當(dāng)社保基金也到創(chuàng)業(yè)板“打新”

曹中銘

自從社?；鹜顿Y股市開始，由于其特殊的身份，社保基金的一舉一動頗受矚目。某種程度上，社?；鸬倪M(jìn)出成為了諸多投資者進(jìn)行投資的風(fēng)向標(biāo)。畢竟，社?；鸨池?fù)著老百姓的“養(yǎng)命錢”，其投資活動容不得絲毫的馬虎。

社?；鹪贏股市場中成功抄底逃頂?shù)氖吕⒉货r見，除了該基金投資更穩(wěn)健之外。背后似乎總有一股神秘的力量在支撐著。今年前七個月股指反彈堪稱強(qiáng)勁，市場參與者大都欲借行情向好繼續(xù)擴(kuò)大盈利，但8月份市場卻出現(xiàn)暴跌。然而，8月17日深交所公布的數(shù)據(jù)卻表明，7月份社保基金從深市凈流出6.64億元。社?；鹪俅伟缪萘恕跋戎扔X”的角色，消息一公布，當(dāng)天上證指數(shù)跳空低開，并連破3000點(diǎn)和2900點(diǎn)兩個整數(shù)關(guān)口，大跌5.79％。

創(chuàng)業(yè)板無疑是今年下半年市場的焦點(diǎn)，特別是由于創(chuàng)業(yè)板是中國資本市場的新生事物，創(chuàng)業(yè)板公司新股發(fā)行價格高企，更是吸引了市場的眼球。對于以如此之高市盈率發(fā)行的創(chuàng)業(yè)板新股，包括證券投資基金、保險資金、社?；?、QFII以及券商等機(jī)構(gòu)投資者是否會參與網(wǎng)下申購，毫無疑問成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)。

而首批10家公司的網(wǎng)上網(wǎng)下申購情況則表明，累計達(dá)7800多億元的資金參與了申購，而投資者對不同公司的申購熱情差別較大。發(fā)行市盈率較高的南方風(fēng)機(jī)網(wǎng)上中簽率1.1771％，超額認(rèn)購倍數(shù)為85倍；較低的安科生物網(wǎng)上中簽率為0.387％，超額認(rèn)購倍數(shù)為258倍。

值得注意的是，10家公司中，社?；饏⑴c網(wǎng)下申購達(dá)5家之多，動用資金高達(dá)近80億元。其中，社?；饎佑?1.03億元申購樂普醫(yī)療，動用35.21億元申購神州泰岳，對于其網(wǎng)下發(fā)行分別只有820萬股、632萬股的數(shù)量來說，社?；鸬木W(wǎng)下申購可謂下了“血本”。不僅如此，由于這些新股平均發(fā)行市盈率達(dá)55倍，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于中小板，并且由于還存在三個月的鎖定期，而目前市場人氣低迷，投資者缺乏信心，以巨資申購創(chuàng)業(yè)板新股，其中的風(fēng)險顯然不言而喻。因此，對于一向以穩(wěn)健投資著稱的社?；鹨矃⑴c創(chuàng)業(yè)板“打新”，并且還是巨資“打新”，市場表示出更多的是質(zhì)疑。

無獨(dú)有偶，與社?；鹁拶Y踴躍參與創(chuàng)業(yè)板“打新”不同，保險資金卻是“零參與”。社?；鹋c保險資金常常同為市場走向的風(fēng)向標(biāo)，卻在對待創(chuàng)業(yè)板“打新”問題上，表現(xiàn)得如此的“南轅北轍”，分歧非常大。

事實(shí)上，盡管保險資金是“零參與”，但包括QFII、基金等對創(chuàng)業(yè)板“打新”均有所涉足，首批10家公司新股發(fā)行中，社?；鹋c券商只不過是“打新”的主力罷了。此事實(shí)反過來說明，社保基金在當(dāng)初參與詢價問題上，更符合市場的“大眾口味”，而保險資金或許出價過低，也可能是認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板風(fēng)險太高而放棄了“打新”。

顯然，社保基金詢價時出高價已經(jīng)傳染到證券投資基金身上。證券投資基金由于在首批10家公司詢價過程中出價低，網(wǎng)下申購鮮有斬獲。第二批創(chuàng)業(yè)板公司網(wǎng)下詢價結(jié)果顯示，證券投資基金取代社?；鸪蔀榫W(wǎng)下“打新”主力，而為了獲得有效申購，其更是不惜給出高價。如對愛爾眼科最高報價達(dá)43元／股，超過發(fā)行價近一倍，網(wǎng)塑科技、新寧物流、億緯鋰能、鼎漢技術(shù)等的最高報價者也均為證券投資基金。

社?；鹪摬辉撋曩弰?chuàng)業(yè)板，雖然目前市場的質(zhì)疑較多，但也必須看到，當(dāng)初推出中小板時，其發(fā)行市盈率不也普遍高于滬深主板嗎?時至今日，深市中小板的發(fā)行市盈率、掛牌股票的平均市盈率仍然遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于兩地主板。

無論白貓黑貓，能抓到老鼠就是好貓。投資于證券市場，能夠獲取收益才是硬道理。社?；鹁拶Y“打新”結(jié)果到底如何，時間將會給出答案。因此，對于目前市場的質(zhì)疑，我們不妨以一種平和的心態(tài)視之。即使如此，筆者以為，對于普遍高市盈率發(fā)行的創(chuàng)業(yè)板新股，社?；鹪凇按蛐隆眴栴}上還是應(yīng)該采取謹(jǐn)慎的態(tài)度。