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    基金篇 踏進基金的門,看不到財富的魂

    2009-03-09 04:05
    投資與理財 2009年1期
    關(guān)鍵詞:基民虧損基金

    葉 輝

    一些基金在6000點的高位不但沒有提示風(fēng)險,還大肆營銷,為己之利拼命擴大規(guī)模,導(dǎo)致多少排隊申購的基民損失慘重。

    它曾經(jīng)給人帶來過財富的極速體驗,讓你一年就實現(xiàn)財富翻番。

    它曾經(jīng)給人無限遐想,大批不知基金為何物的人,喊著“要發(fā)財買基金”口號,到銀行排隊搶購。

    一切像美麗的肥皂泡一樣迅速破滅了。

    2008年,基金平均虧損50%左右的事實給人們上了理財普及第一課:基金不像傳說中的那樣“包賺不賠”,高收益總伴隨著高風(fēng)險!

    愛恨交織,這詞適合形容曾經(jīng)賺過錢的老基民感受。2008年留給新基民的,更多的是心中永遠的傷痛。

    2008,踏進了基金這道門,卻遠遠看不到財富的魂。

    基金損失慘重

    “談?wù)劵?一直虧啊,我很長時間沒看賬戶了。”“賠死了。沒什么好說的?!?/p>

    這是記者做稿子時,在工商銀行北京萬壽路一網(wǎng)點隨機采訪兩位基民時得到的回答。

    上證指數(shù)2008年一路狂瀉,與之相應(yīng)的是基金凈值的大幅縮水。截至2008年12月23日,股票型基金平均跌幅為51.57%,偏股混合型基金平均下跌47.20%,友邦華泰紅利ETF損失最大,虧損達到66.03%,最好的股票型基金泰達荷銀成長基金也虧損了31.38%。

    曾經(jīng)被人熱烈追捧的指數(shù)型基金,是2008年的大輸家。前兩年牛市中,各類指數(shù)快速攀升,買了指數(shù)基金的基民大多賺得盆滿缽滿。2008年指數(shù)大跌,各類指數(shù)基金首當(dāng)其沖。根據(jù)德圣基金研究中心的統(tǒng)計,截至2008年12月23日,當(dāng)年跌幅榜前20位的基金中,有14只是指數(shù)基金。指數(shù)型基金跌幅榜前三位分別是友邦華泰紅利ETF、華夏上證50ETF和大成300。華夏上證50ETF虧損63.58%,在所有基金中排名倒數(shù)第三,大成300的跌幅為63.06%,在所有基金中排行倒數(shù)第四。另外,華安上證180ETF和嘉實300、易方達50、融通巨潮和博時裕富的跌幅都超過了62%。

    股票型基金中虧損比較嚴(yán)重的,基本都是長期保持高倉位的積極風(fēng)格基金。截至2008年12月23日,大摩基礎(chǔ)虧損65.66%,僅次于友邦華泰紅利ETF,在所有基金中排名倒數(shù)第二,保德信量化2008年以來虧損63.03%,在所有基金中排名倒數(shù)第五,長城久泰虧損61.79%,中郵優(yōu)選虧損59.42%,華富成長虧損58.37%,中郵成長虧損58.26%,均進入基金虧損榜前20的行列。

    更讓人關(guān)注的是,明星基金成批墜落。2007年排名前十的基金,除了華夏大盤精選,2008年少有表現(xiàn)出色的。2007年收益亞軍中郵優(yōu)選2008年表現(xiàn)糟糕,反倒成了虧損最大的20只基金中的一只,令人唏噓。

    盡管全年虧損的統(tǒng)計數(shù)據(jù)只有等基金年報出爐后才能出來,但可以肯定的是,2008年對基金投資者來說,是痛苦的一年。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,僅僅前三季度,基金就已經(jīng)一共虧損了約1.4萬億元。

    QDII出海受挫

    回顧2008年基金市場,不得不說QDII。

    基金QDII在2007年發(fā)行時,曾經(jīng)受到基民的瘋狂追捧。不過,現(xiàn)在沒買到多少Q(mào)DII的基民可能還在暗自慶幸:幸虧當(dāng)時認購沒全部買到。當(dāng)時上投亞太優(yōu)勢和南方全球精選等QDII都遭遇超額認購,最后只能按比例配置,大約4萬元才能認購到1萬元。

    根據(jù)德圣基金研究中心的統(tǒng)計,截至2008年12月23日,2007年出海的4只QDII基金的2008年以來平均跌幅為47.36%,跌幅最大的亞太優(yōu)勢為56.98%,嘉實海外虧損49.26%,排名第二,南方全球虧損43.86%,華夏全球虧損最小,損失為39.35%。

