上海公交再舞資產(chǎn)整合魔杖

隨著巴士股份的剝離，久事旗下僅剩強(qiáng)生控股一家上市公司，此次通過(guò)接受股權(quán)劃轉(zhuǎn)持有了強(qiáng)生集團(tuán)45%的股權(quán)，間接控制了強(qiáng)生控股，讓以往對(duì)強(qiáng)生集團(tuán)控制力不夠成為歷史，并為整合旗下的公交資產(chǎn)做好鋪墊。

上海久事把所持27.88%的巴士股份（600741）股份無(wú)償劃轉(zhuǎn)上汽集團(tuán)后，接著無(wú)償受讓強(qiáng)生集團(tuán)20%的股份，進(jìn)而成為強(qiáng)生控股（600662）實(shí)際控制人。

9月19日，強(qiáng)生控股發(fā)布公告宣布此事。

無(wú)疑，上海久事對(duì)強(qiáng)生控股的控制與上海公交資產(chǎn)的整合有關(guān)。收購(gòu)目的顯示，此次股權(quán)劃轉(zhuǎn)主要是為強(qiáng)化國(guó)有資本對(duì)公交運(yùn)營(yíng)行業(yè)控制力，提升公交運(yùn)營(yíng)行業(yè)服務(wù)水平，落實(shí)與體現(xiàn)公交優(yōu)先戰(zhàn)略，強(qiáng)化運(yùn)營(yíng)行業(yè)的公益性與“民生”定位。

之前，強(qiáng)生集團(tuán)的股權(quán)結(jié)構(gòu)為，強(qiáng)生集團(tuán)職工持股會(huì)持有35%股份，上海久事持有25%股份，上?，F(xiàn)代建筑設(shè)計(jì)（集團(tuán)）有限公司（簡(jiǎn)稱“現(xiàn)代建筑”）持有20%股份，上海房地（集團(tuán)）公司（簡(jiǎn)稱“房地集團(tuán)”）持有20%股份，公司的實(shí)際控制人為強(qiáng)生集團(tuán)職工持股會(huì)。

六個(gè)月之前，強(qiáng)生控股的公告稱，控股股東強(qiáng)生集團(tuán)的股東之間正在商討股權(quán)優(yōu)化事宜，可能涉及公司實(shí)際控制人的變化，歷經(jīng)半年紛爭(zhēng)，強(qiáng)生集團(tuán)股權(quán)最終花落上海久事。

有投資顧問(wèn)認(rèn)為，強(qiáng)生集團(tuán)被納入上海久事旗下完全在市場(chǎng)預(yù)期之內(nèi)，整體思路體現(xiàn)了上海國(guó)資委關(guān)于國(guó)有資產(chǎn)整合的思路。通過(guò)本次股權(quán)劃撥，久事進(jìn)一步加強(qiáng)了對(duì)上海城市交通運(yùn)輸?shù)目刂屏Α?/p>

市場(chǎng)也普遍猜測(cè)，久事公司后續(xù)有可能進(jìn)一步整合上海本地交通資源，最終成為主要的、甚至惟一的城市交通運(yùn)營(yíng)管理主體。

強(qiáng)生控股花落久事

9月16日，上海久事與現(xiàn)代建筑簽署了《國(guó)有股權(quán)劃轉(zhuǎn)協(xié)議》。協(xié)議約定：現(xiàn)代建筑將其持有的強(qiáng)生集團(tuán)20%的股權(quán)無(wú)償劃轉(zhuǎn)給上海久事。由此，上海久事將持有強(qiáng)生集團(tuán)45%股份，成為強(qiáng)生集團(tuán)的第一大股東。強(qiáng)生集團(tuán)另外兩大股東，職工持股會(huì)和房地集團(tuán)仍舊持有35%和20%的股權(quán)。

上海久事此番掌控強(qiáng)生，結(jié)束了強(qiáng)生控股股權(quán)結(jié)構(gòu)動(dòng)蕩的歷史。2000年，強(qiáng)生集團(tuán)進(jìn)行改制，在一番股權(quán)重組后形成職工持股會(huì)持股35％，民營(yíng)公司上海匯浦科技持股30％，上海國(guó)資持股35％的股權(quán)結(jié)構(gòu)，匯浦科技介入并一度主導(dǎo)強(qiáng)生控股的經(jīng)營(yíng)。

