畫(huà)地為牢貴州煤炭整合陷賣(mài)礦怪圈

文|李丹陽(yáng) 劉興龍 鄒 寧

整合主體席位爭(zhēng)奪中

對(duì)于政府而言，推進(jìn)資源整合和企業(yè)兼并重組旨在提高煤礦整體安全水平和機(jī)械化程度；對(duì)于企業(yè)而言，則是一次重新切分煤炭資源蛋糕的大好機(jī)會(huì)。正是由于貴州的整合相對(duì)更加開(kāi)放，不少上市公司也“盯上”了貴州的煤炭資源。

根據(jù)整合文件要求，2013年3月31日前需完成兼并重組主體資格申報(bào)。在此之前，有意借此次重組機(jī)會(huì)涉足貴州煤炭產(chǎn)業(yè)的上市公司已經(jīng)展開(kāi)了“攻勢(shì)”。

成城股份幾乎是“踩著點(diǎn)”介入了整合。成城股份2月2日公告重組方案，擬通過(guò)定向增發(fā)的方式募集資金45億元，收購(gòu)貴州盛鑫礦業(yè)100%股權(quán)。據(jù)六盤(pán)水市能源局有關(guān)官員介紹，盛鑫礦業(yè)已經(jīng)滿足成為貴州煤炭資源整合主體的條件。有了盛鑫礦業(yè)這個(gè)平臺(tái)，成城股份在完成對(duì)丫口、群力等9個(gè)煤礦收購(gòu)和技改的基礎(chǔ)上，還將繼續(xù)對(duì)其他貴州省內(nèi)的煤礦進(jìn)行整合。

成城股份表示，煤炭業(yè)務(wù)將成為公司新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。公司通過(guò)本次非公開(kāi)發(fā)行股票在貴州省戰(zhàn)略布局，并以本次收購(gòu)為基礎(chǔ)，通過(guò)控股、收購(gòu)兼并等方式積極進(jìn)行煤炭資源整合，進(jìn)一步提高煤炭資源儲(chǔ)量和生產(chǎn)規(guī)模。

最早嗅到重組機(jī)遇進(jìn)入貴州的上市公司當(dāng)屬粵宏遠(yuǎn)。早在2009年，粵宏遠(yuǎn)與廣東省地質(zhì)礦產(chǎn)公司、廣州粵地礦業(yè)有限公司以7480萬(wàn)元的價(jià)格聯(lián)合收購(gòu)了貴州威寧縣結(jié)里煤焦有限公司100%股權(quán)。其中，公司出資4488萬(wàn)元，占60%的股份。2012年3月21日，公司又從廣州粵地礦業(yè)有限公司處收購(gòu)了其持有的結(jié)里煤焦20%股權(quán)，公司持有結(jié)里煤焦公司的股權(quán)比例將由原來(lái)的60%上升至80%。結(jié)里煤焦公司旗下?lián)碛泻颂移好旱V，該礦煤種為主焦煤。此外，粵宏遠(yuǎn)2010年還以4795萬(wàn)元的價(jià)格收購(gòu)了張金火、柳國(guó)明持有的威寧縣煤炭溝煤礦70%股權(quán)。

新湖中寶則在2012年6月份收購(gòu)了貴州省納雍縣沙子嶺煤礦探礦權(quán)和舊院煤礦的探礦權(quán)，交易資金總額為6.4億元。天倫置業(yè)也通過(guò)收購(gòu)介入貴州煤炭資源整合。而據(jù)知情人士介紹，最近公告收購(gòu)美國(guó)煤礦的國(guó)創(chuàng)能源此前從重慶遷入貴州，也意在謀取煤炭資源。

