美聯(lián)儲與歐洲中央銀行的獨立性對比分析

杜 樂

摘要：美聯(lián)儲與歐洲中國銀行作為美國和歐盟的“中央銀行”，都具有較高的獨立性，其在發(fā)行貨幣，制定貨幣政策以及保證幣值穩(wěn)定方面具有較高的權(quán)力，不受政府或各成員國的干擾，也不接受其監(jiān)督。本文從幾個角度分析其獨立性的不同。

關(guān)鍵詞：美聯(lián)儲；歐洲中央銀行；獨立性

一、美聯(lián)儲與歐洲中央銀行獨立性的歷史根源對比

美聯(lián)儲(FED)爭取到獨立性的地位，是1951年和白宮斗爭的結(jié)果，以簽署了協(xié)議結(jié)束爭執(zhí)。對于歐洲中央銀行(ECB)來說，1999年1月1日歐元正式啟動后，11個歐元國政府失去制定貨幣政策的權(quán)力，而必須實行歐洲中央銀行制定的貨幣政策。相對來說，歐洲中央銀行的獨立性更自然被歐洲各成員國接受和制定。歐洲中央銀行獨立性的建立沒有像美聯(lián)儲那樣通過政治斗爭的方式獲得。同時，也是由于美聯(lián)儲在1951年與白宮的斗爭獲得獨立性，不受政府的干擾，從而影響各國中央銀行，歐洲中央銀行才能夠不管歐盟各國意見，獨立為歐洲制定貨幣政策以及訂立相應(yīng)的利率。因此，歐洲中央銀行的獨立性緊跟美聯(lián)儲而來，正是因為有美聯(lián)儲獨立的前身，歐洲中央銀行才能夠如此順利的獨立于歐盟各成員國實行他們的權(quán)利。但歐洲中央銀行作為歐盟的中央銀行，而不是某一具體國家的銀行。歐洲中央銀行做出的決策都是站在歐盟各成員國共同利益上的，而不是為某一特定國家服務(wù)的。所以要求歐洲中央銀行必須要不受其成員國的干擾，這比美聯(lián)儲要復(fù)雜。

二、美聯(lián)儲與歐洲中央銀行獨立程度對比

美國聯(lián)邦儲備體系大概是美國最為獨立的政府機(jī)構(gòu)。它雖然對國會負(fù)責(zé)，但除了立法和提交報告之外，聯(lián)邦儲備體系實際不受國會的控制?？偨y(tǒng)可以通過任命理事和理事會主席以及與國會結(jié)成立法聯(lián)盟來影響聯(lián)邦儲備體系，但總統(tǒng)在任期內(nèi)只能任命一位理事會主席。美聯(lián)儲的獨立性是相當(dāng)于美國的高級法院，即任期的終身和免于國會的干涉。例如，美聯(lián)儲要保證在選舉期間不受任何政治因素干擾，比如在選舉期間政黨借貨幣政策穩(wěn)定通貨膨脹，美聯(lián)儲的獨立性要求其必須要阻止這種行為，并保證美聯(lián)儲實行自主的獨立的貨幣政策。它的獨立程度很高，并且實施起來的效果也比較明顯。

歐洲中央的獨立性很大程度是站在整個歐盟的角度上，它必須要在歐盟的框架里運作，而不象美聯(lián)儲那樣獨立制定適合于美國的貨幣政策。因此，一定程度上美聯(lián)儲在實施其職能上的獨立性高于歐洲中央銀行，主要體現(xiàn)在以下幾個方面：

1歐洲中央銀行由總行和11個成員國中央銀行組成，成員國中央銀行還要監(jiān)督歐洲中央銀行總行的預(yù)算和人事，但是他們的預(yù)算卻對歐洲中央銀行獨立。而美聯(lián)儲直接向國會負(fù)責(zé)，雖然國會對美聯(lián)儲擁有立法權(quán)，但是國會極少通過立法方式來對美聯(lián)儲進(jìn)行改變。此外，美聯(lián)儲至于其12家地區(qū)儲備銀行的獨立性高于歐洲中央銀行。

2歐洲中央銀行的主要目標(biāo)是保持物價穩(wěn)定。從貨幣政策的終結(jié)目標(biāo)來看，歐洲中央銀行傾向于貨幣供應(yīng)量目標(biāo)。而美聯(lián)儲的政策目標(biāo)，首先是穩(wěn)定幣值保持物價穩(wěn)定，進(jìn)而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，保持就業(yè)水平。美聯(lián)儲的中介目標(biāo)為通過調(diào)整聯(lián)邦基準(zhǔn)利率來影響貨幣供求。雖然歐洲中央銀行具有獨立的制定貨幣政策的權(quán)利，但在國際層面上，是歐盟部長行長理事會決定經(jīng)貨聯(lián)盟的國際政策，歐洲中央銀行對此只有有限的顧問權(quán)。而不像美聯(lián)儲那樣更絕對的制定貨幣政策以免政治因素的參與。

3人員的任命上，歐洲中央銀行的行長、副行長、執(zhí)行委員會的其他成員由歐元區(qū)國家的政府首腦基于共同同意(commonaccord)而任命。也就是說，沒有成員國的同意和支持，歐洲中央銀行的高級人員便不能產(chǎn)生。美聯(lián)儲董事局有7名董事，都是由總統(tǒng)仟命并經(jīng)參議院確認(rèn)，董事的任期為14年，各董事任期的起始時間不同，相互交錯。

4上繳資本方面，歐洲中央銀行的資本由成員國中央銀行任繳。而對于美聯(lián)儲來說，國民銀行加入聯(lián)邦儲備系統(tǒng)就由該系統(tǒng)為會員銀行的私人存款提供擔(dān)保，但必須繳納一定數(shù)量的存款準(zhǔn)備金，對這部分資金，聯(lián)邦儲備系統(tǒng)不付給利息。

5聯(lián)邦儲備體系不受國會控制的撥款程序的支配，經(jīng)費自理且有大量節(jié)余，能夠拒絕聯(lián)邦政府審計機(jī)構(gòu)的審計。歐洲中央銀行的行長理事會可建議獨立的外部審計機(jī)構(gòu)審計歐洲中央銀行和成員國中央銀行的財務(wù)，但必需獲得行長理事會的批準(zhǔn)。歐洲中央銀行應(yīng)向行長理事會提交年度報告。另外，歐洲中央銀行法中沒有將透明度寫進(jìn)去，也無須公布討論的會議記錄。而美聯(lián)儲對于這些方面均有規(guī)定，更加透明可信。

綜上所述，美聯(lián)儲及歐洲中央銀行作為中央銀行的職能，均享有較高的獨立性。但是歐洲中央銀行歷史比美聯(lián)儲短的多，其獨立性又受到歐盟其他機(jī)構(gòu)以及成員國的制約。歐洲中央銀行的獨立性相對美聯(lián)儲要低，更分權(quán)。而美聯(lián)儲是美國最大的獨立的政府機(jī)構(gòu)，它擁有更高的獨立性。因此，歐洲中央銀行應(yīng)增加政策透明度，建立有效的約束機(jī)制，減少經(jīng)濟(jì)波動從而使貨幣政策更加有效。