網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣風(fēng)險管理研究

蔣少華

摘要：網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣，是為了銷售虛擬商品和服務(wù)而產(chǎn)生的一種代用幣，是為了適應(yīng)人類進入數(shù)字時代的要求而應(yīng)運產(chǎn)生的本文首先對網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣在我國的發(fā)展?fàn)顩r進行了闡述，然后通過分析其特征指明了其本質(zhì)，提出虛擬貨幣實質(zhì)上只是真實貨幣的“代金券”，接著本文在分析網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣使用、交易方面存在的風(fēng)險，最后提出了對網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣進行風(fēng)險管理的建議。

關(guān)鍵詞：網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣風(fēng)險管理電子貨幣

1776年，經(jīng)濟學(xué)鼻祖亞當(dāng)，斯密在其經(jīng)典著作《國富論》中敘述了貨幣的起源，然而兩百多年后，在新生的網(wǎng)絡(luò)世界上誕生了一種全新的“貨幣”——網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣。它的出現(xiàn)給世界帶來了極大的變化，其影響超出了人們的想象。

一、網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣及其在我國的發(fā)展

隨著網(wǎng)絡(luò)技術(shù)在我國的廣泛發(fā)展，人們經(jīng)常聽到“電子貨幣”、“虛擬貨幣”這樣的說法，而且往往不加區(qū)分。學(xué)界認(rèn)為，它們之間是有很大區(qū)別的。國際清算銀行巴塞爾銀行監(jiān)理委員會1998年對電子貨幣下了一個寬泛的定義：電子貨幣是指在零售支付機制中，通過銷售終端、不同的電子設(shè)備之間以及在公開網(wǎng)絡(luò)(如Internet)上執(zhí)行支付的儲值和預(yù)付支付機制(Basle，1998)。主要有基于商業(yè)銀行電子轉(zhuǎn)賬系統(tǒng)(EFTS)的電子貨幣以及非銀行機構(gòu)發(fā)行的儲值卡型電子貨幣(如電信IC卡、公交IC卡、校同IC卡等)，它們大多是以即有貨幣(現(xiàn)金或存款)為基礎(chǔ)存在的具備“價值尺度”和“價值保存”職能，且與實體貨幣能以1:1比率交換的。

對于虛擬貨幣的界定，目前周內(nèi)外尚無權(quán)威定義，通常把網(wǎng)絡(luò)企業(yè)發(fā)行的用于購買網(wǎng)絡(luò)虛擬商品的電子儲值與支付工具視作虛擬貨幣，如Q幣、U幣、各種網(wǎng)站積分、各種游戲幣等，筆者認(rèn)為以“網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣”來指代這一意義上的貨幣是較為合適的，網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣區(qū)別于一般電子貨幣的最大特征是由商家自行發(fā)行，它是對法定貨幣的虛擬，而電子貨幣已經(jīng)是法定貨幣的一種表現(xiàn)形式，和現(xiàn)實的貨幣沒有實質(zhì)性的區(qū)別雖然電子貨幣電可以通過網(wǎng)上支付，但它并非產(chǎn)生于網(wǎng)絡(luò)，而是現(xiàn)實貨幣支付渠道在網(wǎng)絡(luò)上的移植：網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣則是直接產(chǎn)生于網(wǎng)絡(luò)，并以網(wǎng)上交易為其存在的前提。

虛擬貨幣根據(jù)用途和發(fā)行者不同，主要分為兩類：第一類是由提供網(wǎng)絡(luò)虛擬產(chǎn)品和增值服務(wù)的網(wǎng)絡(luò)公司發(fā)行的，這部分虛擬貨幣主要用來購買和支付網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品和服務(wù)(包括獲得游戲時長)。其流通途徑是：消費者首先使用人民幣購買虛擬幣，然后使用虛擬幣在互聯(lián)網(wǎng)上消費，購買網(wǎng)絡(luò)虛擬產(chǎn)品或享受增值服務(wù)，典型的如騰訊Q幣、新浪U幣等，第二類是由網(wǎng)絡(luò)游戲運營商發(fā)行的純游戲幣，消費者可以通過游戲獲得，也可以使用人民幣購買，典型的如網(wǎng)易的POPO幣、魔獸幣等。

據(jù)不完全統(tǒng)計，至2009年，市面流通的網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣不下數(shù)十種，影響較大的也不下10種。以Q幣為例，使用者超過2億人業(yè)內(nèi)人士估計，中國國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)已具備每年幾十億元的虛擬貨幣市場規(guī)模，并以每年15％——20％的速度增長。