但好景不長(zhǎng)，2003年，股東間激烈的利益沖突迫使匯浦科技退出了強(qiáng)生集團(tuán)，其持股由國(guó)資接受，國(guó)資成為主導(dǎo)資本，但企業(yè)經(jīng)營(yíng)權(quán)卻仍在沒(méi)有絕對(duì)控股權(quán)的職工持股會(huì)手中。

本次股權(quán)劃撥是在大股東強(qiáng)生集團(tuán)的股東層面上運(yùn)作的，劃撥前，職工持股會(huì)在強(qiáng)生集團(tuán)的日常經(jīng)營(yíng)中起著主導(dǎo)作用，被外界視為實(shí)際控制人，劃撥后，上海久事則已經(jīng)接管了強(qiáng)生集團(tuán)的日常行政、黨務(wù)工作。

本次股權(quán)劃轉(zhuǎn)尚需取得上海市國(guó)資委的批準(zhǔn)，還需經(jīng)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)并豁免要約收購(gòu)義務(wù)后方可實(shí)施。

民營(yíng)變身“國(guó)家隊(duì)”

多年來(lái)一直由強(qiáng)生職工持股會(huì)主導(dǎo)經(jīng)營(yíng)，被外界視為民營(yíng)企業(yè)的強(qiáng)生控股，將因?yàn)樯虾＞檬碌娜胫鞫奖皇站帪椤皣?guó)家隊(duì)”。

由于久事公司在2006年和2007年間已經(jīng)完成了對(duì)上海多家交通公司的產(chǎn)權(quán)收購(gòu)，此次又獲得了巴士股份的公交資產(chǎn)，久事公司會(huì)對(duì)旗下公交資產(chǎn)進(jìn)行整合，從而順應(yīng)上海公交系統(tǒng)改革的需要。資料顯示，目前久事公司控制的核心企業(yè)包括了上海交通投資（集團(tuán)）有限公司、上海公共交通卡股份有限公司等企業(yè)。

事實(shí)上，當(dāng)初在巴士股份重組計(jì)劃公布時(shí)，久事公司的“上海國(guó)資公交整合平臺(tái)”角色即已確定。根據(jù)上海市國(guó)資委下發(fā)給久事公司的主業(yè)目錄，久事公司的第一大主業(yè)被確定為交通運(yùn)輸投資、運(yùn)營(yíng)與管理。

成立于1987年2月的上海久事集團(tuán)，為國(guó)有獨(dú)資公司，上海市國(guó)資委持有久事100%股權(quán)，是久事的實(shí)際控制人。自上海交通局退出企業(yè)經(jīng)營(yíng)后，上海久事就承擔(dān)起整合上海交通類資產(chǎn)的重任，代表上海市市政府對(duì)上海交通基礎(chǔ)設(shè)施、城市建設(shè)進(jìn)行投資管理。

自去年7月起，上海大部分的國(guó)有交通類資產(chǎn)都劃歸上海久事旗下，包括上海交通投資（集團(tuán)）有限公司、上海市錦江航運(yùn)有限公司及其下屬企業(yè)等。

職工持股會(huì)在謀求增持股權(quán)無(wú)果后，也不斷尋找退出之路。目前，職工持股會(huì)計(jì)劃將持有的強(qiáng)生集團(tuán)股權(quán)悉數(shù)轉(zhuǎn)讓給上海久事，資產(chǎn)評(píng)估、價(jià)格談判等均在進(jìn)行。不過(guò)，在上海久事掌控強(qiáng)生集團(tuán)大局已定的情況下，職工持股會(huì)手中股權(quán)未必能賣出好價(jià)錢，此番“國(guó)進(jìn)民退”不一定能操作成功。