    如今國人已經(jīng)明白,“賺外國人的錢”并不容易。因此,基金QDII在去年三季度遭遇了大面積的贖回。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計,贖回潮在四季度可能更為嚴(yán)重,因為四季度QDII曾經(jīng)迎來一輪反彈,部分基民有可能乘機贖回。

    發(fā)行遭遇冰點

    “那時候人們是排隊買基金,新基金認購有些人怕買不著,還提前幾個鐘頭來排隊了。有位老太太甚至用大袋子裝了100多萬現(xiàn)金來買基金?!迸d業(yè)銀行北京一營業(yè)部的趙先生接受采訪時說。

    2007年下半年,在賺錢效應(yīng)的刺激下,基金迎來了最瘋狂的購買潮。大量不知道基金為何物的市民,在朋友的口口傳播下,蜂擁至銀行買基金。對此,記者也記憶猶新。直至2007年年底市場已經(jīng)開始跌了,不少人都還以為基金包賺不賠,凈值肯定不會低于1元。

    物極必反。與2007年基金募集動輒上百億相比,2008年的基金發(fā)行市場落人冰點。由于股票一跌再跌,基金凈值大幅縮水,人們購買基金的熱情也一落千丈。

    據(jù)好買基金研究中心的統(tǒng)計,雖然2008年以來新基金達到了創(chuàng)紀(jì)錄的100只,遠超2006年的89只和2007年的58只,但是平均募集份額僅有18億份,低于2006年47億份和2007年的100億份,甚至低于開放式基金歷史上平均募集份額最低的2003年的22億份。很多基金甚至到了基金成立最底限2億份附近,面臨難以成立的困境,不得不自我認購一部分,并發(fā)動員工購買基金。

    還有一項數(shù)據(jù)很有意思:2007年成立的58只基金,有21只基金僅用1天募集完畢,平均募集的期限為8~10天。而2008年發(fā)行的基金,只有華夏策略精選一日募集成功,有不少基金延長募集期,最長募集期是61天,平均募集時間為32~52天,是2007年的4倍。

    基金大面積虧損,傷害了投資人。

    一位基金業(yè)內(nèi)人士無奈地說:“基金虧了這么多,投資人的信心都被虧沒了,他們哪里還有心思買基金?”

    “賺錢效應(yīng)”使大量市民變成基民,但是當(dāng)賬戶上的資產(chǎn)不斷縮水時,投資人對基金的感情變得尤其復(fù)雜。

    債基大行其道

    股票方向基金哀鴻遍野,在2007年被人笑話的債券型基金卻風(fēng)景獨好。由于債券基金沒有什么風(fēng)險,大量厭惡風(fēng)險的投資人選擇了債基。

    在作為風(fēng)向標(biāo)的新基金發(fā)行上,債基的熱度明顯高于股票基金,募集的份額也更高。2008年成立的股票方向基金共62只,平均募集份額10.5億份,債券型基金共35只,平均募集份額卻達到了32億份。2008年年初發(fā)行的華夏希望債券一舉募集到90多億份,隨后發(fā)行的交銀施羅德增利基金更是達到100億份以上,成為2008年發(fā)行規(guī)模最大的基金。

    債券基金沒有讓它的追捧者失望。受宏觀經(jīng)濟減速,通貨膨脹率顯著下降,央行下調(diào)存貸款利率政策等刺激,債券型基金收益率上漲。

    德圣基金研究中心的統(tǒng)計顯示,截至2008年12月23日,債券型基金平均上漲了8.09%,獨領(lǐng)風(fēng)騷。其中,有6只債券基金的收益超過10%,中信雙利的收益率達到12.06%,排名第一,國泰債券A以11.72%的收益率排名第二,華夏債券以11.71%的收益率排名第三。

    基金,你的眼里只有錢嗎

    2008年的大跌,讓基金的許多問題浮出了水面。除了高倉位賭排名、不顧基民利益等典型做法之外,最讓一些基民生氣的是一些基金在6000點的高位不但沒有提示風(fēng)險,還大快”、“1元基金不會賠錢”,不少基金公司投其所好,紛紛在拆分時用“1元基金更便宜”的宣傳語誤導(dǎo)基民。在營銷手段的幫助下,隨著拆分次數(shù)的增加,基金規(guī)模不斷擴大。最為典型的是廣發(fā)聚豐,這只基金剛在2007年9月中旬拆分過一次,時隔一個月它再度拆分,最終份額規(guī)模從當(dāng)年三季度末的152.5億份增加到年底的384億份,資產(chǎn)規(guī)模也由170億元增加到404億元。

