奪Ｃ網(wǎng)掠ＴＤ華為揚(yáng)長補(bǔ)短與狼共舞中興難掩頹勢

朱　姝

華為的“狼性”策略借此次電信重組市場大洗牌，給中興通訊帶來了一次有口難言的重挫。

此前華為在國內(nèi)CDMA的份額不到5％，而中興的份額在30％以上，這次C網(wǎng)招標(biāo)自然成了兩家廠商的“關(guān)鍵戰(zhàn)役”。

11月17日，中興通訊公布其在中國電信C網(wǎng)招標(biāo)中中標(biāo)金額，揭開了中興通訊在電信重組后的首輪設(shè)備商招標(biāo)結(jié)果的神秘面紗。中興通訊與中國電信C網(wǎng)2008年一期無線網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，簽訂12.7億元的設(shè)備與服務(wù)合同；同時(shí)，與中國電信簽訂C網(wǎng)2008年一期業(yè)務(wù)網(wǎng)合同，提供0.61億元的設(shè)備及服務(wù)。

表面上看，兩項(xiàng)合同的簽訂，使中興通訊獲了中電信CDMA擴(kuò)容的最大合同。但是，當(dāng)日公司股票的慘烈跌勢，卻證實(shí)了之前市場對(duì)其招標(biāo)失利的傳言。

而其老對(duì)手華為倚仗巨大的資金實(shí)力，甚至不惜殺出“零”報(bào)價(jià)，在中電信一、二期CDMA招標(biāo)中將自己在國內(nèi)CDMA市場的份額從2％提升到40％，一舉超過了中興通訊的30％，拔得了國內(nèi)CDMA頭籌。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，華為的“狼性”策略在此次招標(biāo)中大獲全勝，而一向保守的中興通訊已節(jié)節(jié)敗退，頹勢難掩。

華為不危

“中興通訊在國內(nèi)電信市場招標(biāo)中接連失利帶來的利空，在前段時(shí)間的股價(jià)中已經(jīng)反映?！?1月19日，深圳某券商研究員明確表示。

早在8月初，中國電信C網(wǎng)招標(biāo)拉開帷幕后，一直圍繞招標(biāo)結(jié)果及緊接著的中國移動(dòng)TD招標(biāo)進(jìn)程的討論，把中興通訊推到風(fēng)口浪尖。8月中下旬，“華為超低報(bào)價(jià)獲得電信C網(wǎng)招標(biāo)70％份額”的傳聞，導(dǎo)致了中興通訊股價(jià)大幅下挫，到10月29日，已從44.16元跌至17.01元，跌幅達(dá)61.5％，其H股跌幅高達(dá)66％。

面對(duì)中興懷疑其股價(jià)大跌為華為“布局”的傳聞，低調(diào)的華為仍然堅(jiān)持“死不回應(yīng)”。有分析人士認(rèn)為，“市場反應(yīng)過激，會(huì)誤傷中興?！钡?1月18日，中興通訊在中電信c網(wǎng)一期招標(biāo)結(jié)果披露后，該股市場表現(xiàn)之差仍令人費(fèi)解。經(jīng)過數(shù)輪多空爭斗，中興通訊收報(bào)20.97元，跌1.87％；H股收報(bào)12.62港元，跌6.38％。“雖然中興通訊種種利空已在股價(jià)上已有所表現(xiàn)?！鄙虾Ｄ橙萄芯繂T仍認(rèn)為該股短期存在繼續(xù)下跌的風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于堅(jiān)持不上市的華為，我們無法從股價(jià)作判斷而只能從其如狼似虎的市場行為中窺得一斑。

雖說華為近幾年在海外CDMA市場做得風(fēng)生水起，但因?yàn)榍捌趹?zhàn)略布局失誤，使其與國內(nèi)CDMA市場基本絕緣，這已成為華為的一塊心病。華為CDMA產(chǎn)品線總裁趙明曾表示，在和海外客戶談判時(shí)，經(jīng)常會(huì)被問到一個(gè)很尷尬的問題：“你們既然CDMA做得這么好，為什么在國內(nèi)份額卻很少呢?”

