河北省經(jīng)濟增長與固定資產(chǎn)投資關(guān)系實證分析

摘要：基于河北省1978—2005年的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，通過計量經(jīng)濟學(xué)中的格蘭杰因果關(guān)系檢驗分析證明了二者之間的因果關(guān)系，進行協(xié)整分析并建立誤差修正模型來說明二者之間的均衡關(guān)系，并通過對河北省的數(shù)據(jù)與變量，格蘭杰因果關(guān)系的檢驗、協(xié)調(diào)分析及誤差修正模型等，據(jù)此提出的政策建議。

關(guān)鍵詞：固定資產(chǎn)投資；經(jīng)濟增長；協(xié)整；誤差修正模型

中圖分類號：Ｆ127 文獻標(biāo)志碼：Ａ 文章編號：1673－291Ｘ（2008）02－0150－02

一、引言

改革開放以來，河北省經(jīng)濟取得了快速增長，同時全社會固定資產(chǎn)投資也增長迅速。在消費需求比較不足的情況下，投資需求成為經(jīng)濟增長的一個重要因素。因此，對投資的調(diào)節(jié)成為政府的重要調(diào)節(jié)手段。通過固定資產(chǎn)投資，增加了就業(yè)，促進了經(jīng)濟的發(fā)展，尤其加強了基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)。本文通過采用河北省1978—2005年的經(jīng)濟數(shù)據(jù)利用計量經(jīng)濟學(xué)的ｇｒａｎｇｅｒ因果關(guān)系檢驗，以及協(xié)整理論分析河北省的固定資產(chǎn)和經(jīng)濟增長之間的協(xié)整關(guān)系，建立誤差修正模型分析二者之間的關(guān)系，通過對模型的結(jié)果進行分析，提出相應(yīng)的政策建議。

二、河北省固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟增長關(guān)系的實證檢驗

（一）數(shù)據(jù)與變量

本文運用河北省國內(nèi)生產(chǎn)總值（ＧＤＰ）作為衡量經(jīng)濟增長的指標(biāo)，利用全社會固定資產(chǎn)投資作為衡量投資的指標(biāo)，所用的數(shù)據(jù)樣本采用1978—2005年的統(tǒng)計數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)來自《新中國五十年統(tǒng)計年鑒》和歷年《中國統(tǒng)計年鑒》。為使數(shù)據(jù)具有可比性，對數(shù)據(jù)進行了可比性處理，用居民消費價格指數(shù)（1978＝100）對國內(nèi)生產(chǎn)總值進行平減，其中1978—1984年的ＣＰＩ用城市居民消費價格指數(shù)來平減。由于我國是從1992年才開始編制固定資產(chǎn)投資價格指數(shù)，此前數(shù)據(jù)空缺，本文用零售物品價格指數(shù)（1978＝100）對固定資產(chǎn)投資進行平減，從而得到實際的國內(nèi)生產(chǎn)總值和實際的固定資產(chǎn)投資，分別用ＲＧＤＰ和ＲＦＩ表示。為了消除非平穩(wěn)時間序列的異方差性，對所得的數(shù)據(jù)進行自然對數(shù)變換，分別用ｌｎＲＧＤＰ和ｌｎＲＦＩ來表示取自然對數(shù)后的實際國內(nèi)生產(chǎn)總值和實際固定資產(chǎn)投資。本文使用計量軟件Ｅｖｉｅｗｓ5．0對數(shù)據(jù)進行分析。

（二）格蘭杰因果關(guān)系檢驗

Ｇｒａｎｇｅｒ因果關(guān)系檢驗實質(zhì)上是檢驗一個變量的滯后變量是否可以引入到其他變量方程中。一個變量如果受到其他變量的滯后影響，則稱它們具有Ｇｒａｎｇｅｒ因果關(guān)系。從理論上分析，投資會促進經(jīng)濟增長；由于存在加速數(shù)效應(yīng)，經(jīng)濟增長也會促進投資的增長。因此，二者應(yīng)存在雙向的因果關(guān)系。因果關(guān)系的檢驗中需要確定滯后階的階數(shù)，本文通過試驗，確定滯后階數(shù)為2階。因果關(guān)系檢驗結(jié)果如表1：

