個(gè)私企業(yè)融資渠道探究

陳志華

【摘要】私營(yíng)企業(yè)融資難,融資渠道狹窄,作者帶著以上問(wèn)題進(jìn)行分析、研究和探討。

【關(guān)鍵詞】金融學(xué) 調(diào)查及建議

隨著現(xiàn)在市場(chǎng)條件發(fā)生變換,中小企業(yè)面臨二次創(chuàng)業(yè),融資難的問(wèn)題成為制約其發(fā)展的重要瓶頸。根據(jù)南平市中小企業(yè)融資擔(dān)保調(diào)查數(shù)據(jù)顯示,有83%以上的中小企業(yè)的融資貸款需求沒(méi)有得到滿(mǎn)足,其中16.27%的中小企業(yè)認(rèn)為融資容易,有60.47%的中小企業(yè)認(rèn)為融資較難,有23.26%的中小企業(yè)認(rèn)為融資很難。中小企業(yè)信貸活動(dòng)“兩極分化”越來(lái)越明顯。產(chǎn)品有銷(xiāo)路,資信質(zhì)量高的優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)成為商業(yè)銀行和金融機(jī)構(gòu)爭(zhēng)奪的對(duì)象,而那些有發(fā)展?jié)摿Φ壳盃顩r不好或者是處于初始階段的中小企業(yè),往往很難得到關(guān)注。由此可見(jiàn),融資難的現(xiàn)況仍是制約中小企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵問(wèn)題。

一、企業(yè)融資現(xiàn)狀

企業(yè)融資需求情況。由于企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn),導(dǎo)致了流動(dòng)負(fù)債的增長(zhǎng),每月流動(dòng)資金非常大,因而總負(fù)債重的長(zhǎng)期負(fù)債很少。通過(guò)分析可以得出企業(yè)總資產(chǎn)中材料采購(gòu)占有很大比重,而在企業(yè)總負(fù)債中短期借款也古有很大的比重。以上原因進(jìn)一步地促成企業(yè)為了發(fā)展而需要不斷的擴(kuò)大融資規(guī)模。

企業(yè)融資供給情況。由于企業(yè)需要擴(kuò)大再生產(chǎn),流動(dòng)資金的需求量加大。九十年代成立的企業(yè),其2002年融資規(guī)模幾乎是2000年的5倍,2006年的融資規(guī)模是2004年的2倍多。

企業(yè)資金缺口測(cè)算。這些中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)基本以?xún)蓚€(gè)月為一個(gè)周轉(zhuǎn)期來(lái)計(jì)算。按照現(xiàn)有流動(dòng)資金剔除非經(jīng)營(yíng)占用資金,資金缺口相當(dāng)大。

二、企業(yè)融資渠道存在的問(wèn)題及原因

企業(yè)內(nèi)部環(huán)境。資金緊缺,融資渠道狹窄。企業(yè)近幾年的所有融資方式單一,而且隨著經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的擴(kuò)大,民間融資大幅度的下降,主要依靠銀行融資,而銀行融資的成本居高不下。企業(yè)產(chǎn)品銷(xiāo)售出去以后,貨款回籠不及時(shí),而企業(yè)自身采購(gòu)的原材料等生產(chǎn)費(fèi)用必須使用現(xiàn)金,造成資金使用上的“剪刀差”,公司擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模造成資金緊缺,企業(yè)要在競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下生存和發(fā)展,必須走擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的路子,或技改或擴(kuò)產(chǎn),這些都要資金支持。這些企業(yè)基本步入良性循環(huán),但是每個(gè)周期還存在較大資金缺口。生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本上升,客戶(hù)年需求量不斷增長(zhǎng),但由于原材料近年來(lái)漲幅較大,企業(yè)要滿(mǎn)足客戶(hù)需求,就要追加流動(dòng)資金。

企業(yè)財(cái)務(wù)信息透明度低。調(diào)查過(guò)程中,雖然咨詢(xún)了所調(diào)查企業(yè)的相關(guān)負(fù)責(zé)人關(guān)于財(cái)務(wù)制度的具體情況,但是得到的答案多是不清晰的,沒(méi)有見(jiàn)到真正明晰的財(cái)務(wù)制度。關(guān)于企業(yè)上資本市場(chǎng)融資問(wèn)題,財(cái)務(wù)部門(mén)負(fù)責(zé)人也承認(rèn)短期時(shí)間內(nèi)不考慮,主要原因是財(cái)務(wù)信息透明化程度低。財(cái)務(wù)信息透明度低,相對(duì)于金融機(jī)構(gòu)存在信息不對(duì)稱(chēng)的弊端。主要體現(xiàn)在金融機(jī)構(gòu)作為資金的提供者并不親自參加企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng),而財(cái)務(wù)不明晰則不能充分反映企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)狀況,使金融機(jī)構(gòu)不能通過(guò)資產(chǎn)抵押形式向企業(yè)提供抵押貸款;另外金融機(jī)構(gòu)難以通過(guò)審核其財(cái)務(wù)來(lái)評(píng)價(jià)其資信,使銀行對(duì)企業(yè)的信用放款較難,從而反過(guò)來(lái)影響了企業(yè)的正常融資。

生產(chǎn)技術(shù)創(chuàng)新和管理水平有限。大多數(shù)企業(yè)并沒(méi)有專(zhuān)門(mén)的研發(fā)團(tuán)隊(duì),產(chǎn)品的生產(chǎn)技術(shù)都是市場(chǎng)上比較成熟的技術(shù)。正是由于缺乏經(jīng)營(yíng)管理和技術(shù)方面的人才及技術(shù)開(kāi)發(fā)經(jīng)費(fèi)不足等,致使大多數(shù)企業(yè)停留在大家族式的管理狀態(tài),很難引進(jìn)和采用先進(jìn)的生產(chǎn)技術(shù),缺乏技術(shù)則使企業(yè)產(chǎn)品停留在簡(jiǎn)單模仿的水平而不能及時(shí)更新?lián)Q代。

