對(duì)我國(guó)現(xiàn)行股權(quán)分置改革若干問(wèn)題的思考

葉永良

[摘要]股權(quán)分置足中國(guó)證券市場(chǎng)特有的一種現(xiàn)象，它是中國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)與上層建筑矛盾的產(chǎn)物。解決股權(quán)分置問(wèn)題對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)的改革具有里程碑的意義，有利于中國(guó)資本市場(chǎng)持續(xù)建康地發(fā)展。解決股權(quán)分置問(wèn)題的法理基礎(chǔ)是要充分考慮非流通股東對(duì)流通股東的對(duì)價(jià)補(bǔ)償。從目前進(jìn)行股權(quán)分置改革試點(diǎn)的情形來(lái)看，對(duì)流通股東進(jìn)行對(duì)價(jià)補(bǔ)償?shù)姆桨负芏?，但最主要的?wèn)題是對(duì)價(jià)的標(biāo)準(zhǔn)如何來(lái)確定，是否遵循了歷史成本和預(yù)期利益損失原則，至于具體采用哪一種方案最好，則應(yīng)區(qū)別不同上市公司的具體情況而有不同的選擇，絕不能簡(jiǎn)單地搞一刀切。

[關(guān)鍵詞]股權(quán)分置證券市場(chǎng)對(duì)價(jià)改革方案