解讀中國“五大疑問”

沈才彬

第一個(gè)疑問

中國經(jīng)濟(jì)的快速增長是否還能持續(xù)下去？

中國政府公布的2003年中國經(jīng)濟(jì)的增長率為9.1%（速報(bào)值），預(yù)計(jì)2004年也能達(dá)到8%的增長率。

從日本的經(jīng)驗(yàn)上看，GDP沖破1萬億美元大關(guān)后，經(jīng)濟(jì)增長開始加劇。日本的GDP在1979年達(dá)到１萬億美元，為此日本在戰(zhàn)后付出了30年時(shí)間。但日本以后僅用了7年就達(dá)到了2萬億美元。

中國在2000年實(shí)現(xiàn)了1萬億美元的目標(biāo)，所以可能到2006年將超過法英兩國躍居世界第4位，2010年超過德國成為世界經(jīng)濟(jì)第3大國，到2020年前后將與世界第2位的日本并頭齊肩，并有可能超過日本。最終在2050年前后有可能超過美國成為世界老大。

中國手機(jī)的普及數(shù)量在2003年9月底達(dá)到2億5000萬臺(tái)，超過了美國的1億5000萬臺(tái)的數(shù)量，躍居世界第一。中國的啤酒、鋼鐵、銅的消費(fèi)量也獨(dú)占鰲頭。中國第一的行業(yè)今后還將不斷擴(kuò)大。

第二個(gè)疑問

國際商品價(jià)格上漲是不是中國造成的？

以前認(rèn)為“中國輸出通貨緊縮”的觀點(diǎn)在日本媒體中占了大部分，但最近又有一種觀點(diǎn)認(rèn)為，中國的進(jìn)口導(dǎo)致國際商品價(jià)格上漲。2003年，中國國內(nèi)的鋼鐵生產(chǎn)量為2億2000萬～2億3000萬噸，高出日本一倍，但這還不夠消費(fèi)，中國進(jìn)口了3000萬噸左右的鋼材。顯而易見，中國的需求給了國際鋼鐵價(jià)格以很大的影響。

中國在機(jī)床生產(chǎn)上也是世界第一，其市場(chǎng)規(guī)模在2002年為57億美元，但國內(nèi)只生產(chǎn)了市場(chǎng)上銷售的45%，余下的55%是從國外進(jìn)口的，其結(jié)果導(dǎo)致了機(jī)床價(jià)格的上升。廢紙、重油、大豆等等都因?yàn)橹袊鴩鴥?nèi)旺盛的需求而出現(xiàn)價(jià)格上升。從中國到歐美的海上運(yùn)輸增加，使海運(yùn)運(yùn)費(fèi)攀升。

但應(yīng)該看到，日本的高爐、海運(yùn)、機(jī)床、建筑機(jī)械等業(yè)績的好轉(zhuǎn)，其背后均有中國需求的背景。

第三個(gè)疑問

中國有沒有令人擔(dān)心的問題？

中國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了三個(gè)泡沫兆頭，其分別是投資、銀行貸款及貨幣供應(yīng)。去年1～9月的固定資產(chǎn)（設(shè)備、不動(dòng)產(chǎn)）投資比前年同時(shí)期增加了約31%，其中不動(dòng)產(chǎn)投資增加了34%，設(shè)備投資在鋼鐵、紡織、機(jī)械方面尤為劇烈；在汽車產(chǎn)業(yè)上，國內(nèi)外廠家也競(jìng)相增加了投資。中國經(jīng)濟(jì)明顯處于過熱狀態(tài)。

銀行貸款在2003年1～9月比去年增加了23%，只看新增貸款的話，比前一年猛增了90%以上。因?yàn)槿〉觅J款的多為國營企業(yè)，所以這些貸款有可能在今后成為銀行的不良債券。

2003年1～9月的貨幣供應(yīng)也增加了20%。美邦儲(chǔ)主席格林斯潘就在去年的講話中談到了中國通貨膨脹的可能性。

第四個(gè)疑問

不良債券問題是否很嚴(yán)重？

中國政府向四大國有銀行注入了國有資金，在努力提高銀行的自我資產(chǎn)比率，但這樣的對(duì)策能發(fā)揮多大的作用還不清楚，認(rèn)為不良債券問題有可能使中國的經(jīng)濟(jì)增長出現(xiàn)挫折的觀點(diǎn)，決非言過其實(shí)。

中國金融機(jī)關(guān)的不良債權(quán)比率在2002年年底是24.1%，是日本城市銀行、地方銀行的比率（2003年3月財(cái)政年度）的1.3倍。從與GDP的比率上看，也是日本的4倍?？梢妴栴}是非常嚴(yán)峻的。

最近的貸款增加的主要原因是中央銀行要降低四大國有商業(yè)銀行的不良債權(quán)的比率，各行在2002年年底的比率為26%，要在2005年以前降低到15%。但這樣一來放貸的分母變大，其結(jié)果有可能產(chǎn)生出新的不良債權(quán)，其危險(xiǎn)程度在增高。

2007年中國將對(duì)外國銀行完全開放人民幣業(yè)務(wù)，于是在服務(wù)、人才、工資等方面處于劣勢(shì)的中國金融機(jī)關(guān)將不可避免地直面嚴(yán)峻的狀況。

2003年3月發(fā)生的“南京愛立信事件”已經(jīng)說明了一些問題。南京愛立信是南京最大的外資企業(yè)，也是經(jīng)營最好的企業(yè)，它過去融資時(shí)主要找中國國內(nèi)的銀行，但現(xiàn)在它去找花旗銀行了。中國的銀行今后如果不進(jìn)行徹底改革的話，類似的事件還會(huì)不斷發(fā)生。