貴州本地的上市公司更是成為此次整合的主力。不僅盤(pán)江股份、赤天化、黔源電力等相關(guān)能源企業(yè)積極介入，中天城投等“圈外”公司也在籌謀。公司2011年就表示，擬與關(guān)聯(lián)公司貴州聯(lián)和能源清潔燃料有限公司共同投資設(shè)立公司的控股子公司，負(fù)責(zé)對(duì)貴州省范圍內(nèi)煤炭生產(chǎn)企業(yè)、所涉礦區(qū)的并購(gòu)、重組、整合、勘探、開(kāi)采、深加工等。此后，公司又通過(guò)信托計(jì)劃融資3億元，用于加碼貴州煤礦整合。

背靠盤(pán)江集團(tuán)這位貴州煤炭行業(yè)的“老大”，盤(pán)江股份不僅要在整合中獲取更多的資源，還期望獲得更多衍生的商機(jī)。公司2011年設(shè)立貴州盤(pán)江礦山機(jī)械有限公司，正式進(jìn)軍礦山機(jī)械領(lǐng)域。業(yè)內(nèi)人士表示，貴州煤炭資源整合明確提出，到2015年，全省煤礦采煤機(jī)械化程度達(dá)到60%以上，掘進(jìn)機(jī)械化程度達(dá)到85%以上。而目前貴州還存在大量30萬(wàn)噸以下的小礦，機(jī)械化程度低，在此次整合中，機(jī)械化將是煤礦技改的重點(diǎn)。

據(jù)貴州省能源局人士透露，盤(pán)江集團(tuán)正是貴州省將要扶植的5000萬(wàn)噸級(jí)煤礦集團(tuán)。盤(pán)江集團(tuán)已確定為盤(pán)江礦區(qū)的開(kāi)發(fā)主體，該礦區(qū)發(fā)展方向?yàn)槊?焦化-火電-煤化工，即以開(kāi)發(fā)煉焦用煤、發(fā)展焦化(及其下游化工產(chǎn)品)為主，煉焦煤的洗混煤供盤(pán)縣電廠，南部的貧煤和無(wú)煙煤供盤(pán)南電廠并適度發(fā)展煤化工。

小礦掙扎苦尋接盤(pán)方

受煤炭賦存條件限制，貴州大型煤礦不多，即便是湘能集團(tuán)等國(guó)有企業(yè)，旗下的煤礦也多是年產(chǎn)30萬(wàn)噸級(jí)別的小礦。而很多在此次整合中急于出售的煤礦則都不足30萬(wàn)噸。

準(zhǔn)入門(mén)檻的提高給不少小礦主帶來(lái)壓力。為了保住煤礦，一些小礦主開(kāi)始“抱團(tuán)取暖”，往往是幾個(gè)小礦主共同以自己的煤礦出資成立一家煤礦集團(tuán)，目標(biāo)在于達(dá)到規(guī)定的產(chǎn)能要求。據(jù)知情人士介紹，一些煤礦集團(tuán)只是形式上存在，實(shí)際上各個(gè)小礦仍然“各自為政”，生產(chǎn)、銷(xiāo)售、財(cái)務(wù)核算都是分開(kāi)的，“只是戴了一頂統(tǒng)一的帽子”。

六盤(pán)水能源局有關(guān)人士表示，短期來(lái)看，這種現(xiàn)象可能是存在的，但是根據(jù)政府文件，這樣的做法肯定是不符合規(guī)定的，整合兼并后的煤礦應(yīng)該明晰股權(quán)關(guān)系，銷(xiāo)售也應(yīng)該由集團(tuán)公司統(tǒng)一進(jìn)行。

對(duì)于更多15萬(wàn)噸以下的煤礦而言，即便是委身煤礦集團(tuán)，也難逃被關(guān)停的命運(yùn)。根據(jù)規(guī)定，設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力30萬(wàn)噸/年以下的各類(lèi)煤礦，相鄰兩個(gè)及以上礦井納入兼并重組范圍；周邊無(wú)相鄰礦井、不具備兼并重組條件的煤礦，而其資源條件、開(kāi)采技術(shù)條件能滿足30萬(wàn)噸/年及以上技改規(guī)模的，則將進(jìn)行技改；而不具備整合條件又不具備技改擴(kuò)能條件的15萬(wàn)噸/年以下煤礦，將被逐步淘汰。

