全球通脹須警覺

全球通脹方興未艾，且有日趨嚴(yán)峻之勢。至今年5月，原油價(jià)破130美元這道實(shí)質(zhì)及心理關(guān)卡后，由于它的牽動(dòng)面更大，于是反通脹示威抗議也就更為蔓延。從5月起，我們看到了俄羅斯及韓國超過百萬人的大示威，以及東亞、南亞及歐洲等地區(qū)的物價(jià)動(dòng)亂。全球通脹問題，已成為引發(fā)社會(huì)動(dòng)蕩的最大政治威脅。

今天發(fā)生全球性通貨膨脹，其嚴(yán)重性和破壞性，遠(yuǎn)遠(yuǎn)大過1973年石油危機(jī)所引發(fā)的通脹危機(jī)．現(xiàn)如今的油價(jià)糧價(jià)等大漲，其原因又是什么呢?

面對(duì)這次通脹，各方都在找替罪羔羊。美國國會(huì)以壓倒性票數(shù)指控石油生產(chǎn)國哄抬價(jià)格，這是把石油生產(chǎn)國當(dāng)成了替罪羊；許多國家則歸罪于中印等新興大國的需求擴(kuò)大；歐盟主張課征石油暴利稅，把西方石油公司視為罪魁禍?zhǔn)?。但所有?shù)據(jù)卻顯示所謂的“供需失調(diào)說”并不準(zhǔn)確。

自從金本位瓦解后，全球即進(jìn)入以美國國庫券為基礎(chǔ)的所謂“美元時(shí)代”。這乃是一個(gè)以美國持續(xù)的國際收支赤字為動(dòng)力、以美元持續(xù)貶值為基礎(chǔ)而造就它的繁榮之結(jié)構(gòu)，這個(gè)結(jié)構(gòu)終于在次貸問題上被引爆。美國為了挽救它的金融體系而不斷注入現(xiàn)金和降低利率，將金錢驅(qū)往資本市場，更造成美元的過度供給和貶值、全球由次貸危機(jī)而演化成通脹危機(jī)，就是在這種金融邏輯下而形成的，當(dāng)美元貶值力道擴(kuò)大，油糧等原料生產(chǎn)國為了平抑匯價(jià)損失，自然必調(diào)漲價(jià)格，甚至還有溢漲現(xiàn)象。

除此之外，由于美元貶值力道不減，加以債市、股市、房市皆圖利空而縮小，于是大量美元資產(chǎn)即投入資源商品市場。在過去5年里，商品市場的投機(jī)資金由130億美元暴增到2600億美元，這當(dāng)然搖動(dòng)了整個(gè)油糧市場以及促成諸如囤積、惜售等現(xiàn)象。

也就是說，當(dāng)今的亂局乃是美國向全球輸出通貨膨脹造成。除非美國對(duì)美元設(shè)下貶值底線，否則在美元寬松、負(fù)利率的現(xiàn)況下，通脹只會(huì)繼續(xù)深化。最近美國已再度下調(diào)今明兩年成長率。而“經(jīng)濟(jì)暨合作發(fā)展組織”(OELD)也將其成員國明年成長率下調(diào)到只有0.6％，可見通脹的深化，的確已有可能將全球帶往衰退甚或蕭條的方向。

最近全球經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩，受害最深的為開發(fā)中國家。在通脹逐步擴(kuò)大的過程中，各國為了緩和民怨，紛紛采取“凍漲”、“補(bǔ)貼”等手段，但國際貨幣基金組織已指出，此舉已使得許多國家的財(cái)力不堪負(fù)荷，而且也不能緩和所謂的“通脹預(yù)期”，物價(jià)還是照漲不誤。

假如美元不能強(qiáng)勢止跌，通脹的動(dòng)力也就不可能停止，油價(jià)到150美元的可能性不能排除，屆時(shí)物價(jià)會(huì)爆炸式上漲。全球經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入了一個(gè)新的不確定時(shí)刻，也沖擊全球政治格局。面對(duì)危機(jī)，各國政府都必須高度警覺，要將其視為最大的敵人而全力對(duì)付!

摘自《亞洲周刊》(責(zé)任編輯胡文婕)