中國農(nóng)產(chǎn)品期貨市場效率實證分析：１９９８—２００２

姚傳江　王鳳海

摘要：本文旨在檢驗1998--2002年我國小麥和大豆期貨市場效率并對農(nóng)產(chǎn)品期貨市場和現(xiàn)貨市場做出相應(yīng)評估。通過采納Johansen協(xié)整檢驗方法，論文針對三種不同的現(xiàn)貨價格以及預(yù)測跨度從1周到6個月不等的期貨價格進行了正式統(tǒng)計檢驗。結(jié)果表明，我國大豆期貨價格與現(xiàn)貨價格之間存在長期均衡關(guān)系，大豆期貨市場的短期效率相對較高。小麥期貨市場缺乏效率，這可能應(yīng)當(dāng)歸因于期貨市場發(fā)展尚不成熟以及投機過度。

關(guān)鍵詞：農(nóng)產(chǎn)品；期貨市場；效率；協(xié)整檢驗

中圖分類號：F830．9

文獻標(biāo)識碼：A

文章編號：1000-176X(2005)01-0043-07