網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣的獲取方式主要是用人民幣購買，部分可以通過參與活動獲取。值得注意的是，有的虛擬貨幣(特別是游戲幣)已經(jīng)存在倒買倒賣的交易市場。

二、網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣的特征及實質(zhì)

(一)網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣的信用貨幣屬性分析

網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣屬于符號的范疇，無論是騰訊Q幣、還是新浪U幣、盛大元寶、網(wǎng)易POPO幣，都僅僅是一家互聯(lián)網(wǎng)廠商推出的，用于代表自己所提供的某種商品或服務(wù)的數(shù)據(jù)符號而已。雖然在各自的網(wǎng)站上可以作為交易媒介購買虛擬產(chǎn)品或享受增值服務(wù)，但不能作為價值尺度衡量一切商品。由于廠商之間存在競爭性，為了保護自身的商業(yè)利益，他們的網(wǎng)絡(luò)虛擬幣往往是相互獨立的，不能像人民幣或其他真正的貨幣一樣得到社會的認(rèn)同，在現(xiàn)實中流通。可見，與貨幣的一般等價物屬性不同，網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣只是代表發(fā)行者所提供的特定游戲裝備和服務(wù)，其被接受的范圍僅限于有特定需求的人群，且這種特殊符號需要被特定的游戲管理系統(tǒng)識別。不同游戲商發(fā)行的虛擬貨幣不可通用，形成分散發(fā)行、自成體系的格局。從流通角度上講，它不具有完全的流通性。

(二)網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣的金融資產(chǎn)屬性分析

金融資產(chǎn)因其具有明確的收益性、償還性承諾，從而成為人們的投資對象。網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣不具有流動性、償還性和收益性等金融資產(chǎn)特征。僅就發(fā)行者多元化這一表象而言，網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣與金融資產(chǎn)存在共性。但與金融資產(chǎn)發(fā)行嚴(yán)格的市場準(zhǔn)入管理和法定流通程序相比，網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣發(fā)行沒有市場準(zhǔn)入規(guī)定，也沒有流通程序的制度安排，從發(fā)行者的發(fā)行目的和是否承諾還本付息角度考察，網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣與金融資產(chǎn)截然不同。網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣發(fā)行者的目的是為了銷售游戲附屬商品，而不在于融資，沒有償還和付息的基礎(chǔ)。購買者的目的是為了消費游戲附屬產(chǎn)品而不是投資，也不存在要求償還和收益的動機。虛擬貨幣發(fā)行者不向其購買者提出還本付息的承諾，也沒有到期約定，其運動具有單向的不可逆特點，即“現(xiàn)實貨幣——網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣——游戲裝備或服務(wù)”，這決定了其不具有投資價值。

以上分析表明，網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣既沒有現(xiàn)金貨幣的特征也沒有金融資產(chǎn)的屬性，不能列入貨幣范疇。它雖然具有貨幣的某些特征，但其本質(zhì)上并不是貨幣，而只是真實貨幣的“代金券”，是特定網(wǎng)絡(luò)運營商進行特定網(wǎng)絡(luò)虛擬物品或網(wǎng)絡(luò)服務(wù)預(yù)售行為的證券化。

三，網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣的潛在風(fēng)險

(一)網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣給網(wǎng)絡(luò)消費者帶來的風(fēng)險

1.網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣交易安全問題。目前，消費者手中所持網(wǎng)幣的安全性很差，其原因很多：網(wǎng)幣數(shù)額通常較小，消費者自身對其并不重視；對發(fā)行者來講網(wǎng)幣收入屬于預(yù)收款項的性質(zhì)，并未建立兌換的雙向通道，不存在退還消費者現(xiàn)金的可能性：法律對此類虛擬財產(chǎn)產(chǎn)權(quán)的界定和保障還處于空白，導(dǎo)致發(fā)行者并不重視對消費者權(quán)益的保護。

2.網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣貶值的風(fēng)險。如同現(xiàn)實中貨幣的發(fā)行量如果超過了實際經(jīng)濟的需求，就會發(fā)生通貨膨脹一樣，某種網(wǎng)幣的發(fā)行如果超過了虛擬交易的需要，同樣也會貶值。如果這種過量發(fā)行成為普遍行為，整個網(wǎng)絡(luò)世界就會出現(xiàn)通貨膨脹。網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣由眾多網(wǎng)絡(luò)運營商發(fā)行并且以虛擬交易為支撐，必然承載著更大的貶值風(fēng)險。