盡管整合文件只規(guī)定要淘汰15萬(wàn)噸以下的礦井，但經(jīng)歷了上一輪整合的礦主們心里非常清楚，下一步的要求一定是在30萬(wàn)噸以上?！吧弦惠喺咸蕴?萬(wàn)噸的小礦，這次是15萬(wàn)噸，接下來(lái)肯定就是30萬(wàn)噸了，還不如一次到位?！彼且晃坏V主表示，自己手中的四個(gè)煤礦是上一次整合中幾個(gè)小礦合并而來(lái)的，正在進(jìn)行30萬(wàn)噸的技改，但都預(yù)留了擴(kuò)產(chǎn)到45萬(wàn)噸的空間。

此外，即便是已經(jīng)整合完畢，不少小煤礦主在技改和整合費(fèi)用的“高壓”下也選擇了知難而退。貴定21家小煤礦整合成的煤炭集團(tuán)就在尋找接盤(pán)方。這21個(gè)煤礦中，原有的8個(gè)煤礦9萬(wàn)噸小礦將整合為4個(gè)30萬(wàn)噸/年礦井，其余13個(gè)原有產(chǎn)能合計(jì)為114萬(wàn)噸的煤礦將整合為9個(gè)年產(chǎn)30萬(wàn)噸礦井，共形成390萬(wàn)噸產(chǎn)能。但由于后續(xù)擴(kuò)產(chǎn)和技改還需投入大量資金，該煤礦集團(tuán)的控制人希望有資金實(shí)力的企業(yè)來(lái)繼續(xù)進(jìn)行后續(xù)的技改和整合。

第二輪整合進(jìn)行時(shí)

2013年春節(jié)假期剛結(jié)束，貴州省六盤(pán)水市能源局煤炭科的楊科長(zhǎng)就開(kāi)始忙著了解轄區(qū)內(nèi)各縣煤炭資源整合方案的進(jìn)展情況。中國(guó)證券報(bào)記者見(jiàn)到楊科長(zhǎng)時(shí)，他剛同各縣的分管負(fù)責(zé)人通完電話?！笆±镂募?月31日前上報(bào)方案，我們現(xiàn)在推進(jìn)得比較順利，應(yīng)該能按時(shí)完成?！?/p>

貴州省煤炭產(chǎn)業(yè)在我國(guó)西南地區(qū)具有極重的地位。據(jù)煤炭行業(yè)專(zhuān)家介紹，我國(guó)煤炭南北分布極不均衡，貴州是我國(guó)南方煤炭資源的集中地，煤炭煤種齊全且相對(duì)比較集中，煤質(zhì)較好，中低硫煤保有儲(chǔ)量占總保有儲(chǔ)量的72%以上，是西南最大的優(yōu)質(zhì)無(wú)煙煤和煉焦用煤基地。

“2005年左右，貴州已經(jīng)進(jìn)行了一輪煤炭資源整合，當(dāng)年貴州就關(guān)閉了300多家煤炭企業(yè)，很多小礦被兼并，礦井平均規(guī)模明顯提高?！绷P(pán)水國(guó)土資源局一位人士告訴中國(guó)證券報(bào)記者。

貴州省擁有煤炭資源儲(chǔ)量大約500億噸，超過(guò)南方12省(區(qū)、市)煤炭資源儲(chǔ)量的總和。但該省煤礦企業(yè)呈現(xiàn)“多、小、散”的狀況，生產(chǎn)安全也難以得到保障。資料顯示，2009年末，貴州全省煤礦總數(shù)為1738處，總產(chǎn)能29347萬(wàn)噸/年，平均單個(gè)礦井生產(chǎn)能力16.9萬(wàn)噸/年。一位煤礦企業(yè)主表示，去年底以來(lái)貴州連續(xù)發(fā)生的礦難，讓主管部門(mén)意識(shí)到整合的步伐必須加快。

