企業(yè)現(xiàn)金流量表的作用

胡美玉

【摘要】 對現(xiàn)金流量表與資產負債表、損益表進行了對比分析,就如何初步判斷企業(yè)是否具備真正現(xiàn)金流量發(fā)表了看法。

【關鍵詞】 現(xiàn)金流;財務狀況;對比分析;企業(yè)信息判斷

現(xiàn)金流量表同資產負債表、利潤表并稱企業(yè)財務“三張表”,現(xiàn)金流量表是對企業(yè)整個機體的現(xiàn)金流量狀況進行系統(tǒng)、全面反映的報表?，F(xiàn)金流量表能說明一定會計期間內現(xiàn)金的來源和使用情況,提供企業(yè)經營活動、投資活動和籌資活動產生和使用現(xiàn)金的詳細信息,可及時發(fā)現(xiàn)企業(yè)現(xiàn)金流動的非正常動向,及這些動向與企業(yè)經營、還款能力的關系。有助于預測現(xiàn)金流,分析收益質量及影響因素。、

一、根據(jù)現(xiàn)金流分布情況,初步分析企業(yè)的財務狀況

不同總量的現(xiàn)金流代表不同的財務狀況,總量相同的現(xiàn)金流量在經營活動、投資活動、籌資活動之間分布不同,同樣意味著不同的財務狀況,一般而言如小表:

二、現(xiàn)金流量表與資產負債表、損益表的比對分析

(一)現(xiàn)金流量表與資產負債表比對分析

資產負債表是反映企業(yè)期末資產和負債狀況的報表,運用現(xiàn)金流量表的有關指標與資產負債表有關指標比較,可以更為客觀地評價企業(yè)的償債能力:流動資產體現(xiàn)的是能在一年內或一個營業(yè)周期內變現(xiàn)的資產,還包括了許多無效資產項目。雖具資產性質,事實上卻不能再轉變?yōu)楝F(xiàn)金。可運用經營活動現(xiàn)金凈流量與資產負債表相關指標進行對比分析,作為流動比率等指標的補充。具體內容為:

(1)經營活動現(xiàn)金凈流量/流動負債。反映企業(yè)經營活動獲得現(xiàn)金償還短期債務的能力,比率越大,說明償債能力越強。

(2)經營活動現(xiàn)金凈流量/全部債務。反映企業(yè)用經營活動中所獲現(xiàn)金償還全部債務的能力,這個比率越大,說明企業(yè)承擔債務的能力越強。

(3)現(xiàn)金比率。反映企業(yè)直接支付債務的能力,比率越高,說明企業(yè)償債能力越大。由于現(xiàn)金收益性差,這一比率也并非越大越好。

(二)現(xiàn)金流量表與損益表比對分析

損益表是反映企業(yè)一定期間經營成果的重要報表,它揭示了企業(yè)利潤的計算過程和利潤的形成過程。利潤被看成是評價企業(yè)經營業(yè)績及盈利能力的重要指標,卻存在一定的缺陷。利潤是以權責發(fā)生制為基礎,廣泛地運用收入實現(xiàn)原則、費用配比原則、劃分資本性支出和收益性支出原則等來進行的,其中包括了大量的會計估計。僅以利潤來評價企業(yè)的經營業(yè)績和獲利能力有失偏頗,如能結合現(xiàn)金流量表所提供的現(xiàn)金流量信息,特別是經營活動現(xiàn)金凈流量的信息進行分析,則較為客觀全面。

1.經營活動現(xiàn)金凈流量與凈利潤比較,能在一定程度上反映企業(yè)利潤的質量。比率越高,利潤質量越高,為了與經營活動現(xiàn)金凈流量計算口徑一致,凈利潤指標應剔除投資收益和籌資費用。

2.銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金與主營業(yè)務收入比較,大致說明企業(yè)銷售回收現(xiàn)金的情況及企業(yè)銷售的質量。收現(xiàn)數(shù)所占比重大,說明銷售收入實現(xiàn)后所增加的資產轉換現(xiàn)金速度快、質量高。

三、分析現(xiàn)金流量判斷企業(yè)信息是否存在錯弊

目前許多企業(yè)的賬面利潤和經營性現(xiàn)金的背離,其原因主要有:企業(yè)會計造假表現(xiàn)為公司的財務數(shù)據(jù)不能準確反映企業(yè)真實的經營情況,也即信息失真。具體包括以下幾方面:

