國美會消失嗎

中國最富有的人從公眾面前消失，他的公司隨之也陷入困境。

不管你對上市公司良好的公司治理的定義是什么，如果公司重要的高管人員被拘禁，這怎么都不是一個利好的消息。但是假若連是否被拘禁抑或是為什么被拘禁都沒有明確的說法的話，對于公司而言，這是一件更為負面的消息。

這正是發(fā)生在國美身上的事情。作為中國最大的家用電器零售商，它的市場占有率高達12％，比第二名的占有率超出了近一半。僅在數(shù)月之內，國美就從有效刺激國內壓抑的消費者需求的楷模淪為了中國商業(yè)環(huán)境陰暗脆弱面的犧牲品。

在一定程度上，國美困局已經(jīng)超出了自身可控的范圍：經(jīng)濟下滑的趨勢無疑對消費者產生了負面的影響。但是它的商業(yè)模式也使自己深陷風險之中。

就在2008年9月份，國美的創(chuàng)始人、董事局主席黃光裕還被人們譽為亞洲的山姆·沃爾頓(沃爾瑪創(chuàng)始人)?！逗鷿櫚俑话瘛凤@示擁有63億美元資產的黃光裕是中國最富有的人。其中近20億美元是通過對國美36％的直接持股，其余的財富來源于一些其他的投資組合，包括房地產、股票及其所擁有的一個不同尋常的公司。該公司旗下?lián)碛袊?300家分店的450家。

黃光裕的商業(yè)交易先前也引起過爭論。早在2006年他就因涉嫌一起非法的國有銀行貸款案而接受警方的調查。據(jù)傳正是該筆貸款支持了國美的早期發(fā)展。然而，本案的結局是，除了宣布黃光裕并未涉案外，有關該案的細節(jié)內容從未披露過。質疑聲也隨著國美的高速發(fā)展在一定程度上有所緩解。

過去兩年中，國美收購了兩家競爭對手，新開的分店達100來家。在2007年國美利潤增長了72％。2008年前三個季度，由于受購買電視觀看奧運會，置辦洗衣機電冰箱裝飾新居等利好因素的影響，國美利潤增長了20％。

與增長不約而同到來的是負債。它們被用于購買存貨和支持擴張。隨著中國房地產市場下行趨勢逐漸明朗化，從2008年6月份開始，國美同中國其他家電零售公司一樣，股價開始下跌。11月18日，在無明顯原因的前提下，國美股價走勢脫離其競爭對手而單“飛”，瞬間跌停。

6天后，《財經(jīng)》雜志網(wǎng)站報道黃光裕因為涉賺內幕交易于11月19日被警方拘捕。涉案企業(yè)是黃光裕哥哥所控股的山東金泰制藥公司。該集團的股價在去年先是暴漲，而后驟跌。

北京警方已確認黃光裕在接受調查，再沒有透露其他消息。一些中國其他的出版物報道說，黃光裕的被拘牽扯到對相關政府官員的賄賂以順利取得2004年在港上市的權利。一些報道指出中國南部(黃的老家)政治格局的變化產生了對黃本人不利的監(jiān)管環(huán)境。

面對市場上的種種猜測，國美已深陷泥潭。公司甚至不能確認黃是否被拘禁，僅僅告知外界他們將會向有關方面詢問以核實市場上的傳言。

在港上市的國美股票于11月24日停盤。港交所要求公司對有可能影響到其股價的因素進行披露。國美的回應是他們不能提供自己沒有掌握的信息——這一理由或許會為其提供法律依據(jù)，但是它是不能讓人信服的。黃光裕已經(jīng)消失了。

國美的主要供貨商都在為這個公司擔保。在當今困難的經(jīng)濟環(huán)境下，他們當然不愿失去這一舉足輕重的分銷商。國美的賬戶顯示有一個數(shù)額頗巨的債券必須要在2010年5月份進行再融資?，F(xiàn)如今環(huán)境下，若無十足的信心，沒人會輕易放貸。如果國美不變革，它將在中國的變革中消失!