    高位套牢!一位基金分析師指出,目前虧損最嚴(yán)重的就是2007年年底入市的那批基民。

    “基金規(guī)模越大,管理費就越高。一些基金不顧后果擴大規(guī)模賺錢,已經(jīng)是公開的秘密?!币晃粯I(yè)內(nèi)人士不無擔(dān)憂地說。在他看來,有些基金明明已經(jīng)知道市場風(fēng)險很大了,但是為了利益,依然在2007年年底大搞營銷,使投資者利益受損。

    不少人也發(fā)出“基金,你的眼里只有錢”的批評。

    日前《華夏時報》一篇《基金經(jīng)理熊市年薪仍超200萬》的報道,更是將這種情緒推上了頂峰。報道一出,馬上在網(wǎng)上引起強烈反響。不少基民的跟帖都特別生氣:“我們賠了那么多錢,基金公司和基金經(jīng)理卻依然在吃香的喝辣的。憑什么?”“基金有沒有把持有人利益放在首位?”“難道,基金的眼里只有錢?”

    在基民財富大縮水的同時,基金公司卻“旱澇保收”的現(xiàn)狀已備受詬病。

    2008教會了基金什么

    基金在2008年嚴(yán)重虧損的背后,如果說還有一點“成績”的話,那就是成就了基民的知識普及教育,盡管這種教育太過慘烈,并且是以犧牲基民利益實現(xiàn)的。

    基金公司還在為自己辯解,解釋說不少基金最低60%股票倉位的限制之下,基金想不虧錢不大可能??墒腔鹨残枰獟行淖詥栆幌拢耗銈儗⒊钟腥说睦娣旁谑孜涣藛?

    投資人把錢交給基金,就是因為相信基金公司會遵守公募財富管理的價值觀,幫大家當(dāng)好“管家”。事實卻讓基民們心冷:基金不但辜負了基民的信任,集體看錯行情,那些“高位大做營銷”、“爭排名不惜冒險”的做法更是嚴(yán)重損害了基民利益。基民,還能憑什么相信基金?

    “我擔(dān)心,一旦凈值回升到1元左右,基金將出現(xiàn)大面積的贖回潮。一些人從此再也不買基金?!币患一鸸镜匿N售總監(jiān)比別人有更多的“遠憂”。他這種擔(dān)心其實也是多數(shù)業(yè)內(nèi)人士的共同擔(dān)憂。

    投資人很容易將公募基金的要求與私募進行比較。2008年,追求絕對收益的私募,在維護投資人利益上,就比前三個季度就虧損1.4萬億元的公募基金好得多。

    據(jù)國金證券統(tǒng)計,34只具有完整統(tǒng)計期間(2008.1.1~11.30)的證券投資類私募基金產(chǎn)品平均收益率為虧損34.82%,難能可貴的是,重慶國投·金中和、中國龍精選、深國投·星石1~3期、深國投·武當(dāng)1期等6只產(chǎn)品,在沒有對沖市場風(fēng)險工具的背景下依然取得正收益。

    總結(jié)私募基金在今年市場調(diào)整及反彈階段的表現(xiàn),國金證券認為,“控制風(fēng)險”及“操作靈活”是私募基金取得相對較好業(yè)績的利器。過去11個月,私募基金在市場深幅下跌的1、3、6、8、10等月份均很好回避了市場風(fēng)險,而隨著市場風(fēng)險基本釋放后,市場階段性機會及結(jié)構(gòu)性機會的增加,部分私募基金也憑借規(guī)模優(yōu)勢下的靈活操作,適當(dāng)分享了反彈收益。

    公募基金雖然有“天然缺陷”,比如受限股票倉位,比如規(guī)模過于龐大難以調(diào)頭,但是不是能克服這些缺陷呢?比如規(guī)模過于龐大,是不是克制一下別搞過度營銷呢?比如股票倉位,是否可以像部分新基金那樣設(shè)計得更加靈活?

    在大幅虧損之后,基金公司已經(jīng)紛紛道歉,也有基金公司用實際來減少投資人的損失。2008年6月24日,博時基金公司宣布,由于博時價值增長基金單位凈值低于其約定的價值增長線,已按照契約暫停收取管理費。雖然博時價值每天少收管理費約88萬元,但此舉卻在基民中贏得了廣泛認同。

    僅僅道歉是不夠的,如何從根本上維護基民利益,為基民著想,恐怕是基金公司需要多考慮一下的。否則?;裰粫媚_投票。

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