基金業(yè)十困

產(chǎn)品之困。產(chǎn)品是基金公司承載客戶的載體和第一界面，是公募基金走向大眾理財(cái)?shù)囊吕徍兔?。然而，長期以來，整個(gè)基金行業(yè)產(chǎn)品同質(zhì)化非常嚴(yán)重，產(chǎn)品類型單一，創(chuàng)新嚴(yán)重不足，投資者無從選擇，基金群體迷陷于概念、名詞的游戲，不少規(guī)范產(chǎn)品的基金契約成為東抄西襲的遮羞布。

發(fā)行之困。目前國內(nèi)基金發(fā)行的審批制度，給基金公司的產(chǎn)品發(fā)行帶來很大挑戰(zhàn)。在這種審批框架下。環(huán)節(jié)多，時(shí)間長，有的基金產(chǎn)品從中請(qǐng)到拿到發(fā)行批文甚至需要一年的時(shí)間，與市場的適應(yīng)性存在很大問題。在這種情況下，如何平衡首次發(fā)行與持續(xù)營銷，如何把服務(wù)變成營銷，是基金發(fā)行需要認(rèn)真研究解決的現(xiàn)實(shí)課題。

渠道之困。除了開通網(wǎng)上銷售這個(gè)新平臺(tái)，這么多年來，基金的銷售仍然只是在銀行、券商和基金公司直銷這些渠道里打轉(zhuǎn)?；痄N售渠道的多元化是成熟市場的典型特征。在基金資產(chǎn)規(guī)模占了全球基金資產(chǎn)總規(guī)模的60％左右的美國，共同基金就可以通過包括商業(yè)銀行、折扣經(jīng)紀(jì)商、全能經(jīng)紀(jì)商、保險(xiǎn)代理商、投資顧問等渠道進(jìn)行銷售。銷售渠道的多元化，是中國基金走向更廣闊大眾的必由之路。

規(guī)模之困。在過去的兩年牛市里，基金規(guī)模出現(xiàn)爆發(fā)式增長，百億、千億的“巨型”基金紛紛出現(xiàn)，這是中國基金業(yè)跳躍式發(fā)展的成果。然而，在一個(gè)急劇波動(dòng)的新興市場，如何把握規(guī)模與業(yè)績的關(guān)系，如何平衡當(dāng)下與長遠(yuǎn)的利益，如何找到契合自身投資水平的基金規(guī)模，是自知、自治的一種智慧。否則，來得快，去得也快。

投資能力之困。投資工具匱乏、上市公司數(shù)量不足、優(yōu)質(zhì)股票缺失，造成國內(nèi)基金在投資策略上趨同。漲時(shí)共漲，跌時(shí)齊跌，難以真正做到長期的“價(jià)值投資”。牛市時(shí)大家一窩跟風(fēng)，難以分出太大的彼此。熊市來臨，誰在裸泳就將現(xiàn)形了。能否形成自己的投資風(fēng)格，對(duì)市場的判斷和把握如何，怎樣發(fā)現(xiàn)真正值得投資的股票，基金經(jīng)理將面臨嚴(yán)峻的考驗(yàn)。

排名之困。基金公司之間的競爭日益加劇，排名壓力之下。一些基金短炒現(xiàn)象日趨嚴(yán)重。持有人用腳投票的行為日益短期化，更加重了這個(gè)惡性循環(huán)，誰的收益率高，大家就買誰的基金，一些收益較低的基金不斷遭遇贖回，戰(zhàn)勝同業(yè)成為基金經(jīng)理不得不面對(duì)的大考。

激勵(lì)機(jī)制之困。很多基金經(jīng)理說：“在公募基金，你做得再好，都只是一個(gè)‘管家’。公司或許會(huì)考慮一次性獎(jiǎng)勵(lì)你多少錢，但你很難成為蛋糕(或燙餅)的分享(分擔(dān))者?！边@樣的激勵(lì)模式顯然已經(jīng)無法滿足基金經(jīng)理更深層次的需求了。

人才之困。僅僅近半年來，基金經(jīng)理已經(jīng)流失近1/8。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前現(xiàn)任基金“新手”居多，近三成基金經(jīng)理從業(yè)不足一年，很多“新手”因?yàn)槿狈?shí)際操作經(jīng)驗(yàn)以及過往業(yè)績支持，而放大了基金業(yè)績的波動(dòng)。在多層次的績效考評(píng)制度逐步完善之前，這樣的人才流失可能還會(huì)繼續(xù)。

定位之困。基金作為重要的機(jī)構(gòu)投資者，在市場中扮演著重要的角色。然而無論怎樣，基金只是代基金持有人在投資理財(cái)而已，這是基金的本位。讓基金承擔(dān)投資之外的更多責(zé)任，把基金的作用過度夸大，將成為基金業(yè)的難以承受之重。在回歸本位之路上，也許還需要更多方面的共同努力。

文化之困。作為專業(yè)的資產(chǎn)管理公司，基金公司的本質(zhì)定位是受托理財(cái)，信托文化理應(yīng)成為執(zhí)業(yè)靈魂。然而。我們看到的是，整個(gè)行業(yè)重業(yè)績輕操守、重手段輕道德，頻頻發(fā)生漠視持有人利益、公然違背信托契約的事件，造成持有人與基金公司之間的信任關(guān)系異常脆弱，缺乏客戶忠誠度，只能共甘難以同苦。要想長期發(fā)展。需要好好補(bǔ)補(bǔ)信托文化課。