G滬巴士命運(yùn)猜想

從上海久事收編強(qiáng)生集團(tuán)的系列動(dòng)作來(lái)看，上海在公共交通類企業(yè)整合方面存在著明顯的“國(guó)進(jìn)民退”傾向，而久事將成為活躍分子。這勢(shì)必波及到目前還沒(méi)有并入上海久事旗下的上海公共交通類上市公司。

有關(guān)人士還透露，上海久事還有意通過(guò)受讓上海交通投資集團(tuán)持有G滬巴士（600741）國(guó)有股的方式直接控股G滬巴士，從幕后走向前臺(tái)。不過(guò)由于需要報(bào)國(guó)務(wù)院國(guó)資委審批，最終實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)讓還需要一個(gè)過(guò)程。

分析人士認(rèn)為，如果上海久事能如愿直接控制G滬巴士、強(qiáng)生控股這兩家以城市公交、出租車運(yùn)營(yíng)為主的上市公司，或許會(huì)將這兩家公司的資源重新配置，從而整合上海交通投資。

目前，G滬巴士的第一大股東為久事旗下的上海交通投資（集團(tuán)）有限公司。

這不能不令人聯(lián)想到至今游離在國(guó)有艦隊(duì)之外的G滬大眾（600611）。

分析人士指出，G滬大眾目前的股權(quán)結(jié)構(gòu)也非常微妙。第二大股東國(guó)泰君安增持股權(quán)后，國(guó)有股權(quán)比例直逼第一大股東，獲取控制權(quán)已非難事。如果G滬大眾的確已經(jīng)被編入這個(gè)“國(guó)進(jìn)民退”的版圖之中，那么，一場(chǎng)股權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)在所難免。事實(shí)上，從近期申能舉牌G滬大眾第一大股東G大眾（600635），到國(guó)泰君安直接增持G滬大眾流通股，讓人們嗅到了一絲硝煙的味道。

綠地失利久事登場(chǎng)

強(qiáng)生集團(tuán)控制權(quán)生變的傳言早在今年年初就流傳于坊間，起因是上海國(guó)資控制企業(yè)現(xiàn)代建筑因?yàn)楦闹?，需要收縮旗下投資，而有意轉(zhuǎn)讓所持有的強(qiáng)生集團(tuán)20％股權(quán)。

據(jù)相關(guān)人士透露，當(dāng)時(shí)有多家上海本地國(guó)企意欲接下這筆股權(quán)，而最強(qiáng)勢(shì)的當(dāng)屬上海房地產(chǎn)界大亨——綠地集團(tuán)。

該人士表示，當(dāng)時(shí)為了在爭(zhēng)奪戰(zhàn)中取勝，綠地集團(tuán)在現(xiàn)代建筑洽談的同時(shí)，還直接將收購(gòu)報(bào)告提交給上海市政府，咄咄逼人。不過(guò)，在他看來(lái)，綠地集團(tuán)是因?yàn)榭粗辛藦?qiáng)生某些地塊和充裕的現(xiàn)金流才加入強(qiáng)生股權(quán)爭(zhēng)奪的，并不是真正想經(jīng)營(yíng)好強(qiáng)生控股的主業(yè)，而這恰恰是綠地集團(tuán)爭(zhēng)奪強(qiáng)生股權(quán)的一個(gè)軟肋。因?yàn)樯虾Ｊ姓F(xiàn)在對(duì)公共交通運(yùn)輸行業(yè)非?？粗?，不可能讓強(qiáng)生的主業(yè)荒廢，綠地集團(tuán)最終在爭(zhēng)奪戰(zhàn)中失利實(shí)屬情理之中。

綠地?cái)”保?fù)責(zé)整合上海交通運(yùn)輸類資產(chǎn)的上海久事則粉墨登場(chǎng)。知情人士透露，其實(shí)早在去年7月份，上海在將交通類資產(chǎn)劃歸久事的時(shí)候，強(qiáng)生集團(tuán)就已經(jīng)在計(jì)劃之中。上海久事旗下的全資子公司已經(jīng)擁有強(qiáng)生集團(tuán)25％的股權(quán)，一番競(jìng)爭(zhēng)之后，上海久事憑借天時(shí)、地利一舉拿下強(qiáng)生集團(tuán)控制權(quán)。