擔(dān)保機(jī)構(gòu)發(fā)展不均衡、擔(dān)保費(fèi)用居高不下、相對(duì)供給不足、風(fēng)險(xiǎn)的防范能力較差。整個(gè)南平市有24家中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu),南平市廣義上的中小企業(yè)有2.66萬(wàn)多個(gè)。南平中小企業(yè)信用擔(dān)保中心的注冊(cè)資本金不高,從而缺乏對(duì)大型項(xiàng)目的擔(dān)保能力;業(yè)務(wù)品種單一,被擔(dān)保對(duì)象覆蓋面小,絕大多數(shù)業(yè)務(wù)僅限于銀行信貸融資擔(dān)保。因中小企業(yè)眾多,從而導(dǎo)致信用擔(dān)保和擔(dān)保倍數(shù)放大功能,決定了其高風(fēng)險(xiǎn)的特征。同時(shí),南平中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu),收取擔(dān)保費(fèi)用高,直接造成企業(yè)融資成本居高不下。

三、拓寬企業(yè)融資渠道的對(duì)策建議

內(nèi)部融資渠道的改進(jìn)對(duì)策。健全公司財(cái)務(wù)管理制度。公司財(cái)務(wù)管理是企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理中的最重要的內(nèi)容之一,而資金管理則是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的核心內(nèi)容。健全的企業(yè)財(cái)務(wù)管理制度不僅是提高企業(yè)融資能力的重要前提,也是加強(qiáng)企業(yè)管理的核心。嘗試直接融資,借助股票市場(chǎng)或是債券市場(chǎng)融資。

加強(qiáng)公司信息透明化。財(cái)務(wù)進(jìn)一步的明晰才能充分反映公司資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)狀況,使金融機(jī)構(gòu)可以通過(guò)資產(chǎn)抵押形式向公司提供抵押貸款。同時(shí)金融機(jī)構(gòu)可以通過(guò)審核其財(cái)務(wù)來(lái)評(píng)價(jià)其資信度,爭(zhēng)取銀行對(duì)公司貸款授信。

加強(qiáng)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制和約束機(jī)制。要在企業(yè)內(nèi)部各職能部門(mén)中進(jìn)行嚴(yán)格的審查、評(píng)估、論證,盡量避免決策失誤而造成的風(fēng)險(xiǎn)建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防制度。加強(qiáng)對(duì)客戶(hù)信用的調(diào)整和甄別,對(duì)信譽(yù)不良的客戶(hù),應(yīng)采取定期或不定期調(diào)查措施,當(dāng)客戶(hù)由于經(jīng)營(yíng)不善而導(dǎo)致資不抵債時(shí)應(yīng)及早收回貸款,并停止供貸,形成一套適合自己企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防制度,把財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降至最低,以減少損失。

建立現(xiàn)代企業(yè)制度,確定所有者、經(jīng)營(yíng)者和勞動(dòng)者之間的權(quán)利、責(zé)任和義務(wù),建立獎(jiǎng)勵(lì)和約束相結(jié)合的經(jīng)營(yíng)機(jī)制,提高公司的整體素質(zhì)和水平,徹底摒棄家族式的管理模式,向管理要效益。企業(yè)改革的方向是走現(xiàn)代企業(yè)委托代理制,所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)要分離。家族可以控股,但產(chǎn)權(quán)要明晰。現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度的建立無(wú)疑會(huì)為公司發(fā)展提供制度保障。

建立和完善與中小企業(yè)相適應(yīng)的多層次、多元化和多種所有制形式的中小金融機(jī)構(gòu)體系。根據(jù)上面的數(shù)據(jù)分析可以得出,這些中小企業(yè)的貸款主要來(lái)源是南平市農(nóng)村信用社。在以后相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi),這些中小企業(yè)的融資渠道主要是間接融資,面對(duì)需求集中、量大的客戶(hù),主營(yíng)與自身實(shí)力相適應(yīng)的資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù),這些都為中小金融機(jī)構(gòu)提供了更多的發(fā)展空間?？山梃b德國(guó)政府設(shè)立中小企業(yè)的長(zhǎng)期低息貸款專(zhuān)項(xiàng)基金的經(jīng)驗(yàn),發(fā)放直接的長(zhǎng)期低息貸款。政府長(zhǎng)期低息貸款一般比市場(chǎng)利息低2至3個(gè)百分點(diǎn)。充分體現(xiàn)中小金融機(jī)構(gòu)服務(wù)的優(yōu)質(zhì)、綜合、高效特點(diǎn)和擁有管理層次少、成本低以及較好的地緣、人緣優(yōu)勢(shì),正好適應(yīng)中小企業(yè)的運(yùn)行特點(diǎn)和融資需求。

對(duì)中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新進(jìn)行財(cái)政補(bǔ)貼、貸款援助和政府采購(gòu)。對(duì)于企業(yè)大量的采購(gòu)原材料所消耗相當(dāng)大的財(cái)力,政府可以與原材料產(chǎn)地所在政府簽訂合作協(xié)議,從而生產(chǎn)型企業(yè)獲得大型采購(gòu)合同,減少了因原材料采購(gòu)而造成的巨大資金缺口。

參考文獻(xiàn):

[1]金融工作手冊(cè).1990.