券商是些什么人

全球都在變，什么都在變，人們的興趣更是變化飛快。但有兩點(diǎn)不變：一是大多數(shù)人喜歡賺大錢(qián)、發(fā)大財(cái)，再就是大家都喜歡聽(tīng)故事，尤其是喜歡聽(tīng)窮人變富人的故事——當(dāng)然，我們也喜歡聽(tīng)別人賠錢(qián)的故事：窮與富、幸福與不幸福，永遠(yuǎn)是相對(duì)的?！督鹑谥苿佟肪椭v述了資本市場(chǎng)大喜大悲的故事。

《金融制勝》主要是揭批美國(guó)券商的，從次級(jí)債危機(jī)開(kāi)始，講述了金融創(chuàng)新、救市、國(guó)家財(cái)富基金、安然等事件的幕后故事。《金融制勝》是講故事，沒(méi)有虛張聲勢(shì)的圖表，也沒(méi)有裝神弄鬼的“高深”理論。作者力求從社會(huì)的角度，從人的角度來(lái)揭開(kāi)資本市場(chǎng)的面紗?！督鹑谥苿佟啡シ本秃?jiǎn)，貼近常人，不是專(zhuān)業(yè)內(nèi)的人也讀得很順。

曾幾何時(shí)，資本市場(chǎng)被吹得神乎其神，相關(guān)書(shū)籍汗牛充棟，但大多是就事論事，少有作者本人的感悟和心得。讀了之后難免不得要領(lǐng)。以其昏昏，使人昭昭是一種荒謬但比較常見(jiàn)的現(xiàn)象?！督鹑谥苿佟凡煌瑫?shū)中有許多心得，夾敘夾議，努力尋找資本市場(chǎng)的發(fā)展脈搏和原始動(dòng)力，努力尋找資本市場(chǎng)的根本所在。《金融制勝》有許多誅心之論。比如，作者在書(shū)中直截了當(dāng)?shù)刂赋?，除了暴力革命之外，資本市場(chǎng)是重新分配財(cái)富最快的地方。再有，期權(quán)報(bào)酬是名聲很壞的激勵(lì)機(jī)制。期權(quán)激勵(lì)機(jī)制在美國(guó)那邊早已經(jīng)被證明弊大于利，而且早已被大批公司所唾棄，但長(zhǎng)期以來(lái)卻被我們當(dāng)作創(chuàng)新的法寶。

《金融制勝》用講故事的方式介紹一些券商的慣用伎倆，講述他們的趣事，勾畫(huà)了資本市場(chǎng)的許多弄潮兒。作者認(rèn)為，券商老大大多是寧可我負(fù)天下人，不可天下人負(fù)我的奸雄、梟雄，又是資本市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)階級(jí)。金融制勝’是券商的游戲，當(dāng)然，券商金融制勝離不開(kāi)他們?cè)谡拇砣恕！督鹑谥苿佟芬步榻B了券商在政府的代理人，為他們畫(huà)像，為他們畫(huà)龍點(diǎn)睛。

英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》的文章稱(chēng)CEO老大是“21世紀(jì)的黑幫”?！昂趲汀?、“強(qiáng)盜”和“土匪”是同義詞，但意思還是有區(qū)別的。“黑幫”一詞的含義最廣，包含了“強(qiáng)盜”和“土匪”的意思，而強(qiáng)盜與土匪之間是有區(qū)別的，區(qū)別就在于：強(qiáng)盜魚(yú)肉鄉(xiāng)里，洗劫身邊的人，但也到其他地方去打劫，而土匪只會(huì)魚(yú)肉鄉(xiāng)里，只會(huì)窩里橫。券商在本國(guó)是洗劫窮人，在國(guó)際上則是洗劫其他國(guó)家，尤其是洗劫那些新興市場(chǎng)國(guó)家。

參照美國(guó)券商，我們不難看出自己身邊的券商屬于哪一類(lèi)。除了美國(guó)式的券商，世界上還有沒(méi)有其他類(lèi)型的券商呢?《金融制勝》沒(méi)有介紹，其他書(shū)籍似乎也沒(méi)有介紹。