(二)網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣對現(xiàn)實經(jīng)濟的影響

1.虛擬貨幣可能被用來進行洗錢和賭博等犯罪活動。虛擬貨幣容易進行遠距離轉(zhuǎn)移，具有很強的匿名性，網(wǎng)絡(luò)交易又很難監(jiān)管、取證和處罰，因此通過虛擬貨幣洗錢的成本要低于其他洗錢方式，容易被犯罪分子利用。還有一些網(wǎng)絡(luò)游戲平臺以網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣代替人民幣進行賭博，虛擬貨幣充當(dāng)賭博的“籌碼”，使用后再被兌換為現(xiàn)金。這種具有賭博性質(zhì)的游戲活動現(xiàn)在很盛行，據(jù)統(tǒng)計，參與人數(shù)已過百萬。這種盛行必對社會風(fēng)氣造成很大的沖擊，嚴(yán)重影響青少年的健康成長和人們的正常生活，擾

亂社會秩序。

2.虛擬貨幣會干擾現(xiàn)行貨幣金融秩序、在second life的游戲世界里，花旗銀行注冊并成立了“第二花旗銀行”，這家銀行經(jīng)營著網(wǎng)幣與現(xiàn)實貨幣的兌換業(yè)務(wù)，客戶可以通過銀行兌換暴雪公司發(fā)行的魔獸金幣，second life自己發(fā)行的“林登幣”等，“第二花旗銀行”則通過這種服務(wù)收取一定的傭金。這一變化的意義在于：現(xiàn)實貨幣與網(wǎng)幣的兌換雖然沒有開通直接的雙向通道，但已經(jīng)通過第三方間接地實現(xiàn)了雙向兌換，與此同時，我國也出現(xiàn)了網(wǎng)幣兌換銀行如“云網(wǎng)”，代理虛擬貨幣的銷售并收取傭金。零散的網(wǎng)幣兌換商亦通過淘寶店鋪等網(wǎng)站開展經(jīng)營活動，網(wǎng)幣的銷售與兌換業(yè)務(wù)已成為一種新興的職業(yè)。在這些地方人民幣與網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣可以互相兌換，且價格比官方價格低出很多。這就使得網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣已經(jīng)在事實上可兌換回人民幣，如果不加以控制和管理，虛擬貨幣就與“代幣票券”沒有什么區(qū)別，只是用虛擬符號來表示票面金額而已，完全可能成為獨立于人民幣之外的第二貨幣，帶來的后果將非常嚴(yán)重。首先，這與國家法律相違背。其次，可能影響到國家的貨幣政策運行，使國家利用貨幣政策保持幣值穩(wěn)定，防止通貨膨脹，并以此促進經(jīng)濟發(fā)展的目標(biāo)落空。再次，網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣由于發(fā)行是不受限制的，極有可能擾亂經(jīng)濟秩序，引發(fā)金融風(fēng)險，造成公眾生活混亂。

四、網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣的風(fēng)險管理

(一)加強網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣的相關(guān)立法

1.加強虛擬貨幣發(fā)行、使用和流通的法律法規(guī)建設(shè)。我國目前關(guān)于網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣的法規(guī)十分缺乏，應(yīng)當(dāng)加強關(guān)于虛擬貨幣發(fā)行、使用和流通的法律法規(guī)建設(shè)。細化法規(guī)的具體條款和相應(yīng)的處罰措施，及早建立一套行之有效的從虛擬貨幣發(fā)行到匯率的制定，再到交易平臺管理的全方位的政策法規(guī)。

2.依法保護合理獲取的網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣。盡管目前立法規(guī)范網(wǎng)絡(luò)“虛擬財產(chǎn)”無論在技術(shù)上還是在可行性上，都存在著這樣那樣的問題，但盡快制定出相應(yīng)的立法，切實保護網(wǎng)民的虛擬財產(chǎn)權(quán)和相關(guān)權(quán)益已經(jīng)迫在眉睫。對于“網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣”的監(jiān)管，內(nèi)業(yè)專家認(rèn)為應(yīng)從維護網(wǎng)民的合法財產(chǎn)權(quán)出發(fā)，建立起保護網(wǎng)民虛擬財產(chǎn)權(quán)行之有效的管理制度。如對網(wǎng)上購物應(yīng)建立“追蹤機制”，完善網(wǎng)上追蹤系統(tǒng)，這樣出現(xiàn)“網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣”等網(wǎng)財失竊事件后，可以及時找到相關(guān)的責(zé)任人，做到有責(zé)可查。