由表中結(jié)果可得固定資產(chǎn)投資不是ＧＤＰ增長的因和ＧＤＰ增長不是投資增長的因，這兩個原假設(shè)的Ｆ值都顯著異于0，所以可以在較高水平上拒絕原假設(shè)。那么可以得出結(jié)論：河北省固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟增長之間存在雙向的因果關(guān)系。就是說固定資產(chǎn)的變動能夠引起ＧＤＰ的變動，前期的固定資產(chǎn)投資能夠解釋和預(yù)測ＧＤＰ。同樣，ＧＤＰ的變動也能解釋固定資產(chǎn)的變動，前期的ＧＤＰ能夠推斷當(dāng)期的固定資產(chǎn)投資規(guī)模。

（三）單位根檢驗與協(xié)整分析

如果時間序列是非平穩(wěn)的而對其進行回歸分析，那么就會產(chǎn)生偽回歸。而我們的經(jīng)濟時間序列通常都是非平穩(wěn)的，因此，在對時間序列進行回歸分析之前應(yīng)進行檢驗，以判斷其平穩(wěn)性。單位根檢驗就是用于判斷時間序列的平穩(wěn)性的，并可推斷序列的單整階數(shù)。利用ＡＤＦ檢驗（ａｕｇｍｅｎｔｅｄ Ｄｉｃｋｅｙ－Ｆｕｌｌｅｒ Ｔｅｓｔ）方法對序列ｌｎＲＧＤＰ和ｌｎＲＦＩ進行單位根檢驗，應(yīng)用計量軟件Ｅｖｉｅｗｓ5．0對兩個時間序列進行檢驗。結(jié)果見下頁表2。

從表2可以看出ｌｎＲＧＤＰ和ｌｎＲＦＩ都是非平穩(wěn)的，但是它們的一階差分項卻是平穩(wěn)的。因此?熏可以認(rèn)為二者皆為Ｉ（1）變量。

對于兩個非平穩(wěn)的時間序列變量，若它們是同階單整的，則這些時間序列的線性組合序列可能是平穩(wěn)的，那么就可以認(rèn)為兩變量之間存在協(xié)整關(guān)系。從經(jīng)濟關(guān)系上說，假定一些經(jīng)濟指標(biāo)被某經(jīng)濟系統(tǒng)聯(lián)系在一起，那么長遠(yuǎn)來看這些變量應(yīng)該具有均衡關(guān)系。兩變量之間的協(xié)整關(guān)系意味著二者之間的長期均衡關(guān)系。協(xié)整分析方法有Ｅ－Ｇ兩步法和Ｊｏｈａｎｓｅｎ協(xié)整檢驗法，本文采用Ｅ－Ｇ兩步法對河北省的國內(nèi)生產(chǎn)總值和固定資產(chǎn)投資進行協(xié)整檢驗分析。

對同階的兩變量ｌｎＲＧＤＰ和ｌｎＲＦＩ進行回歸，模型的結(jié)果如下：

方程下括號內(nèi)的值為ｔ值。為判斷序列之間是否具有協(xié)整關(guān)系還需檢驗方程的殘差序列是否平穩(wěn)，如果殘差序列是平穩(wěn)的，那么說明方程的設(shè)定是合理的，說明方程的因變量和自變量之間存在穩(wěn)定的均衡關(guān)系；反之，則說明二者不存在均衡關(guān)系。對殘差序列的檢驗結(jié)果見表3：

