā)行地位而獲得的貨幣發(fā)行面額與發(fā)行和管理成本之間的余額。一張百元的人民幣,其發(fā)行和管理成本幾乎為零。然而,我們通過人民幣的對(duì)位輸出,可以可以從外國(guó)進(jìn)口真實(shí)資源。這就是人民幣國(guó)際化給我國(guó)帶來的鑄幣稅收益。

2、有助于消除我國(guó)的通貨膨脹壓力,并增加就業(yè)人口。通過人民幣輸出而從國(guó)外進(jìn)口商品和資源,一方面可以增加我國(guó)的總供給水平,滿足市場(chǎng)需要,從而消除或緩解通貨膨脹壓力,另一方面促進(jìn)我國(guó)生產(chǎn)與銷售的發(fā)展,從而帶動(dòng)就業(yè)人口的增加。

3、有助于節(jié)省我國(guó)的外匯儲(chǔ)備。這主要來源于以下兩個(gè)方面:一是人民幣國(guó)際化后,我國(guó)因而具有了逆差——融資的能力,即當(dāng)國(guó)際收支出現(xiàn)逆差時(shí),我國(guó)政府通過增發(fā)人民幣而自我取得融資,同時(shí)不必進(jìn)行代價(jià)較大的內(nèi)部經(jīng)濟(jì)調(diào)整;二是人民幣國(guó)際化以后,我國(guó)在國(guó)內(nèi)外金融市場(chǎng)上籌措融資的能力大大增強(qiáng),因而平時(shí)也就不用備有大量外匯儲(chǔ)備。

4、有助于使我國(guó)成為世界金融大國(guó)。人民幣國(guó)際化以后,我國(guó)的金融機(jī)構(gòu)在國(guó)際上具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),我國(guó)銀行將可以在全球范圍內(nèi)大量吸收人民幣短期負(fù)債,而向外提供人民幣長(zhǎng)期貸款或投資,從而取得較高的利潤(rùn)收入。

5、有助于使我國(guó)成為貿(mào)易大國(guó)。人民幣的國(guó)際化無疑會(huì)大大方便國(guó)際經(jīng)貿(mào)的往來,促進(jìn)我國(guó)對(duì)外貿(mào)易的發(fā)展,使我國(guó)成為貿(mào)易大國(guó)。

6、有助于使我國(guó)成為國(guó)際投資大國(guó)。人民幣的國(guó)際化將使我國(guó)企業(yè)以較低的成本在海外從事直接投資,實(shí)現(xiàn)較高的投資收益。毫無疑問,我國(guó)的國(guó)際投資地位將因此大大增強(qiáng)。

總之,人民幣國(guó)際化將有利我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展,并逐步使我國(guó)成為世界經(jīng)濟(jì)大國(guó)。而我國(guó)世界經(jīng)濟(jì)地位的增強(qiáng)則為我國(guó)在世界政治舞臺(tái)上發(fā)揮更大的作用提供了雄厚的物質(zhì)基礎(chǔ)。

(作者:蘇州大學(xué)商學(xué)院碩士在讀 專業(yè):金融系研究方向:投資經(jīng)濟(jì))

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