(二)加強對網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣交易的管理

1.建設(shè)安全的支付渠道。建立網(wǎng)幣與電子貨幣支付平臺的合作關(guān)系，利用現(xiàn)有網(wǎng)上電子貨幣支付平臺進行支付更為安全，可以直接采用人民幣小額支付，建立虛擬賬戶，逐漸縮小點卡支付的范圍。在交易量足夠大的情況下，建立安全性更高的虛擬世界專門交易平臺，也將成為可供選擇的渠道之一。

2.嚴(yán)格控制虛擬貨幣的使用范圍。規(guī)定虛擬貨幣只能用于購買自身提供的網(wǎng)絡(luò)虛擬產(chǎn)品和服務(wù)，而不允許其運用于只有人民幣才能購買的商品和服務(wù)。因為允許虛擬貨幣購買實物時，會使人民幣購買的實物總量減少，在其他條件不變的條件下，會使商品價格上升，人民幣會貶值，發(fā)生通貨膨脹。

3.尋求技術(shù)進步，加強網(wǎng)絡(luò)安全。受信息和通信產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平所限，我同目前還沒有能力研發(fā)出具有世界領(lǐng)先水平的網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣，如廣為盛行的利用“私服外掛”大量生產(chǎn)非法游戲幣，眾多的游戲服務(wù)商對此幾乎是無能為力。因此，要定期對網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)進行檢查，找出其中的漏洞并且加以修改。加強網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的更新改造，提高網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的安全性能。杜絕網(wǎng)幣造假，保證用戶的“虛擬貨幣”不被盜竊。

4.加強對網(wǎng)幣的金融監(jiān)管。首先，貨幣當(dāng)局應(yīng)當(dāng)對網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣交易的后果予以重視，嚴(yán)格規(guī)范網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣的發(fā)行主體資格，就網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣的發(fā)行、交易以及與人民幣兌換等方面的問題做出具體規(guī)定，引導(dǎo)其正常發(fā)展。其次，切斷虛擬貨幣兌換人民幣的功能，建立法律法規(guī)來杜絕職業(yè)炒家的倒買倒賣行為，尤其要制止那些專門從事虛擬貨幣兌換的網(wǎng)站的兌換行為。再次，對虛擬貨幣跨網(wǎng)絡(luò)發(fā)行運營商的行為要實施嚴(yán)格監(jiān)管，如果確需跨發(fā)行商使用，雙方需簽訂有關(guān)協(xié)議，并經(jīng)主管部門同意方可。

5.依法打擊利用虛擬貨幣進行的違法行為。對涉及網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣的交易活動應(yīng)該有合理的規(guī)范和管理，正如對手機號碼和儲蓄賬戶實行實名制管理一樣，對于網(wǎng)絡(luò)游戲的用戶信息，特別是網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣的使用者，在進行虛擬貨幣交易的過程中，也應(yīng)當(dāng)有必要的實名登記，南此來減少在涉及網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣的犯罪中根本無法審查的可能性。盡管目前對網(wǎng)絡(luò)實名制的推行還存在用戶信息容易泄露等問題，但至少可以對網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣的交易進行重點關(guān)注，避免一些不法分子借此途徑轉(zhuǎn)移非法所得。對利用網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣進行賭博的行為應(yīng)該嚴(yán)厲禁止，嚴(yán)禁網(wǎng)絡(luò)賭博游戲的上市發(fā)行，以凈化社會風(fēng)氣，維護社會穩(wěn)定。

(三)加強對網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣發(fā)行商和網(wǎng)民的教育

應(yīng)加強對網(wǎng)絡(luò)商家的社會責(zé)任和職業(yè)道德教育，使其在追求利潤的同時，自覺履行社會責(zé)任，嚴(yán)控虛擬貨幣的發(fā)行與管理。同時加強對網(wǎng)民用戶的公民道德教育，使其文明上網(wǎng)消費。引導(dǎo)網(wǎng)民理性面對虛擬財產(chǎn)，不要過分追逐，免得既浪費時間，又引發(fā)一些不必要的矛盾。樹立網(wǎng)絡(luò)安全意識，及時更新系統(tǒng)補丁，安裝必要的殺毒軟件和程序，不輕易透露個人的賬號或密碼，保護自己的私有網(wǎng)絡(luò)虛擬財產(chǎn)不受侵犯。