華為在國內(nèi)CDMA市場中分一杯羹的想法由來已久，但由于此前戰(zhàn)略方向選擇為GSM和WCDMA,以及復(fù)雜的歷史原因，使其在國內(nèi)CDMA市場的份額幾乎為零，與之形成鮮明對(duì)比的是，中興通訊國內(nèi)CDMA市場占有率約為32‰

由于電信重組，電信市場開始了新一輪的重新劃分。而此時(shí)，市場份額的多少，決定了其今后在電信市場的占有程度。

招標(biāo)前某業(yè)內(nèi)人士分析，“雖然在CDMA和TD領(lǐng)域，中興比華為先投入，但目前就CDMA產(chǎn)品的成熟度和商用規(guī)模而言，中興和華為基本相當(dāng)，而TD產(chǎn)品的成熟度和商用規(guī)模中興略好于華為。由于電信和移動(dòng)技術(shù)演進(jìn)都會(huì)選擇LTE，目前華為在LTE領(lǐng)域遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于中興，估計(jì)很大程度上會(huì)影響電信和移動(dòng)的選擇?！?/p>

華為報(bào)出“地獄價(jià)”競標(biāo)時(shí)，有分析認(rèn)為，金融危機(jī)當(dāng)前“現(xiàn)金為王”，中興通訊采用保持毛利率的方式比華為安全。但既然是“現(xiàn)金為王”，中興通訊現(xiàn)金流卻進(jìn)一步惡化了。

“到目前為止，我們還沒有感覺到金融形勢給海外市場收入及回款產(chǎn)生影響?！北M管中興董秘馮健雄在媒體交流會(huì)上如此表示，但目前，中興通訊高達(dá)64％的收入來自海外市場，在此次全球金融危機(jī)影響下，不得不讓人擔(dān)憂。

招標(biāo)結(jié)果顯示了上述分析的正確性，此次中國電信C網(wǎng)一期招標(biāo)中，包括北京、上海、天津、廣州、深圳等電信3G業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略高地在內(nèi)的81個(gè)城市，共計(jì)25萬載頻的招標(biāo)結(jié)果：中興通訊共獲得21個(gè)城市，共計(jì)35000載頻數(shù)，基站約9248個(gè)；而華為獲得包括北京、廣州、上海在內(nèi)的20個(gè)城市，共計(jì)74000載頻數(shù)，14779個(gè)基站，明顯多于中興。

中興難興

表面上看來中興通訊獲得的重慶、成都、昆明、拉薩等21個(gè)城市皆為其以前的“勢力范圍”，換句話說，確實(shí)保持了其對(duì)于原有區(qū)域市場的份額。

若以其獲得的載頻數(shù)計(jì)算，中興僅獲得14.2％的份額，而若按其獲得的城市數(shù)計(jì)算。其市場份額約25.9％。“要保毛利率，就必須犧牲市場?！鄙虾Ｄ橙萄芯繂T認(rèn)為，“這次(中興通訊)其實(shí)損失還是大了點(diǎn)?！?/p>

“按中標(biāo)金額12.7億元估算，公司平均每載頻價(jià)格約3.6萬元，較平均中標(biāo)價(jià)高出20％?！毕愀劢汇y國際通信行業(yè)分析師李志武認(rèn)為，中興通訊并沒有在其他廠商低價(jià)競爭的壓力下，單純追求市場份額，而是以穩(wěn)定的毛利率為競標(biāo)策略。

近段時(shí)間以來，中興通訊有關(guān)高管頻頻在公開場合表示，公司并不會(huì)盲目打價(jià)格戰(zhàn)。馮健雄日前也表示，公司毛利率一直維持在35％左右，低價(jià)不一定換來市場份額。李志武認(rèn)為，單從此次招標(biāo)所獲得的城市看，其市場份額還算是穩(wěn)定的。

華為不僅在其傳統(tǒng)弱項(xiàng)CDMA方面，在TD方面也已成為原有廠商的強(qiáng)勁對(duì)手，中國移動(dòng)總規(guī)模達(dá)40多億美元的TD-SCDMA二期網(wǎng)絡(luò)合同的招標(biāo)中，華為和鼎橋一共獲得了四分之一的市場份額。業(yè)內(nèi)人士分析，未來華為(包括鼎橋)在TD方面的市場份額應(yīng)該也會(huì)穩(wěn)定在25％～30％之間，成為TD穩(wěn)定的第一集團(tuán)成員。

