我國企業(yè)跨國經(jīng)營風(fēng)險分析與風(fēng)險管理策略

　　摘要：本文通過對跨國經(jīng)營風(fēng)險的界定和分類，結(jié)合我國企業(yè)跨國經(jīng)營的狀況，分析了我國企業(yè)跨國經(jīng)營存在的風(fēng)險，提出了跨國經(jīng)營風(fēng)險管理的風(fēng)險回避、風(fēng)險控制、風(fēng)險預(yù)警、風(fēng)險轉(zhuǎn)移、風(fēng)險組合和風(fēng)險自留六項策略。
　　關(guān)鍵詞：跨國經(jīng)營；風(fēng)險；風(fēng)險管理；策略
　　
　　隨著中國經(jīng)濟(jì)國際化步伐的加速，我國企業(yè)跨國經(jīng)營活動的深入，企業(yè)跨國經(jīng)營的風(fēng)險逐步加大，尤其是已經(jīng)發(fā)生的多起諸如中航油巨虧5.5億美元、中國工人在阿富汗被殺害等震驚世界的事件，凸現(xiàn)出中國企業(yè)跨國經(jīng)營風(fēng)險防范意識薄弱，防范能力有待加強(qiáng)。
　　
　　一、跨國經(jīng)營風(fēng)險的含義與類型
　　
　　南京大學(xué)趙曙明教授在其專著《國際企業(yè)：風(fēng)險管理》中則將風(fēng)險定義為：“風(fēng)險是在一定環(huán)境和期限內(nèi)客觀存在的，導(dǎo)致費(fèi)用、損失與損害產(chǎn)生的，可以認(rèn)識與控制的不確定性?！彼瑫r還指出風(fēng)險具有客觀性、相對性及可控性三個基本特征。因此，企業(yè)跨國經(jīng)營風(fēng)險定義為企業(yè)在跨國經(jīng)營過程中，由于外部環(huán)境變化給企業(yè)跨國經(jīng)營所產(chǎn)生的影響尤其是不利影響。
　　綜合世界各國企業(yè)跨國經(jīng)營的實踐，一般將風(fēng)險分為以下六種：
　　政治風(fēng)險，是指突發(fā)性政治事件或政府行為對企業(yè)國際化經(jīng)營可能帶來的影響，特別是不利影響。
　　外匯風(fēng)險，亦稱外匯暴露是指由于外匯匯率變化而給跨國經(jīng)營企業(yè)的經(jīng)營活動所帶來的影響，尤其是不利影響。
　　經(jīng)營風(fēng)險，通常是指市場風(fēng)險，即由于市場的變化給跨國經(jīng)營企業(yè)所帶來的影響特別是不利影響，可分為宏觀市場經(jīng)營風(fēng)險和微觀市場經(jīng)營風(fēng)險。
　　管理風(fēng)險，是指企業(yè)在對外直接投資的過程中，企業(yè)內(nèi)部組織構(gòu)造、財務(wù)管理、人力資源、跨文化管理等管理環(huán)節(jié)存在的不確定性給企業(yè)的經(jīng)營活動所產(chǎn)生的影響。
　　財務(wù)風(fēng)險，是指企業(yè)在跨國經(jīng)營過程中由于利率、匯率、投資報酬及股利的變動給企業(yè)財務(wù)所帶來的損失。隨著企業(yè)跨國經(jīng)營分布逐漸擴(kuò)大、規(guī)模逐漸擴(kuò)大，財務(wù)管理中風(fēng)險因素的變動及可能造成的損益往往越來越難以控制，同時它又獨(dú)立于企業(yè)的企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險。
　　技術(shù)風(fēng)險，是指由于技術(shù)水平方面存在的差異對企業(yè)國際化經(jīng)營所帶來的影響。綜上所述，根據(jù)風(fēng)險的內(nèi)容及其表現(xiàn)形式可將企業(yè)跨國經(jīng)營風(fēng)險劃分為政治風(fēng)險、外匯風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險、管理風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險和技術(shù)風(fēng)險六大類，而每類風(fēng)險又可分解為若干子風(fēng)險.