《金融制勝》對(duì)美國(guó)資本市場(chǎng)的批判，勝過(guò)了美國(guó)人自己所做的批判。這是因?yàn)榭磩e人問(wèn)題的時(shí)候我們大多眼毒，但照妖鏡都照不到自己，即便是照到也不靈了。“資產(chǎn)價(jià)格在任何地方都是一個(gè)貨幣政策問(wèn)題。中國(guó)股市的泡沫問(wèn)題是中國(guó)人民銀行的貨幣政策所導(dǎo)致的結(jié)果。中國(guó)的實(shí)際負(fù)利率增加了信貸，擴(kuò)大了公司的利潤(rùn)。使得股市比銀行更具有吸引力，人們紛紛把錢(qián)投入股市”(Edward Chancellor.Bubblelessons for a deflated Beijing，F(xiàn)inan-cial Times，Monday June 30，2008.)。這是西方人的評(píng)論。這些外國(guó)人看我們的時(shí)候的確眼毒，我們看他們的時(shí)候也應(yīng)該眼毒。以其人之道還治于其人。這并不是負(fù)氣，并不是為了以牙還牙，而是為了給我們自己提供更加清晰、客觀的方位圖。為資本市場(chǎng)叫好的人不少，美國(guó)券商為之叫好，美國(guó)學(xué)者為之叫好，中國(guó)學(xué)者也為之叫好。一旦我們以訛傳訛，按照美化后的美國(guó)版資本市場(chǎng)按圖索驥，描繪我們自己的宏偉藍(lán)圖，那就會(huì)陷國(guó)家于困境，陷人民于痛苦，陷自己于不義。

《貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)》一書(shū)揭露了貨幣方面的壞事和丑事，其主題是陰謀論，基本論點(diǎn)是以美國(guó)壞頭頭為首的金融寡頭在全世界的范圍內(nèi)為富不仁，殺雞取卵。這點(diǎn)我很同意。但《貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)》沒(méi)有反躬自問(wèn)，沒(méi)有提出觸及靈魂的問(wèn)題。沒(méi)有問(wèn)我們自己在其中扮演了什么角色。幾乎所有人都痛恨漢奸，詛咒漢奸，但只是詛咒漢奸，就回避了根本性的問(wèn)題：到底誰(shuí)是漢奸?更重要的是。我們應(yīng)該問(wèn)自己：到了緊要關(guān)頭，自己會(huì)不會(huì)當(dāng)漢奸?如果不會(huì)，今天遇到大是大非的問(wèn)題，為什么我們敢怒不敢言?如果不是，為什么我們不去阻止?還有，如果喪失了基本的是非概念，難道會(huì)不出漢奸?資本市場(chǎng)是一個(gè)為富不仁，人欲橫流的地方，以資本市場(chǎng)來(lái)帶動(dòng)民族的復(fù)興，恐怕是南轅北轍。

資本市場(chǎng)有一些需要弄清楚的根本性的問(wèn)題，比如利息，但我們卻總是回避根本性的問(wèn)題?！督鹑谥苿佟芬源罅科榻B了低息問(wèn)題。資本市場(chǎng)的頭等大事不是打擊違法、違規(guī)的行為，更不是什么金融創(chuàng)新，而是利率。只要利率沒(méi)有失控，資本市場(chǎng)就不會(huì)出大問(wèn)題。所以，券商及其在政府的代理人就是要拼命壓低利率，并因此形成了一種惡性循環(huán)：股市飚升要靠降息，股市下跌為了救市又要降息。最可恨的是負(fù)利率將無(wú)辜者也打進(jìn)網(wǎng)里。你不是不賣(mài)股票嗎，你不是要勤儉持家存錢(qián)嗎?那么就讓你的存款貶值。美國(guó)券商在政府的代理人就是這樣干的。他們昨天這樣干，今天這樣干，明天還會(huì)繼續(xù)這樣干。

《金融制勝》還涉及到一些似是而非的觀點(diǎn)，涉及到我們認(rèn)識(shí)上的一些誤區(qū)。比如，我們對(duì)“成熟市場(chǎng)”和“完善監(jiān)管”艷羨不已。但什么是“成熟市場(chǎng)”，什么是“完善監(jiān)管”，我們從來(lái)沒(méi)有一個(gè)明確的認(rèn)識(shí)。美國(guó)是“成熟”的資本市場(chǎng)嗎?按照《金融制勝》的敘述，美國(guó)并不是什么成熟市場(chǎng)，監(jiān)管也很不完善。監(jiān)管不完善，資本市場(chǎng)還能夠興旺發(fā)達(dá)，人們不禁要問(wèn)：這是什么樣的資本市場(chǎng)?

故事與觀點(diǎn)相比，我們更喜歡讀故事。但如果觀點(diǎn)表述清楚，一針見(jiàn)血，尋幽探密，讀起來(lái)也可以是引人入勝的。大部分財(cái)經(jīng)類(lèi)書(shū)是建構(gòu)性的，是為資本市場(chǎng)和券商評(píng)功叫好的，是為美國(guó)式金融老大鳴鑼開(kāi)道的。與大部分財(cái)經(jīng)類(lèi)書(shū)不同，《金融制勝》一書(shū)是解構(gòu)性、批評(píng)性的——言人之所不言是《金融制勝》的一個(gè)特點(diǎn)。

(本文編輯：李 焱)