第五個(gè)疑問

國有企業(yè)的改革有進(jìn)展嗎？

中國國有企業(yè)改革的進(jìn)展比一般人想像的要快得多。國有企業(yè)的就業(yè)人數(shù)已經(jīng)減少了3000萬人，吸收他們?nèi)スぷ鞯膭t是私營或個(gè)人經(jīng)營的企業(yè)。

國有企業(yè)正在引進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制。計(jì)算機(jī)廠家中最大的企業(yè)是聯(lián)想集團(tuán)有限公司，那里實(shí)行了“末位淘汰制”，采用了公司職員相互評(píng)價(jià)業(yè)務(wù)的制度。每6個(gè)月按優(yōu)秀、合格、要改善三個(gè)階段進(jìn)行評(píng)定，兩次被評(píng)為“要改善”的人，就會(huì)被解雇。通過這個(gè)制度讓公司職員之間有種危機(jī)感和緊張感，以確保公司的成功和利益的增加。

聯(lián)想把業(yè)績?cè)u(píng)定的結(jié)果在職工食堂里張榜公布，采用這樣的制度在大多數(shù)日本企業(yè)看來是不可想像的。相比之下，日本企業(yè)依然殘存著有損于形成有效激勵(lì)的制度。

中國需求拉動(dòng)日本經(jīng)濟(jì)

■ 文/J.P.摩根證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 菅野雅明

日本向中國的出口風(fēng)調(diào)雨順。2003年1～11月，日本對(duì)華出口額占總其出口總額的18%,而在出口增加額中，對(duì)中國的出口占了85%。

目前的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)是設(shè)備投資主導(dǎo)型的。正像《經(jīng)濟(jì)財(cái)政白皮書》所指出的，近幾年出口與生產(chǎn)的關(guān)聯(lián)度顯著地提高了。對(duì)中國出口的增加刺激了生產(chǎn)，其結(jié)果是增加了日本的設(shè)備投資，出現(xiàn)了良性循環(huán)的苗頭。

日本出口到中國的產(chǎn)品使用在了什么地方?通常對(duì)華出口中的大部分被再次出口了，對(duì)中國本身的國內(nèi)需求貢獻(xiàn)不大。我們手頭的中國國內(nèi)需求方面的相關(guān)統(tǒng)計(jì)有限，所以還不能進(jìn)行定量分析。但從經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省《海外當(dāng)?shù)胤ㄈ藙?dòng)向》的調(diào)查上看，在華日資企業(yè)法人在2002年度中，銷售的一半以上(65%)被再次出口到了中國國外，在中國國內(nèi)的銷售比率僅有35%。

但是2003年上半年中國國內(nèi)銷售額的比率猛增到44%，中國的內(nèi)需極大地提升了日資企業(yè)的銷售比率。日資當(dāng)?shù)胤ㄈ嗽谥袊匿N售主要為機(jī)械產(chǎn)品，這說明中國旺盛的設(shè)備投資是日資企業(yè)銷售增加的主要原因。另外從對(duì)華出口的重要產(chǎn)業(yè)之一的建筑機(jī)械、發(fā)動(dòng)機(jī)、鋼鐵、化學(xué)制品等方面看，也能得到同樣的結(jié)論。

展望未來,中國的設(shè)備投資將成為日本經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的關(guān)鍵。的確，中國的設(shè)備投資有些過熱，但2008年北京奧運(yùn)將使今后2年～3年內(nèi)的經(jīng)濟(jì)不會(huì)降溫。這些對(duì)日本在泡沫經(jīng)濟(jì)崩潰后探索新的經(jīng)濟(jì)模式，對(duì)傳統(tǒng)的制造業(yè)的東山再起，具有新的意義。

但是我們并不能因此而高枕無憂。要維持這種日中間的分工體制，其前提是日本在生產(chǎn)技術(shù)上能一直領(lǐng)先。中國供給能力的擴(kuò)大及生產(chǎn)效率的提高是非常迅速的。日本要在設(shè)備生產(chǎn)方面保持領(lǐng)先，企業(yè)就必須不斷地進(jìn)行研究開發(fā)，并通過教育改革來培養(yǎng)具有國際競(jìng)爭(zhēng)力的人才，同時(shí)還需要通過企業(yè)稅制的改革來強(qiáng)化企業(yè)的國際競(jìng)爭(zhēng)能力。日本還有必要打開國門讓海外的優(yōu)秀人才來日本服務(wù)。

另一方面，我們并不能因?yàn)橹圃鞓I(yè)的復(fù)活而期望制造業(yè)增加就業(yè)崗位。制造業(yè)要在世界競(jìng)爭(zhēng)中生存下去，就要削減就業(yè)崗位，提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，這是先進(jìn)國家制造業(yè)的宿命。

服務(wù)業(yè)將在增加就業(yè)崗位的擴(kuò)大上發(fā)揮作用。為此，國家壟斷的政府服務(wù)應(yīng)該向民間開放，培育新的服務(wù)產(chǎn)業(yè)是重要的。股份公司應(yīng)能進(jìn)入教育、醫(yī)療、護(hù)理等增長性高的領(lǐng)域，相關(guān)的限制應(yīng)該立即取消。在制造業(yè)能夠緩一口氣的時(shí)候，小泉首相在去年大選時(shí)提出的“從政府轉(zhuǎn)向民間”的口號(hào)，到了立即實(shí)現(xiàn)的時(shí)候了。