　　
　　二、我國企業(yè)跨國經(jīng)營風(fēng)險分析
　　
　　1.政治風(fēng)險分析：政治風(fēng)險對我國跨國經(jīng)營企業(yè)的影響是最大的。在政策上，一些西方發(fā)達(dá)國家受中國威脅論影響，常以國家安全為由干預(yù)中國企業(yè)正常的海外經(jīng)營商業(yè)行為。例如2005年，中石油收購美國優(yōu)尼克公司報價高出競爭對手20億美元卻由于政治因素干擾沒有成功。同時，我國企業(yè)必須面對一些國家政局動蕩、政治集團(tuán)內(nèi)部和派系之間利益爭奪、種族之間的斗爭引發(fā)的風(fēng)險，這些風(fēng)險影響了中國企業(yè)對外投資的積極性。
　　2.外匯風(fēng)險分析。從國際匯率制度的形成機(jī)制來看，浮動匯率將在一段較長時期內(nèi)存在，而匯率的變化必然會給從事跨國經(jīng)營活動的企業(yè)產(chǎn)生影響。我國跨國經(jīng)營企業(yè)起步晚，雖然受到1997年東南亞金融危機(jī)的嚴(yán)重沖擊，但進(jìn)入21世紀(jì)世界政治及經(jīng)濟(jì)基本穩(wěn)定的形勢決定了外匯市場基本穩(wěn)定。但它肯定是我國企業(yè)在跨國經(jīng)營過程中最容易遇到的風(fēng)險，因此，我國跨國經(jīng)營企業(yè)應(yīng)對此給予重視。
　　3.經(jīng)營風(fēng)險分析。國際市場的競爭是復(fù)雜多變的，企業(yè)無論是投資前的論證、投資策略的選擇還是投資進(jìn)展階段的控制，風(fēng)險無所不在。從一定意義上說，企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險在很大程度上受限于是資金使用風(fēng)險，資本實力是企業(yè)規(guī)避和防范風(fēng)險的核心因素。相比較西方大型跨國企業(yè)，中國企業(yè)的資本實力還很弱，支持其從事跨國經(jīng)營的絕大部分資金來源于銀行貸款。同時存在商業(yè)信用危機(jī)，因為跨國經(jīng)營涉及進(jìn)出口、中介、匯兌、保險等諸多環(huán)節(jié)，任何環(huán)節(jié)的失信行為都可能使交易失敗，進(jìn)而給企業(yè)帶來巨大的風(fēng)險。而一些中國企業(yè)往往急于求成，不注意考察合作伙伴的資本實力和商業(yè)信用，沒有建立風(fēng)險防范控制系統(tǒng)，就大幅度地開展海外貿(mào)易投資，最終因為商業(yè)伙伴的失信甚至詐騙行為而蒙受巨額損失。2004年，四川長虹集團(tuán)4.8億美元海外應(yīng)收賬款逾期無法收回的事件就是典型。
　　4.管理風(fēng)險分析。在組織管理和人力資源管理風(fēng)險上，與發(fā)達(dá)國家的跨國企業(yè)不同，中國企業(yè)一個尷尬的困境是：走出國門經(jīng)營，必須按照當(dāng)?shù)厥袌鼋?jīng)濟(jì)規(guī)則運(yùn)行，而中國企業(yè)自身還沒有建立符合市場經(jīng)濟(jì)規(guī)則的現(xiàn)代企業(yè)制度，思維方式、治理結(jié)構(gòu)、管理水平有種種不完善之處。再加上中國企業(yè)跨國經(jīng)營目標(biāo)常常局限在短期“利潤最大化”，很少考慮東道國工會勢力和勞工權(quán)益這一軟指標(biāo)，很少雇傭當(dāng)?shù)貑T工、 在東道國尋求企業(yè)利益代言人，較少實施本土化經(jīng)營戰(zhàn)略。這樣很難得到當(dāng)?shù)卣凸姷恼J(rèn)同，很容易引起“排華”情緒，甚至引發(fā)嚴(yán)重的民族主義風(fēng)險。在跨文化風(fēng)險管理上，中國企業(yè)缺乏對文化差異的識別和認(rèn)同，難與當(dāng)?shù)叵M(fèi)者溝通，在企業(yè)內(nèi)部從高層管理者到普通員工都存在溝通的障礙，加劇了文化的沖突，從而加大了我國企業(yè)文化管理的風(fēng)險，而文化風(fēng)險它通過人具體體現(xiàn)，很難變革，因此文化風(fēng)險將是我國企業(yè)跨國經(jīng)營風(fēng)險的重點(diǎn)內(nèi)容。