根據(jù)此次整合方案，到2015年，貴州將形成1個(gè)年生產(chǎn)能力5000萬(wàn)噸級(jí)特大型煤礦企業(yè)(集團(tuán))，2個(gè)年生產(chǎn)能力3000萬(wàn)噸級(jí)以上的大型煤礦企業(yè)(集團(tuán))，10個(gè)年生產(chǎn)能力500萬(wàn)噸級(jí)煤礦企業(yè)(集團(tuán))。畢節(jié)市、六盤(pán)水市煤礦企業(yè)(集團(tuán))年生產(chǎn)能力將不低于200萬(wàn)噸，其余市(州)煤礦企業(yè)(集團(tuán))年生產(chǎn)能力不低于150萬(wàn)噸。

貴州省能源局煤炭處蘭海平處長(zhǎng)表示：“與山西、河南等省份國(guó)進(jìn)民退的方式不同，我們貴州省沒(méi)有體制資格方面的限制，無(wú)論是省內(nèi)還是省外的企業(yè)，只要符合開(kāi)采規(guī)模等標(biāo)準(zhǔn)，都可以作為整合主體進(jìn)行上報(bào)和審核?！?/p>

“畫(huà)地為牢”癥結(jié)待解

經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期的梳理和規(guī)劃，貴州省煤炭資源整合已經(jīng)走入制度軌道，在這個(gè)過(guò)程中，省能源局煤炭處蘭海平處長(zhǎng)直言：“最大的困難來(lái)自于煤礦整合過(guò)程中復(fù)雜的股權(quán)關(guān)系，以及各種利益糾葛。現(xiàn)在煤礦的價(jià)值越來(lái)越高，在巨大的利益面前，礦權(quán)糾紛也隨之增多。”

在貴州已經(jīng)從事5年煤炭貿(mào)易的羅先生也表示不看好此次整合。據(jù)他介紹，目前貴州煤礦的市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)超過(guò)實(shí)際價(jià)值，很多煤礦收購(gòu)后并不能馬上產(chǎn)出效益，往往還需要數(shù)億元的技改投入。

據(jù)一位在畢節(jié)地區(qū)投資的礦主介紹，目前貴州參與整合的多數(shù)屬于跑馬圈地、搶占資源的企業(yè)和集團(tuán)。經(jīng)過(guò)近幾年資源價(jià)格的上漲，礦權(quán)往往在投資人中幾經(jīng)轉(zhuǎn)手，一個(gè)小煤礦的轉(zhuǎn)讓價(jià)少則幾千萬(wàn)，多則幾十億元。由于貴州省暫停審批探礦權(quán)和采礦權(quán)申請(qǐng)，這使得許多礦權(quán)轉(zhuǎn)讓處于無(wú)序的狀態(tài)，一礦多賣(mài)、轉(zhuǎn)讓協(xié)議約定不清等原因引發(fā)的訴訟爭(zhēng)議屢有發(fā)生。

政策的不連貫也是令投資人望而卻步一大原因?！昂芏嗟V井從上一輪重組后剛完成技改，就又迎來(lái)了新一輪的整合，之前投入的錢(qián)還沒(méi)有收回來(lái)，又面臨新的擴(kuò)產(chǎn)要求?！币晃幻旱V主對(duì)政府不斷的提高準(zhǔn)入門(mén)檻感到不解。