1.違反法律的惡意造假行為。如偽造會計原始憑證、偽造合同,虛增銷售收入,這種造假行為純粹是子烏虛有。一般很難從財務報表的表層看出問題,如銀廣廈造假案。

2.利用虛假包裝、關聯(lián)交易或報表性重組所形成的業(yè)績虛增。如有些上市公司通過剝離非經營性資產,讓最優(yōu)質的資產上市,生產經營通過關聯(lián)交易進行;關聯(lián)交易的發(fā)生是非市場化,產品定價的調控性較強,這種交易形成的業(yè)績往往是不可信;報表性重組所形成的業(yè)績只能解燃眉之急,不具有可持續(xù)性,這種業(yè)績也是虛假的。

3.利用非經常損益來粉飾業(yè)績。非經常損益(如資產處置收益、盤盈等)其性質上屬于一次性收益,穩(wěn)定性、可靠性都較差。

4.利用會計政策手段來操控利潤。這種手段的運用有時候還是屬于合法的范圍之內,影響金額并不是很大。在關鍵的時候也能起到立竿見影的成效。如變更會計方法:一些公司計提壞帳準備金的范圍,固定資產折舊方法以及發(fā)出存貨計價方法上做文章改變公司財務狀況。

四、如何初步判斷企業(yè)是否具備真正現(xiàn)金流量

會計報表存在勾稽對應的關系,依靠報表,再結合行業(yè)的基本面,可初步判斷企業(yè)是否有真正的現(xiàn)金流:

1.用毛利率或主營業(yè)務利潤率判斷企業(yè)利潤真實性。 一個公司要想實現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展,主營業(yè)務利潤率或毛利率保持一個穩(wěn)定的數(shù)值是至關重要的,要在同行業(yè)中保持前列水平。在一個完全競爭的市場中,要想長期保持在行業(yè)前列又是困難的。假若一個企業(yè)的該指標異乎尋常地高于同行業(yè)的平均水平,就應該抱著謹慎的態(tài)度來看待。

2.判斷應收賬款增長幅度是否大幅超過銷售收入的增長幅度。企業(yè)保持一定的賒銷以擴大銷售范圍是很正常的,各個行業(yè)的特性、競爭程度不同,也導致主營業(yè)務收入與應收賬款的比值(應收賬款周轉率)有所差異。如果應收賬款周轉速度慢或者應收賬款增長幅度驚人,對于該公司主營業(yè)務收入的真實性就應有所懷疑,有可能是關聯(lián)交易產生的虛假銷售收入,應收賬款長期掛帳。

3.比較凈利潤與經營活動產生的現(xiàn)金流。利潤表是根據(jù)權責發(fā)生制所編制,人為估計性較強,可調控范圍較大。而現(xiàn)金流量表是根據(jù)收付實現(xiàn)制所編制的,流入流出都是真金白銀。通過經營活動產生的現(xiàn)金凈流量與凈利潤對比,就可以驗證利潤的含金量、可靠性。

4.判斷公司支付的所得稅多少,并與利潤總額進行比較。目前所得稅率現(xiàn)在一般是33%,還存在有些企業(yè)所得稅采取先征后返的政策,所得稅的稅基是應納稅所得額是從利潤總額經納稅調整而來,總的來說應相差不會很大。若支付的所得稅與利潤總額的比例與公司的所得稅率相比小很多,說明公司的利潤總額虛假成分可能性較大。

5.判斷公司利潤是否來自于主營利潤總額的構成。對于一個非投資管理型的企業(yè),營業(yè)利潤表明了公司主營業(yè)務盈利額的大小,這也是公司利潤總額的主要來源。目前卻存在著一部分企業(yè)存在投資收益獨大的現(xiàn)象,說明利用投資收益來操縱利潤比較普遍。企業(yè)的投資收益大多屬于一次性,用非經常性損益撐起的業(yè)績只能是曇花一現(xiàn)。

6.關注報表附注披露的信息。應主要關注報表附注中所披露的,一定期間內影響資產或負債但不形成現(xiàn)金收支的所有投資和籌資活動的信息。這些投資和籌資活動雖然不涉及現(xiàn)金收支,但對以后各期的現(xiàn)金流量有重大影響,如融資租賃設備,記入“長期應付款”帳戶,當期并不支付設備款,以后各期必須為此支付現(xiàn)金,在一定期間內形成了一項固定的現(xiàn)金支出。

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