次貸危機(jī)中誰是贏家

時寒冰

在這場次貸危機(jī)中，反常之處不勝枚舉。

美國為什么要鼓勵窮人去買房？為什么誘導(dǎo)民眾購房的信貸政策，在推行房貸的過程中猶入無人之境？甚至，那些提出加強(qiáng)監(jiān)管的人反而遭到奚落與羞辱。美國領(lǐng)導(dǎo)人在次貸危機(jī)之初，為何一再粉飾危險？美國總統(tǒng)小布什、財長保爾森、前美聯(lián)儲主席格林斯潘，在這場危機(jī)中都扮演了什么樣的角色……

找到這些問題的答案，就徹底理解了次貸危機(jī)。

從表面上來看，次貸危機(jī)中，似乎所有的人都是輸家。有人問：“次貸危機(jī)中，美國損失了，歐洲和日本損失了，中國也損失了，錢虧到月球上去了嗎？”這種困惑代表了很多人在次貸危機(jī)下的迷茫。

我要說的是，如果是一場自然災(zāi)難，所造成的結(jié)果可能是全輸，但是，如果一場災(zāi)難是人為制造的，一定有潛在的大贏家，那就是危機(jī)的制造者。次貸危機(jī)是一個大陷阱，有人不動聲色地成了大贏家，成為災(zāi)難的受益者。

次貸危機(jī)，是財富重新分配和轉(zhuǎn)移的過程，但是，假象欺騙了人們的眼睛，遮掩了真相。從表面上來看，美國也是受損者。其依據(jù)是大批普通的美國人因還不起貸款而失去房屋，住進(jìn)庇護(hù)所，同時，包括美國投行在內(nèi)的金融業(yè)損失慘重。

的確，這一切看起來都是那么順理成章。但事實(shí)上，在這背后，隱藏著一個巨大的贏家。

次貸危機(jī)爆發(fā)前，那些原本買不起住房的人買到了夢寐以求的房屋，當(dāng)他們歡天喜地地享受擁有住房的快感時，卻發(fā)現(xiàn)，這快感竟然如此短暫。

其實(shí)，他們本來就是被作為道具推上前臺的：一場不見硝煙的金融戰(zhàn)正在展開，而次貸危機(jī)不過是這場戰(zhàn)爭中的一個有機(jī)組成部分。次貸危機(jī)爆發(fā)的過程，也是全球財富轉(zhuǎn)移和重新分配的過程。有一點(diǎn)我們不能忽略：財富并沒有消失，而是被轉(zhuǎn)移和重新分配，等次貸危機(jī)過后，人們會驚訝地發(fā)現(xiàn)，次貸危機(jī)背后隱藏著一個最大的贏家?？薜米铐懥恋娜?，不一定是最悲傷的。在我國農(nóng)村，就有一種拿錢替人哭的營生，給的錢越多，他們哭得越痛越肝腸寸斷，而他們內(nèi)心，其實(shí)是充滿歡喜的。

大批普通的美國人因還不起貸款而失去房屋，一些美國投行倒閉，但這并不等同于美國的損失。我們所說的美國是一個籠統(tǒng)的概念。其實(shí)，應(yīng)該這樣表述：美國的低收入者無疑是這場危機(jī)的受害者，他們被剝奪了僅有的財富。當(dāng)他們因?yàn)檫€不起貸款被趕出家園時，內(nèi)心的痛楚不難想象。而美國強(qiáng)大的利益集團(tuán)，隱藏著的制造這場危機(jī)的罪魁禍?zhǔn)祝瑒t是實(shí)實(shí)在在的大贏家。更確切地說，美國的弱者也不是這場危機(jī)的最后一個受害者，他們被作為道具使用，在經(jīng)歷一段黑暗的日子后，仍會享受到相對好一些的福利待遇——次貸危機(jī)過后，美國政府將能向他們提供更多更好的公共福利。

美國購房的普通民眾是真正意義上的道具或者誘餌。他們本來不應(yīng)該買房，也沒有資格和實(shí)力買房，但是，政府、金融機(jī)構(gòu)，甚至活躍于房地產(chǎn)領(lǐng)域的各色經(jīng)紀(jì)人，人為地“創(chuàng)造條件”，讓他們購買房屋。當(dāng)他們歡天喜地地住進(jìn)自己的住房時，以次級貸款為基礎(chǔ)的各種金融衍生品也被瘋狂地創(chuàng)造出來。這些金融衍生品隨之被包裝、打包后銷售給全世界的政府、金融機(jī)構(gòu)和民間投資者，把風(fēng)險和成本迅速轉(zhuǎn)嫁出去。

次貸危機(jī)爆發(fā)后，我們發(fā)現(xiàn)：原來那些買不起房的人，搬出了新房，作為道具的角色，他們已經(jīng)出色地完成任務(wù)。房價下跌，使更多的美國人買到了便宜房子，減輕了政府的住房保障壓力，政府可以騰出更多的財力和精力去解決低收入者的住房問題。更何況，現(xiàn)在的一些住房本身就可以承擔(dān)公共住房的功能。而那些金融衍生品的制造者，他們獲利豐厚，滿載而歸。在“道具”們搬出新房后，這些建在美國土地上的房屋，被作為抵押物落到美國金融機(jī)構(gòu)手中，等房價步入上漲周期，美國金融機(jī)構(gòu)將重新因?yàn)榉績r的升高而迅速膨脹為巨人，成為世界上一個個令人畏懼的、擁有驚人財富的大鱷。美國政府由于將部分金融機(jī)構(gòu)接管，也將從中受益，這會提高政府提供公共產(chǎn)品的能力。而全世界那些購買次級債券及相關(guān)衍生品的投資者，卻由于大都不以基礎(chǔ)資產(chǎn)為支撐，只能無奈地吞下苦果。

這就是次貸真相——當(dāng)然，只是其中的一個真相，接下來還有更多，需要我們一一剖析。

（小7天摘自《卓越理財》2009年4月26日，黎 青圖）