也有煤礦主認(rèn)為，自然資源的條件決定煤礦開(kāi)發(fā)利用的方式，核定產(chǎn)能的依據(jù)是由實(shí)際的地質(zhì)條件和煤層賦存情況決定的，不應(yīng)片面追求井型和數(shù)量。該人士表示，根據(jù)省內(nèi)外專(zhuān)家的多次考察，貴州省絕大部分地區(qū)，特別是遵義東部貧困縣及黔西南州龍山煤系地區(qū)，煤層賦存條件差，煤層薄，不穩(wěn)定，地質(zhì)構(gòu)造復(fù)雜且斷層多，無(wú)論是9萬(wàn)噸還是15萬(wàn)噸的礦井，都不具備機(jī)械化大規(guī)模開(kāi)采的基本條件，也不具備再次整合的基礎(chǔ)。

不僅如此，羅先生認(rèn)為貴州對(duì)煤炭銷(xiāo)售的限制性政策也讓投資后的盈利充滿不確定性。2011年，貴州省對(duì)省內(nèi)煤炭企業(yè)征收煤炭?jī)r(jià)格調(diào)節(jié)基金，省內(nèi)按“從價(jià)計(jì)征”原則，對(duì)原煤按銷(xiāo)售價(jià)格的10%征收；出省原煤、洗混煤實(shí)施二次征收，每噸200元。該政策由于國(guó)家發(fā)改委清理整頓涉煤基金和收費(fèi)項(xiàng)目于2012年1月1日終止。但據(jù)羅先生介紹，省里的收費(fèi)取消后，地方的收費(fèi)卻并沒(méi)有取消，特別是在電煤緊張的時(shí)候，“煤炭銷(xiāo)售不能出當(dāng)?shù)兀旱V還會(huì)被下達(dá)電煤銷(xiāo)售任務(wù)，不管是什么煤種，主焦煤也被當(dāng)作電煤按兩三百塊一噸的價(jià)格賣(mài)到電廠?！?/p>

在2012年煤炭需求下滑后，貴州省已經(jīng)很難消化大量的煤炭供應(yīng)，但煤炭企業(yè)發(fā)現(xiàn)，即使出省也很難賣(mài)出理想的價(jià)格?！皬V西以前是貴州煤炭的需求大戶，廣西的用煤企業(yè)常常到貴州來(lái)跑關(guān)系要煤，但價(jià)格調(diào)節(jié)基金把價(jià)格抬得太高，很多企業(yè)都接受不了。2012年以后，廣西開(kāi)始大量使用進(jìn)口煤，價(jià)格雖然降下來(lái)了，但我們的市場(chǎng)已經(jīng)被進(jìn)口煤搶占了。”

在山西等煤炭大省進(jìn)行煤炭資源整合后，有“西南煤?！敝Q的貴州眼下正展開(kāi)轟轟烈烈的第二輪煤炭資源整合和煤炭企業(yè)兼并重組工作。

貴州省政府2012年12月下發(fā)的《貴州省煤礦企業(yè)兼并重組工作方案(試行)》提出，到2015年，貴州基本淘汰15萬(wàn)噸/年以下煤礦；煤礦企業(yè)(集團(tuán))控制在100個(gè)以內(nèi)，礦井調(diào)整到1000處左右。隨著這份文件的出臺(tái)，已經(jīng)多次修改的貴州煤炭資源整合和煤炭企業(yè)兼并重組方案基本成型。

時(shí)下的貴州，大量小煤礦待價(jià)而沽。一邊是眾煤礦主拿著項(xiàng)目計(jì)劃書(shū)尋找投資方，另一邊則是省內(nèi)外企業(yè)蜂擁前來(lái)尋求合適的收購(gòu)項(xiàng)目，二者之間還穿梭著不少忙碌的“掮客”。

煤炭資源整合，讓貴州的煤礦交易分外活躍，而來(lái)此尋礦的投資者中，不乏上市公司的身影。

貴州省絕大部分地區(qū)煤層賦存條件差，煤層薄，不穩(wěn)定，地質(zhì)構(gòu)造復(fù)雜且斷層多，多不具備機(jī)械化大規(guī)模開(kāi)采的基本條件。