沈南鵬：“中國消費”不亞于“中國制造”

張偉靖

“中國的風險投資與歐美的意義完全不同，那些國家產(chǎn)業(yè)發(fā)展相對成熟，只在少數(shù)領(lǐng)域，如IT、半導體或者互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)還有投資機會，在我們所說的傳統(tǒng)行業(yè)就沒有了。但在中國不同，教育酒店餐飲健康，各個領(lǐng)域都有巨大機會，目前這個階段風險投資還談不上競爭?！?/p>

三年內(nèi)兩度帶領(lǐng)企業(yè)闖入納斯達克的沈南鵬這番話，足以點燃數(shù)萬創(chuàng)業(yè)者的激情，然而要能得到這位“財神爺”的青睞，恐怕只有激情是不夠的。

近日，沈南鵬接受了《瞭望東方周刊》記者專訪，解答他作為一名投資者，為什么要投資經(jīng)濟型酒店。他身材瘦長，頭發(fā)裝扮都一絲不茍，有些藝術(shù)家的氣質(zhì)。他眼鏡片后面的目光精明而富有穿透力，給人感覺是一個追求完美注重細節(jié)的男人。

不只投錢的投資者

從花旗銀行、德意志銀行等國際性投行，到攜程旅行網(wǎng)、如家經(jīng)濟型連鎖酒店的創(chuàng)業(yè)上市，再到分眾傳媒的投資、紅杉中國基金的創(chuàng)立，沈南鵬一直行走在資本市場的兩端，并且看起來總是成功的。

10月26日，如家快捷酒店(NASDAQ：HMIN)正式登陸納斯達克，發(fā)行價13．8美元，開盤價22美元，融資金額達1．25億美元，以超過30倍的超額認購完成招股。沈南鵬帶領(lǐng)的創(chuàng)業(yè)團隊再次受到海外資本市場的追捧，作為第一家非互聯(lián)網(wǎng)、非IT類的純消費服務(wù)公司，如家在納斯達克上市給同類公司建立了一個全新的指示標。

沈南鵬對納斯達克的管理者們說，自己今后還會是這個市場的常客?！跋嘈偶t杉中國會幫助更多中國企業(yè)來到納斯達克，”他說，“未來這樣的機會非常多?！睉{借其之前的業(yè)績，相信沒有人對他這句話表示懷疑。

“中國故事”正在海外資本市場不斷的重演，兩次成功的創(chuàng)業(yè)之后，沈南鵬選擇集中精力做中國的風險投資。2005年9月，他就與張帆一起創(chuàng)始紅杉中國，宣稱要“做創(chuàng)業(yè)者背后的創(chuàng)業(yè)者”，首期基金為2億美元，周期為10年。紅杉資本是全球最大的風險投資，曾投資蘋果電腦、思科、甲骨文、雅虎和Google等公司，其投資的公司總市值超過納斯達克市場總價值的10％。

“如果沒有攜程和如家的創(chuàng)業(yè)，我自己未必有這么大的信心能夠做一個好的投資者。我以前有過很長的投資銀行經(jīng)歷，但是這份經(jīng)歷未必能夠做好一個投資者的準備?！?/p>

“作為一個投資者，尤其是一個扶持中小企業(yè)成長的投資者，必須對企業(yè)的經(jīng)營細節(jié)有很深的了解。經(jīng)過這兩次成功的創(chuàng)業(yè)，把公司從最開始的商業(yè)計劃帶到數(shù)十億的市值，我想我能夠體會一個創(chuàng)業(yè)者的辛苦和面臨的問題?！?/p>

“這樣的話，我們站在投資者的角度，能夠幫創(chuàng)業(yè)者有更好的發(fā)展。所以我們常說，我們不僅僅是靠錢來投資的投資者，而是創(chuàng)業(yè)者背后的創(chuàng)業(yè)者，能夠幫助創(chuàng)業(yè)者實現(xiàn)他們的夢想?！?/p>

可以說攜程如家成立之初就是被設(shè)計好了的創(chuàng)業(yè)故事，但并非所有的企業(yè)都是如此，在相關(guān)機制沒有建立起來之前，投資人很可能被淹沒在一堆報表的迷霧中。

“這個是我作為投資人面臨的挑戰(zhàn)。并不是所有的企業(yè)開始就建立了透明的機制，但是作為我們來講，就是希望能夠幫助創(chuàng)業(yè)者來建立這樣的機制。很多創(chuàng)業(yè)者并不是沒有這樣的想法，只是沒有得到這樣的幫助，我們和他們交流，就是想知道他們是否有這樣的意識，歡迎我們進入不僅提供錢，而且能夠提供專業(yè)的幫助，使其建立更好的公司治理結(jié)構(gòu)?！?/p>

“消費在中國”

“我并不是看到股價上漲最興奮，而是每次和一幫素不相識的朋友吃飯，聽到別人說，我又通過攜程訂了一次房，非常滿意，那個時候我作為一個公司的創(chuàng)始人是非常自豪的。”