而中興的市場份額較一期的46.5％大幅度下降，只獲得28％左右的市場?？紤]到國內(nèi)外市場變化，未來公司的市場份額還可能有下降的空間。如果未來中興在TD3Y面市場份額穩(wěn)定維持在25％～30％，那么跟華為相當(dāng)，就說明中興在TD的地位還是穩(wěn)固的，沒有受到動(dòng)搖。

從毛利率來講，中興通訊采取穩(wěn)健商務(wù)策略，毛利率水平估計(jì)在36％左右，與CDMA招標(biāo)中的毛利率接近。從國際大廠和國內(nèi)主要無線設(shè)備廠商的情況來看，30％毛利率是無線業(yè)務(wù)的盈虧平衡點(diǎn)。從TD-SCDMA招標(biāo)的結(jié)果來看，中興通訊的投標(biāo)重心放在保合理利潤兼顧市場份額的策略。

“目前形勢下，中興通訊采用保毛利率犧牲市場份額的戰(zhàn)略似乎并不明智?！蹦畴娦旁O(shè)備行業(yè)資深人士卻持相反看法，“c網(wǎng)業(yè)務(wù)作為中興通訊主要盈利的板塊，在面對(duì)華為等眾多競爭對(duì)手的低價(jià)策略壓力下，中興通訊目前的資金實(shí)力是不能支撐其與華為等商家對(duì)峙的?！?/p>

而且“此次電信C網(wǎng)招標(biāo)的目的是指向3G業(yè)務(wù)升級(jí)，而中興通訊所獲得的范圍都是西部及中國較偏遠(yuǎn)的城市，而北京、上海、深圳、廣州等3C業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略重地卻悉數(shù)旁落華為等設(shè)備商，這就意味著，作為今后幾年行業(yè)增長亮點(diǎn)的3G業(yè)務(wù)，中興通訊的未來發(fā)展并不樂觀。”深圳某長期跟蹤中興通訊的行業(yè)研究員坦言。

業(yè)內(nèi)人士分析，國內(nèi)未來3G格局三定其二：(1)在CDMA2000市場上，中興、華為預(yù)計(jì)總體份額超過60％，遙遙領(lǐng)先于其他廠商。其中，中興通訊將保持其30％左右的市場份額；(2)中移動(dòng)TD將形成中興、大唐為第一陣營，華為、諾西、普天、愛立信為補(bǔ)充的基本格局。

海外伯仲略分

華為目前的海外表現(xiàn)也讓中興只能望其項(xiàng)背。

美國市場調(diào)研公司DellOro稱，雖然移動(dòng)通信設(shè)備行業(yè)不斷走軟，但中興通訊和華為第三季度繼續(xù)從歐洲和北美奪得市場份額，全球第四大電信設(shè)備供應(yīng)商華為所占市場份額同比增長逾一倍，而中興通訊所占份額同比翻番。

盡管如此，面對(duì)無力自保的北電，華為完全具備收購它的能力。華為去年實(shí)際銷售收入達(dá)125.6億美元——這與業(yè)界普遍估計(jì)的北電城域以太網(wǎng)15億～20億美元的售價(jià)相比顯得綽綽有余。

而中興則明確表示不會(huì)參與北電的競購。中興董事長侯為貴稱，中興近期沒有并購計(jì)劃?！笆召從ν辛_拉或北電并不適合中興，因?yàn)檎虾蟮膬?yōu)勢并不明顯，甚至無法回本。”侯為貴坦言，受限于財(cái)力，中興暫時(shí)也沒有能力收購這樣的全球電信巨頭。

國金證券預(yù)計(jì)，2010年電信設(shè)備商綜合實(shí)力排名華為將躍居第三、中興位居第五；中興、華為合計(jì)占電信市場增速最快的區(qū)域——亞太和中東非洲的市場份額將達(dá)到23.2％和15.1％。

面對(duì)“狼性”勃勃的華為，它的對(duì)手要么跟上它的步伐而幸存，要么跟不上而被市場淘汰。中興之興，路漫漫其修遠(yuǎn)兮。以電信重組為契機(jī)，華為、中興這對(duì)老對(duì)手同室操戈的好戲已經(jīng)拉開大幕。