（四）建立誤差修正模型

協(xié)整分析反映了變量之間的長期的均衡關(guān)系，但不能反映因變量的變動與自變量變動之間的關(guān)系。因此，應(yīng)建立誤差修正模型。誤差修正模型最早由Ｓａｒｇｅｎ（1964）提出的，但是基本形式的形成由Ｄａｖｉｄｓｏｎ，Ｈｅｎｄｒｙ，Ｓｒｂａ和Ｙｅｏ提出的，因此，又被稱為ＤＨＳＹ模型。它能反映因變量的短期波動。本文通過Ｅ－Ｇ兩步法建立誤差修正模型。計量模型如下：

在上面的誤差修正模型中，差分項反映了短期波動的影響。經(jīng)濟增長的短期波動可以分為兩部分：一部分是短期固定資產(chǎn)投資波動的影響；一部分是偏離長期均衡的影響。誤差修正項系數(shù)的大小反映了對偏離長期均衡（2．4666＋0．7606ｌｎ）的調(diào)整力度。從短期看固定資產(chǎn)投資變動1％，將引起國內(nèi)生產(chǎn)總值0．19％的變動。從系數(shù)估計值（－0．0822）來看，當(dāng)短期波動偏離長期均衡時，將以（－0．0822）的調(diào)整力度將非均衡狀態(tài)拉回到均衡狀態(tài)。從短期看，被解釋變量的變動是由較穩(wěn)定的長期趨勢和短期波動所決定的，短期內(nèi)系統(tǒng)對于均衡狀態(tài)的偏離程度的大小直接導(dǎo)致波動振幅的大小。從長期看，協(xié)整關(guān)系式起到引力線的作用，將非均衡狀態(tài)拉回到均衡狀態(tài)。

（五）實證結(jié)果分析

從以上的分析中，我們可以得到以下結(jié)果：固定資產(chǎn)投資對拉動經(jīng)濟經(jīng)濟增長的作用明顯。投資對經(jīng)濟增長的貢獻表現(xiàn)在：一方面投資的一部分可直接轉(zhuǎn)化為ＧＤＰ的一部分，直接推動國民經(jīng)濟發(fā)展；另一方面表現(xiàn)在固定資產(chǎn)投資間接引起的消費增長對經(jīng)濟的貢獻；同時，固定資產(chǎn)投資也受到經(jīng)濟增長的影響。固定資產(chǎn)投資所需資本需由資本積累提供，資本積累的增加需要經(jīng)濟的發(fā)展提供。

本文協(xié)整分析表明，河北省的固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟增長之間存在長期的均衡關(guān)系，而且二者的誤差修正模型說明在短期內(nèi)，固定資產(chǎn)投資的變動將引起國內(nèi)生產(chǎn)總值同方向的變動，二者存在動態(tài)均衡機制。

（六）存在的問題和建議

不可過分依賴投資，應(yīng)大力提高消費需求。固定資產(chǎn)投資對經(jīng)濟增長的拉動作用最終取決于消費需求是否擴大，沒有消費需求支持，固定資產(chǎn)投資對經(jīng)濟增長的拉動不會持久。如果投資所形成的生產(chǎn)能力不能與消費匹配，就會造成產(chǎn)能過剩，資源浪費；其次，投資的結(jié)構(gòu)不甚合理，在投資結(jié)構(gòu)方面，河北省工業(yè)項目規(guī)模偏小、投資比重偏低，針對這些問題應(yīng)該調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，減少高耗能高污染行業(yè)的投資，注重可持續(xù)發(fā)展。隨著投資的增加，投資的回報率將降低，因此在增加投資的同時應(yīng)注重提高技術(shù)，促進技術(shù)的發(fā)展，實現(xiàn)經(jīng)濟的持續(xù)增長。這就需要加大對科技和教育的投入，實現(xiàn)經(jīng)濟增長方式的轉(zhuǎn)變。

當(dāng)前河北省應(yīng)抓住國家積極發(fā)展環(huán)渤海經(jīng)濟圈的大好時機，積極引進外來資金，合理選擇投資項目，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)經(jīng)濟的快速發(fā)展。

注：本文中所涉及到的圖表、注解、公式等內(nèi)容請以PDF格式閱讀原文。