1999年，網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟仍在鼓動著人們最原始的投資激情。沈南鵬毅然離開了投行界，投身于互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)的熱潮，不過他在一片激情中表現(xiàn)出特有的冷靜和理性，選定了旅游業(yè)，因為中國旅游市場天地廣闊，旅游網(wǎng)絡(luò)服務(wù)中除機票外并無過多商品流通的環(huán)節(jié)。

1999年5月，攜程網(wǎng)成立，2003年在納斯達克上市，這是中國企業(yè)久別納斯達克三年后第一次亮相，首日交易股價大漲逾80％，并且拉開了第二波中國高新企業(yè)登陸納斯達克的序幕。

敏銳的人總能看到比其他人更多的市場機遇，“那年我去美國，經(jīng)過達拉斯加，從郊外開車到市內(nèi)，也就30分鐘車程，兩邊閃過的低星級酒店就有30多家，這個市場容量有多大。”

而在攜程的經(jīng)營過程中，這一感受更為深切?！霸袛y程的顧客在訂旅館的時候，提出有沒有既干凈、舒適，又價廉的酒店。最后發(fā)現(xiàn)，這樣的酒店竟然很難找到。為中低收入的商業(yè)人士專門設(shè)置的酒店很少，高檔酒店往往價格昂貴，而便宜的招待所卻無法保證衛(wèi)生和舒適。”于是，有了沈南鵬的第二次成功創(chuàng)業(yè)。

中國的投資機會離不開兩條，一條是制造在中國，無錫尚德就是很好的例子，今后還會有更多這樣的企業(yè)，打造自己的核心技術(shù)，把有相當技術(shù)含量的勞動密集型產(chǎn)業(yè)發(fā)揮得淋漓盡致。

“制造在中國的背后，還有主題更大、機會更高的行業(yè)，就是消費在中國，類似攜程、如家、新東方，他們服務(wù)于中國消費者，提供品牌的產(chǎn)品和服務(wù)，這些行業(yè)都有建立成功企業(yè)的機會。”

盡管是“海歸”，沈南鵬并沒有一味追求高科技，相反卻投資了如家這個看起來沒技術(shù)含量的企業(yè)，即便被認為是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的攜程，也“并沒有什么核心的技術(shù)”。

“攜程做的事情門檻并不高，記得我們剛創(chuàng)業(yè)的時候，類似企業(yè)有五到六家，經(jīng)過一個互聯(lián)網(wǎng)的寒冬，最終找到合理的商業(yè)模型的，也就攜程和一兩家追隨者。由于攜程的成功，還有很多企業(yè)想進入這個市場分一杯羹，但攜程作為領(lǐng)先者的地位也越來越牢固。原因是什么，就是因為攜程給別人提供了更好的服務(wù)，用戶的體驗是最佳的?！?/p>

對于后來的追隨者們，沈南鵬并沒有把他們看作競爭對手，“中國市場太大了，酒店行業(yè)發(fā)展還在初步階段，有多家品牌多家企業(yè)建立和發(fā)展的機會。你還很少看到因為我們的存在造成對手業(yè)績受到影響，往往是我們都在搶市場，關(guān)鍵是擴張的時候，我們能否復制同樣質(zhì)量的產(chǎn)品和服務(wù)，這個是最重要的?！?/p>

“每個市場都值得探索”

從一開始，風險投資就與互聯(lián)網(wǎng)高新技術(shù)及納斯達克聯(lián)系在了—起，如家的上市打破了人們思維定式的習慣性鏈接。

“納斯達克并不僅僅是IT企業(yè)，而是高速成長的企業(yè)，我們選擇在納斯達克上市，因為這個市場上絕大部分企業(yè)顯示了高速成長的態(tài)勢，同時里面也有一批美國的和我們類似的酒店行業(yè)企業(yè)，具有可比性?！鄙蚰嚣i說。

盡管進入的行業(yè)在不斷擴展，但從風險投資到上市的路徑越來越清晰。創(chuàng)業(yè)者在資本市場財富放大效應下，輪番登上“富豪榜”，而背后的沈南鵬們也在連續(xù)不斷地制造著資本新貴。

“有的公司可能會很賺錢，但我們現(xiàn)在未必能投資，因為能夠賺錢不等于能做大，而我們要投的是將來能上市的公司，并希望它成為全國性的品牌。我們會選擇那種擴張性和伸縮性很大的企業(yè)。”

上市，是風險投資家們介入企業(yè)之初就懷揣的目的。到哪里上市，才是選擇的關(guān)鍵。風險投資家們往往都熟知海外資本市場的“游戲規(guī)則”，沈南鵬更是表示要做納斯達克的?？?，不過，面對記者的提問，他否認了自己對納斯達克的情有獨鐘。

“一個企業(yè)選擇市場要根據(jù)自己的情況，攜程和如家在納斯達克更合適。中國很多企業(yè)應該在本國上市，這對他們有更大的好處，當你提供產(chǎn)品服務(wù)給國內(nèi)的消費者，在國內(nèi)上市，有更多的人知道，不是更好嗎?作為投資者，每個市場都是值得探索的市場?！?/p>