理財(cái)辭典

融資融券

“融資融券”又稱“證券信用交易”，是指投資者向具有融資融券資格證券公司提供擔(dān)保物，借入資金買入上市交易的證券或借入上市交易的證券并賣出的行為。

“融資”是指證券公司借款給客戶購(gòu)買證券，客戶到期償還本息?？蛻粝蜃C券公司融資買進(jìn)證券俗稱為“買空”；“融券”是指證券公司出借證券給客戶出售，客戶到期返還相同種類和數(shù)量的證券并支付利息，客戶向證券公司融券賣出俗稱為“賣空”。

紙黃金

紙黃金指黃金的紙上交易，投資者的買賣交易記錄只在個(gè)人預(yù)先開立的“黃金存折賬戶”上體現(xiàn)，客戶的黃金帳戶中黃金資產(chǎn)的價(jià)值跟隨國(guó)際黃金市場(chǎng)的波動(dòng)情況進(jìn)行報(bào)價(jià)，客戶可以通過把握市場(chǎng)走勢(shì)低買高拋，賺取差價(jià)。交易時(shí)，所有買賣交易的黃金都只是在投資人預(yù)先開立的黃金存折那做買入和賣出及盈虧記錄，不涉及黃金的實(shí)物交割。

黃金ETF

黃金ETF是以黃金為投資對(duì)象的ETF，屬于實(shí)物黃金投資工具。其運(yùn)行原理為：由大型黃金生產(chǎn)商向基金公司寄售實(shí)物黃金，隨后由基金公司以此實(shí)物黃金為依托，在交易所內(nèi)公開發(fā)行基金份額，銷售給各類投資者，商業(yè)銀行分別擔(dān)任基金托管行和實(shí)物保管行，投資者在基金存續(xù)期間內(nèi)可以自由贖回。

第一只黃金ETF于2003年4月在澳大利亞股票交易所上市發(fā)行，2004年又相繼在倫敦、紐約和南非約翰內(nèi)斯堡的證券交易所推出。

黃金ETF具有以下特點(diǎn)：第一，交易門檻低：最低交易量為3.1克，投資者只需約60美元就可以投資黃金。第二，安全可靠：基金代表的份額有相應(yīng)的實(shí)物黃金依托，且實(shí)物黃金由商業(yè)銀行保管，在受到嚴(yán)格監(jiān)管的交易所內(nèi)交易。第三，交易便捷：在交易所內(nèi)發(fā)行交易，投資者通過經(jīng)紀(jì)商即可購(gòu)買或售出，十分方便。第四，透明度高：在交易所上市，價(jià)格公開透明；且通過ETF方式，最大程度地體現(xiàn)了資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值。

產(chǎn)業(yè)投資基金

產(chǎn)業(yè)投資基金在國(guó)外通常稱為風(fēng)險(xiǎn)投資基金和私募股權(quán)投資基金，一般是指向具有高增長(zhǎng)潛力的未上市企業(yè)進(jìn)行股權(quán)或準(zhǔn)股權(quán)投資，并積極參與被投資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理，待所投資的企業(yè)發(fā)育成熟后，在合適的實(shí)際通過轉(zhuǎn)讓股權(quán)或這推動(dòng)所投資企業(yè)上市等各類退出方式實(shí)現(xiàn)資本增值收益。

在我國(guó)，根據(jù)原國(guó)家計(jì)委的《產(chǎn)業(yè)投資基金管理辦法》(征求意見稿)，產(chǎn)業(yè)投資基金是指一種對(duì)未上市企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資和提供經(jīng)營(yíng)管理服務(wù)的利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資制度，即通過向多數(shù)投資者發(fā)行基金份額設(shè)立基金公司，由基金經(jīng)理自任基金管理人或另行委托基金管理人管理基金資產(chǎn)， 委托基金托管人托管基金資產(chǎn)，從事創(chuàng)業(yè)投資、企業(yè)重組投資和基礎(chǔ)設(shè)施投資等實(shí)業(yè)投資。

該《辦法》同時(shí)規(guī)定,產(chǎn)業(yè)基金只能投資于未上市企業(yè)，其中投資于基金名稱所體現(xiàn)的投資領(lǐng)域的比例不低于基金資產(chǎn)總值的60%，投資過程中的閑散資金只能存于銀行或用于購(gòu)買國(guó)債、金融債券等有價(jià)證券。

FOF

FOF是英文Fund of Funds的英文首字母縮寫，意思是投資于基金的基金。顧名思義，F(xiàn)OF并不直接投資股票或債券，其投資范圍僅限于其他基金，通過持有其他證券投資基金而間接持有股票、債券等證券資產(chǎn)，它是結(jié)合基金產(chǎn)品創(chuàng)新和銷售渠道創(chuàng)新的基金新品種。

一方面，F(xiàn)OF將多只基金捆綁在一起，投資FOF等于同時(shí)投資多只基金，但比分別投資的成本大大降低了；另一方面，與基金超市和基金捆綁銷售等純銷售計(jì)劃不同的是，F(xiàn)OF完全采用基金的法律形式，按照基金的運(yùn)作模式進(jìn)行操作；FOF中包含對(duì)基金市場(chǎng)的長(zhǎng)期投資策略，與其他基金一樣，是一種可長(zhǎng)期投資的金融工具。

PPI

PPI是與CPI相對(duì)應(yīng)的概念，是Producer Price Index的首字母的所以，意思是生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)，或者工業(yè)價(jià)格指數(shù)。CPI反映了生活成本的變化，而PPI則反映了生產(chǎn)成本的變化。生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)是根據(jù)一攬子的工業(yè)生產(chǎn)所需的生產(chǎn)資料，如鋼鐵、木材、水泥、電力等的價(jià)格統(tǒng)計(jì)制定出來的。例如，今年的PPI為3%，意思就是說，今年生產(chǎn)者的生產(chǎn)成本相對(duì)于去年增長(zhǎng)了3%，也就是說，生產(chǎn)相同的數(shù)量的產(chǎn)品，今年花費(fèi)的成本要比去年多上升3%。

（本欄目協(xié)辦單位：北京華信匯金理財(cái)顧問有限公司）