　　5.利率風(fēng)險分析。近年來，國際貿(mào)易和國際投資的發(fā)展大大繁榮了國際金融市場，而國際金融市場提供的外匯、匯率、期貨、期權(quán)等信息和服務(wù)又轉(zhuǎn)而推動了企業(yè)海外經(jīng)營的興旺發(fā)達(dá)。一些跨國經(jīng)營規(guī)模相對較大的中國企業(yè)也開始使用期貨、期權(quán)等金融衍生工具進(jìn)行套期保值，希望以較低的成本避免國際市場原材料價格、匯率等劇烈波動而產(chǎn)生的風(fēng)險。但在實際運(yùn)作過程中，由于投機(jī)心理加上監(jiān)管不力，個別公司的領(lǐng)導(dǎo)者很可能會利用這些金融衍生工具的杠桿放大效應(yīng)進(jìn)行投機(jī)，決策一旦失誤立即就會給企業(yè)帶來致命損失。最為典型的是中航油集團(tuán)新加坡公司5.5億虧損案。
　　6.技術(shù)風(fēng)險分析。由于中國跨國經(jīng)營企業(yè)整體技術(shù)水平不高，在國際化經(jīng)營中面臨的技術(shù)風(fēng)險不少，表現(xiàn)在：首先，中國企業(yè)被控侵權(quán)現(xiàn)象比較普遍，已發(fā)生多起知識產(chǎn)權(quán)案，例如日本摩托車企業(yè)聯(lián)合代表團(tuán)來華打假，指控中國企業(yè)侵權(quán)等。其次，技術(shù)壁壘對中國企業(yè)包括出口的影響非常大，己成為中國對外直接投資不可忽視的重要風(fēng)險之一。
　　
　　三、跨國經(jīng)營風(fēng)險管理策略
　　
　　跨國經(jīng)營風(fēng)險管理就是在對各種風(fēng)險的認(rèn)識和分析的基礎(chǔ)上，準(zhǔn)確評估影響企業(yè)跨國經(jīng)營的各種內(nèi)部和外部不確定的因素，采取有效的管理方法，防范和控制風(fēng)險帶來的損失。其最終目標(biāo)是風(fēng)險處理。結(jié)合我國企業(yè)跨國經(jīng)營的實踐，可供其采用的風(fēng)險處理方法或策略有：
　　1．風(fēng)險回避：這是企業(yè)應(yīng)對國際化經(jīng)營風(fēng)險最徹底但也是最簡單的方法。它是指企業(yè)在國際化經(jīng)營過程中一旦發(fā)現(xiàn)某一風(fēng)險即將發(fā)生，立即采取必要措施加以回避。如當(dāng)企業(yè)在對外直接投資過程中，一旦發(fā)現(xiàn)某個潛在東道國或地區(qū)存在政治風(fēng)險，則放棄對該國/地區(qū)的投資，轉(zhuǎn)而在另一個東道國或地區(qū)投資。但風(fēng)險與利益同在的特點(diǎn)決定了可能回避了風(fēng)險，但也失去了獲取對外投資利益的機(jī)會。因此，不能輕易做出這種決定。
　　2.風(fēng)險控制：風(fēng)險控制主要是指企業(yè)對那些不愿放棄也不愿轉(zhuǎn)嫁的風(fēng)險，采取措施降低其發(fā)生的概率或發(fā)生后帶來損失的概率或設(shè)法縮小損失幅度。例如企業(yè)擬在某個政治風(fēng)險發(fā)生概率較大而一旦投資又會有很大收益的地區(qū)進(jìn)行投資，可通過合理安排投資的方法減少風(fēng)險發(fā)生的概率，如將所投資項目的核心技術(shù)控制在自己手中；或投資控制東道國的關(guān)鍵部門。另外，當(dāng)某國際化企業(yè)子公司所生產(chǎn)的產(chǎn)品在東道國的市場占有率已達(dá)到一個比較可觀的水平時，再增加銷售必然會對東道國民族工業(yè)造成損害，此時理性的做法是放緩在該東道國進(jìn)行廣告宣傳的計劃，或提高該產(chǎn)品的價格，或?qū)⑵髽I(yè)生產(chǎn)的多余的產(chǎn)品轉(zhuǎn)往他國銷售。
　　
　　3.風(fēng)險預(yù)警：對實施國際化戰(zhàn)略的企業(yè)而言，關(guān)鍵不在于發(fā)生風(fēng)險之后如何防范，而在于能否在風(fēng)險發(fā)生之前，對其能事先察覺，將風(fēng)險消滅在前期。因此，建立一套科學(xué)完善的國際化經(jīng)營風(fēng)險管理預(yù)警機(jī)制對企業(yè)的國際化非常必要。一個完整的跨國經(jīng)營風(fēng)險預(yù)警體系通常由外部環(huán)境預(yù)警系統(tǒng)、內(nèi)部環(huán)境預(yù)警系統(tǒng)、預(yù)警信息系統(tǒng)及風(fēng)險管理策略系統(tǒng)等四個子系統(tǒng)組成。預(yù)警機(jī)制的建設(shè)一般由三個步驟組成：（1）建立一套能評價企業(yè)經(jīng)營狀況的“企業(yè)經(jīng)營預(yù)警指標(biāo)體系”及相應(yīng)的風(fēng)險額度。（2）預(yù)測并計算指標(biāo)體系中的指標(biāo)，將指標(biāo)值與預(yù)先設(shè)定的額度進(jìn)行對照，評定風(fēng)險。若風(fēng)險在正常額度內(nèi)，說明經(jīng)營正常，可繼續(xù)執(zhí)行已經(jīng)制訂的計劃，同時將有關(guān)信息反饋給公司風(fēng)險預(yù)警管理部門；若風(fēng)險超過正常額度，則啟動預(yù)警管理，具體方法是編制檢測報告，分析風(fēng)險產(chǎn)生的原因，并啟動管理與控制措施，并反饋給風(fēng)險預(yù)警部門。（3）根據(jù)實際情況對風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系中的指標(biāo)及其權(quán)重進(jìn)行必要的調(diào)整，使預(yù)警系統(tǒng)更全面、更客觀。為保證國際化經(jīng)營風(fēng)險預(yù)警機(jī)制的運(yùn)行效果，須根據(jù)企業(yè)在海外市場的具體情況，結(jié)合國際化經(jīng)營具體風(fēng)險的特征，建立預(yù)警指標(biāo)體系。實踐中，海外投資風(fēng)險預(yù)警監(jiān)控指標(biāo)主要來自海外分支機(jī)構(gòu)的財務(wù)數(shù)據(jù)和環(huán)境數(shù)據(jù)。
　　4.風(fēng)險轉(zhuǎn)移：所謂風(fēng)險轉(zhuǎn)移是指國際化經(jīng)營企業(yè)通過某種方式將風(fēng)險損失轉(zhuǎn)嫁給他人來承擔(dān)。即使是世界著名的跨國公司，其抵御風(fēng)險的能力也不是無限的。風(fēng)險轉(zhuǎn)移最常用的方法是向保險公司投保。但是由于我國企業(yè)對外投資尚處在起步階段，中國保險公司在對對外投資風(fēng)險的承保業(yè)務(wù)開展較少。隨著中國金融市場開放的深化，外國保險公司的進(jìn)入及中國對外直接投資步伐的加快，我國企業(yè)可以在將來通過辦理保險來轉(zhuǎn)移對外直接投資的風(fēng)險。
　　5.風(fēng)險組合：不把雞蛋放在同一個籃子的道理實際上提醒我國企業(yè)在跨國經(jīng)營活動過程中，可通過風(fēng)險組合的方法來防范風(fēng)險，可通過幾個“多”加以實施，即多元化經(jīng)營、多渠道分銷或籌集資金、多種定價策略相結(jié)合等。
　　6.風(fēng)險自留。這是以上手段用盡后，企業(yè)萬不得已采取的措施。但以中國絕大多數(shù)企業(yè)現(xiàn)有的實力是很難做到的。建議加強(qiáng)預(yù)警，將風(fēng)險消滅在萌芽狀態(tài)。
　　作者單位：河北工程大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院
　　
　　參考文獻(xiàn)：
　　[1] 毛薦其. 高新技術(shù)項目投資的風(fēng)險評價[J]. 數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究，2